抢滩5G，小米焦虑_风闻

移动通信技术由1G升级至4G，手机外形也从早期的大哥大变换成触屏机，不知不觉手机行业已走过了四十多个年头。随着5G牌照的下放，中国正式成为全球第五个5G商用的国家。这对于手机行业而言，不仅是未来发展的里程碑，也意味着即将开启新一轮的“淘汰赛”。

据市场研究及咨询公司Counterpoint预测，2020年全球5G智能手机出货量将超过2.7亿台，5G手机渗透率将从2019年约 1%增长到2020年超过15%。2020年，中国市场5G手机产品预计将突破100款，5G手机在中国市场的出货量将超过1.5亿台。另有艾媒咨询显示，2020-2023年将会出现5G手机的换机潮。

面对5G手机这阵强风，华为、OV等头部企业纷纷迎风而上，以“性价比”著称的小米自然也不例外。12月10日，小米在北京Redmi全系产品新品发布会上，发布了定价1999元起售的5G手机Redmi K30，成为当下首款售价最低的5G手机。

小米集团副总裁、中国区总裁、Redmi品牌总经理卢伟冰表示，Redmi K30目前已经进入量产爬坡阶段，明年一月份开售。看样子，该款最低价的5G手机很快就与广大消费者见面。小米沿袭以往的低价战略，十分急迫地想拿下5G手机这一关键局，或许是想在5G全面到来时，为自身“手机+AIOT”战略赢得良好的开局之势。

进击5G手机，渴求蜕变

小米公司诞生于2010年，恰逢国内功能手机迭代，移动通信技术由3G往4G过渡的时期。基于外部互联网风口的影响以及产品自身性价比高的特性，让小米公司像是装上了推进器一般快速“腾飞”。

小米官方资料显示，第一代小米手机开放预售的两天内预订超30万台，2012至2014这三年间，小米手机出货量开启了高速增长模式。在2014年第三季度，小米已迅速超越三星、联想、苹果、华为、酷派等竞争对手，达到了6112万台，同比增长227%，成为2014年中国最大的智能手机厂商。

小米出色的表现博得了资本的喜爱。据IT 桔子数据显示，8 年时间（截止2018年7月份）里，小米累计获得7轮融资，12位投资人，总融资数额约409.56 亿人民币。与此同时，小米集团如愿在香港证券交易所正式挂牌上市，股票代码为01810.HK，市值高达到3773亿港元。

然而，人红是非多。小米移动电源虚报电池容量、红米Note2换屏门、小米空气净化器涉嫌虚假宣传、与360的利益诉讼“罗生门”、拓张美国市场因专利问题遭到起诉等等事件纷至沓来。而且，华为、OV等品牌厂商升级换代乘胜追击且凭借着线下渠道优势，不断吸食着小米手机的市场份额。

IDC发布的报告披露，小米手机在全球的市场份额曾一度跌出前五名，被归入others里的其中一员。在今年第三季度里，小米手机出货增幅大跌30.5%，国内出货量仅有9.7，与华为、OV等国内互联网手机品牌相比，出货量最少。小米市场份额也由2018年同期的13.6%缩减至9.8%，几乎接近2016年的8.9%历史份额低值。

手机出货量走下坡路的情况，同样反映在小米的财报里。报告显示，今年第三季度小米智能手机全球出货量为3210万部，相较于去年同期销量的3330万部，减少了3.6%，中国地区的手机出货量有970万部，同比大幅下滑至30.5%，期内小米手机部分的收入为322.7亿元，同比减少7.8%。可见，在4G时代，小米手机已陷入发展速度减缓的危机里，进击5G市场势不容缓。

自2017年起，全球智能手机市场规模开始呈现缩减趋势，智能手机的市场及创新空间近乎饱和。但是随着5G商用的推进，2020年智能手机市场有望“复苏”，手机行业也将进入大洗牌时代。

在突击5G手机市场之时，小米集团进行了人事上的调整。原联合创始人黎万强因个人原因离职、高级副总裁祁燕正式退休、林斌出任集团副董事长、王翔晋升为集团总裁、周受资、卢伟冰分别执掌国际部与中国区业务。

紧接着，快速清空4G手机库存。小米官网正式下架仅上市9个月的小米9，成为小米历史上“最短命”的旗舰机。小米集团中国区新任总裁卢伟冰表示，将快速清仓2000元以上4G产品，全面迎接5G时代。此外，小米有足够的资金，来支持手机5G的研发和营销，根公司2019年第三季度财报，小米的现金储备达566亿元。

从人事调整到清理4G手机库存，再到备足可够挪腾的资金，无一不透露出小米进击5G产业的决心。正如小米集团财报中所强调的，在中国市场4G到5G技术的转换期，公司持续采取了稳健的经营策略，注重现金流和库存水平健康的同时，强化5G投入的储备，为5G应用的广泛铺开做准备。

推进AIOT，抢占高位

小米集团董事长兼CEO雷军在内部信里表示，明年是小米5G业务的冲锋年，也将是小米推动“手机+AIOT”的关键年。

手机之外，AIOT是雷军给资本市场讲的另一个大故事。AIoT的英文全称是The Artificial Intelligence of Things，中文全称为人工智能物联网。顾名思义，人工智能技术与IOT相结合运用的万物互联便是AIOT。

据美国研究机构Forrester预测，物联网所带来的产业价值将比互联网大30倍，并将成为下一个万亿元级别的信息产业。其中，智能家居是物联网最具代表性领域，其正以超预期的速度在快速增长。

StrategyAnalytics数据显示，2017年全球智能家居数量为1.64亿户，市场规模为840亿美元，预计到2023年，智能家居数量预计将达到2.93亿户，年消费额将达1550亿美元；而2017年中国智能家居市场规模为908亿元，预计2017-2021年均复合增长率为48.12%。

为了做好AIOT业务，小米启动了生态链计划，以投资入股的方式参入多个相关产业，并迅速推出生态链相关产品，孵化出“米家”品牌。为此，小米还专门成立AIOT战略委员会，负责AIOT相关业务及技术部门的协同，在多方努力下，小米AIOT业务逐渐成熟。

小米集团财报披露，在2019年第三季度中，IoT与生活消费产品业务收入达156亿元，同比增长44.4%。截止2019年9月30日，小米已投资超过280家公司，总账面价值达到287亿元，同比增长16.8%；小米AloT平台连接设备数（不含智能手机和笔记本电脑）达2.1亿台，同比增长62%；小米及生态链产品有2000多款，几乎涵盖了全部的智能硬件领域。

其中，小米电视表现最为亮眼。根据第三方大数据公司奥维云网的统计，小米电视出货量已经连续三个季度居中国市场第一，市场占有率已达16.9%，全球出货量超310万台，同比增长达到59.8%，居全球电视出货量前五名。

用户数量也在高速增长，截止2019年9月30日，小米电视和小米盒子月活用户达到2390万，同比上涨50.1%；付费用户达到320万，同比增长高达68.8%；小爱同学月活跃用户达到5790万台，同比增长68.6%；米家APP月活跃用户达到3210万，非小米智能手机用户占比已达63%。

从数据上来看，小米的IOT业务没让人失望，小米电视正逐渐成为小米用户的“新抓手”。这不仅弥补了当前手机营收的颓靡之势，更重要的是小米通过挖掘AIOT蓝海，创造了业务新增长点，避免了发生吊死在手机业务这一棵树上的悲剧。

小米集团掌门人雷军曾公开表示，未来5年内将持续在AIoT领域累计投入超过100亿元，持续推进“5G+AIoT”的下一代超级互联网成为大众生活的一部分。只是，在IOT这个领域内，想要分一杯羹的可不只有小米自己，BAT、华为、京东、旷视科技等企业也相继入局。

小米加速，满是焦灼

小米的主营业务，手机、AIoT都在提速布局5G。急切的步伐，透露出小米对自身发展速度减缓的不安感。

1.盈利增速日渐趋缓

小米营收主力手机业务的受困，所带来的便是集团整体营收及净利增速纷纷放慢的连锁效应。小米的财报显示，小米的营收增速在2018年第一季度达到了85.69% 的最高数值，之后一直在走下坡路；2019年第三季度降至最低，营收为536.6亿元，收入增速仅有5.5%。

而净利润方面，小米2018年底呈现出井喷式爆发，只是高达236.7%的增长速度，2019年初便急速下跌至22.4%。在今年的第三季度里，小米的净利润增速仍在放缓，下滑幅度达到了20.3%。

（图片来源：艾瑞网）

针对小米营收增速放缓的问题，小米CFO周受资回应称，我们目前处在5G爆发的前夜，那个同时处于我们品牌结构一系列调整的阶段，小米采取了稳健的运营策略。显然，5G是小米必须要握住的稻草。

2.“性价比”之困

以往，小米以高配置、低售价的定位在中国手机市场这片“红海”里突出重围，强占一席之地。可现如今，“性价比”的标签却沦为小米成长的“枷锁”。

国金证券研究所发布的数据显示，在4000元以上的机型销售占比中，华为以80%的份额位居第一，OPPO和vivo分别以16.4%和1.7%位列第二和第三名，而小米在这个价格区间的占比微乎其微，仅有0.04%。

早在2015年雷军就意识到这个问题。他在《为什么小米要做定价3299元的高端手机》的长文解释到：“小米收获巨大销量的同时，也有用户群体开始向更高层次拓展，这也让用户产生了对小米高端手机的需求；加上智能手机的消费需求整体也在提升，不再是单单追求高性价比，都促使小米需要一款高端机来满足用户的需求。”

对外发布定价2000元以上的初代小米Note，是小米高端机的敲门砖。然而，芯片难产、供货遇阻、发热过大等问题接踵而至，没有核心技术的小米在高端市场仍旧表现平平。况且，“性价比”这一模式的可复制性强，已经不是小米的“专利”，华为、OPPO和VIVO都分裂出各自的子品牌加入性价比大战。

说到底，“低价位”让小米在市场上刻下了深深的一道印子，不易在短期内消磨掉。性价比的路子越走越窄，高端手机领域又一直没“上道”，消费者似乎开始对小米失去了期待。小米财报显示，在2019年第三季度中，MIUI月活为2916万人次，增长已从去年同期的43.4%逐渐放缓至34.7%。

3.诟病残存的线下渠道

众所周知，小米与别的品牌厂商不太一样，它是依托线上销售起家的。但随着用户消费升级、线上红利逐步消逝，转战铺设线下场景已是大势所趋。公开资料披露，线上零售仅占整个零售市场10%的比例，其余的90%则归于线下渠道。

加之华为、荣耀、realme等厂商的线上强攻。Counterpoint Market Monitor数据显示，2019第三季度中国线上智能手机市场，华为与荣耀吞下了46%的市场份额，小米市场份额相比其年初的20%大幅下滑至14%。

小米的市场份额不断被蚕食，开拓线下市场犹如玄上之箭必须要发。由此，小米开设了小米之家和授权店，并在今年中旬成立了中国区线下委员会，任命小米中国区副总裁张剑慧为委员会主席。

小米官方资料披露，截至2018年12月31日，小米之家在中国大陆多集中于一二线城市，已拥有586家，相比2016年的56家增长近10倍；小米授权店已经从2017年的62家增至2018年的1378家，一年增长近22倍。

就数据而言，小米似乎在开拓线下市场方面有所成效，不过小米之家所开设的城市还没有涉及县镇区域，可见小米的IOT产品未实现真正的下沉。此外，对比华为、OV，小米的高性价比基因，意味着经销商无法从中获取相对应的高利润额度，如若出现库存积压的情况，更是容易拖垮经销商，如何平衡经销商与用户之间的利益，也成为了小米难解的毛病。

5G之路，任重道远

7月22日，美国《财富》杂志对外发布了2019年世界500强排行榜。小米首次入围榜单，成为继京东、阿里、腾讯之后第四家进入财富世界500强的中国互联网企业，总排名为第468位，在上榜的全球互联网企业中排名第7，在上榜的中国企业中排名第112位。

相比其他企业，年仅9岁的小米能取得如此成绩，得益于小米越战越勇的发展势头。但有时候征战的勇气并不代表实力，不能确保自身在5G市场一骑绝尘。

 1. 掌握核心技术难

 《5G手机发展白皮书》指出，5G技术背景下，5G的各种应用体验，都有赖于终端展现。5G终端在网络架构、多模、频段和带宽、OFDM参数、帧结构、调制模式、MIMO、功率等方面都有新的要求。而作为5G落地中消费者最关心的最后一环，5G手机的全新设计，是业界瞩目的焦点。

 在手机制造环节里，5G芯片就像是人的大脑，一个良好的5G芯片决定了手机的性能兼容、调制适配、处理运行等方面，是5G手机设计最关键一环。而在5G芯片进程一览表上，未见小米的身影，反观友商华为，其研发的华为巴龙5000是目前性能表现最全面的商用5G基带芯片之一。

 小米曾在招股书中表示，已经实现众多技术突破，并且拥有16000多项专利。可惜，大量的专利项目多为外观设计和实用新型，在手机芯片等核心零件上，小米还得依靠外部力量的支持，位于手机产业链的末端。这不禁让人深思，面临强大的华为，缺乏核心技术的小米能坚持多久？

2. 高额的成本投入

手机产业更新换代的频率相对较高，因此在市场竞争越演越烈的状况下，企业想要稳保地位，不仅要注重产品硬件的研发，配套的软件及售后服务方面也要提升。

小米集团的财报披露，2018全年的研发投入累计58亿，2019前三个季度的研发为52亿。雷军公开表示，预计小米今年的研发投入在70亿元左右，明年小米的研发投入将增长至100亿元左右。不过，相较于华为逐年上百亿元的研发投入，可以发现，小米在手机方面投入仍量小力微。

影响研发投入的另一个因素则是需要大量的技术人员。BOSS直聘研究院数据显示，2019年春招旺季，人工智能等新兴战略产业迎来人才需求爆发。由于人才紧缺程度高于其他技术职位，物联网嵌入式工程师平均招聘薪酬达到18132元，5G工程师平均招聘薪酬达到1.39万元，同比2017年增长12.2%，其中80分位的薪酬较2017年增长近20%。

 种种迹象都表明着，小米未来几年无论是手机或IOT业务，都需要高额的资金投注，也暗示了小米的转型阵痛还将要持续一段时间。

 写在最后：

当小米谈论现金流及盈利的增长、强调AIOT业务持续加速时，小米的股价表现依旧平淡。在12月16日雷军50岁生日这天，小米股价相较上市时反倒还下跌了36%。看似铆劲十足的小米，现在面临的处境并不乐观。

 另外，新的财报中，营收增长仅5.5%、手机业务收入增速同比下滑8%的数据并未被过多提及。相反地，“我们现在正处于4G向5G的切换期”“手机市场大环境承压”等说辞铺天盖地。再完美的说辞都难以掩盖小米越发吃力的事实，业务增收疲软、刻板印象难打破、爆款产品少等众多问题扑向小米，拉扯着小米前进的脚步。

 多年前，小米正是在行业变革浪潮的助推之下快速成长起来，成为了世界500强当中最年轻的公司。伴随即将到来的手机5G元年，小米又一次站在行业变革的新起点上，面对未知的市场，小米的征战号角已经响起，这场5G战役，关乎着小米的生死存亡。

文/旷创投记者潘琼芳，公众号ID：liukuangtmt