预测2020丨为何它成为了报纸、杂志、机构与专家眼中的衰退之年？_风闻

首发于：超级预测

导语：回望所谓黑天鹅频出的2019年，许多流行的预测是错误的：全球经济并未衰退，但负利率却卷土重来；美国股市并没有塌陷，三大指数反而创了历史新高。当下，距离2020年还有不到20天的时间，媒体上有许多关于即将到来的全球经济衰退及对其后果的预测。全球性债务危机加深、监管风险上扬，单边主义贸易争端、信贷危机持续蔓延…正如末日博士所言：“衰退的条件已经成熟”。

《独立报》(The Independent)

“下一次全球性金融危机将在2020年爆发，它将由自动交易系统引发。投资银行，摩根大通(JPMorgan)如是警告。”

福布斯(Forbes)

“全球信贷危机的蔓延可能触发美国历史上最糟糕的十年——也就是本世纪20年代。”

国际货币基金组织(IMF)

“制造业活动和全球贸易急剧恶化，关税的提高和持续的贸易政策不确定性损害了投资和需求。”

马克·赞迪(Mark Zandi)

穆迪分析(Moody ’s Analytics)首席经济学家

“2020年是一个真正的转折点。”

全球衰退？

“预测越来越多，越来越快。

但共识已经达成——

2020将是崩溃再次肆虐的年份。”

报纸、杂志、机构们都给出了他们的预测，专家们又是怎么看的？

鲁里尔·鲁比尼(Nouriel Roubini)

纽约大学教授

“目前的全球扩张可能会持续到明年；到2020年，全球衰退的条件已经成熟。”

“全球性的经济刺激计划行将结束，通胀即将来临，贸易争端将拖累经济，利率目前正处于上升轨道。”

特朗普关税战引发诸多贸易争端

​“正如先前的衰退所表明的，流动性不足和贱卖、减持的风险将变得更加严重，更重要的是，各国央行在危机后提供的支持将不再可靠。”

威廉·怀特(William White)

加拿大央行(Bank of Canada)前副行长

“政策制定者在应对经济衰退时将面临前所未有的经济和政治约束，这很可能意味着，下一次经济衰退的代价可能比上一次更大。”

“我更关注近期的货币政策，这些政策驱动非金融债务占全球GDP的比例持续上升。世界范围内的债务堆积如山，其中新兴市场私营部门的债务增长最为显著。新兴市场经济体的复苏一般被认为是衰退的解决方案之一。现在，这些经济体已经成为问题的一部分。”

“现在出现了一种**‘低门槛贷款’**的说法，这些贷款缺乏对贷方的许多基本保护，从而为过度冒险创造了环境。这就是2008年向高风险人群发放贷款的情况。”

“大部分以美元计价的债务都是由美国以外的国家发行的，这意味着另一场代价高昂的货币错配危机可能即将来临。”

理查德·科祖尔-赖特(Richard Kozul-Wright)

联合国贸易和发展会议全球化和发展战略司司长

“我对即将到来的危机持略微不同的观点：监管不足，甚至不受监管的影子银行系统已经发展成为一个价值160万亿美元的行业。这已是全球经济规模的两倍。”

“2018年，全球债务已升至令人瞠目的250万亿美元。这个数字从2008年的140多万亿美元增长到现在的300%，相当于2018年全球预期的87万亿美元年度产出。新兴市场占全球债务的比重从2007年的7%上升到2017年的26%，这些国家的非金融企业信贷占GDP的比重从2008年的56%上升到2017年的105%。而这些经济体应对衰退的能力十分有限。”

“过去十年来，主要中央银行向全球经济注入了数万亿美元的流动资金，资产市场出现反弹，公司合并进入超速阶段，股票回购已成为衡量管理能力的基准。相比之下，在短暂的乐观情绪和断断续续的下行风险中，实体经济则是一路跌跌撞撞。尽管政策制定者告诉自己，高股价和出口将提高平均收入，但事实是，大部分收益已经被金字塔最顶端的那些人攫取了。”

诺米·普林斯(Nomi Prins)

高盛(Goldman Sachs)前董事总经理

现在是一名财经记者

“家庭消费债务创下历史新高。信用卡债务和学生债务（现在是美国第二高的债务）以及汽车债务也是如此。美国的汽车债务不仅达到了一个新的高峰，且拖欠率现已超过了2008年的高峰。英国的情况也差不多。”

“对于下一场危机的导火索，我想给出一个更有针对性的理由：四大债务正面临崩溃。我们的经济依赖于四根摇摇欲坠的债务支柱。如果其中一处坍塌，整个上层建筑可能很快就会倒塌。”

雷厄姆·范伯根(Graham Vanbergen)

网站TruePublica 的创始人和编辑

“凯恩斯经济学已经失败了。几乎没有任何政府能从上一次危机中攒下经验，来为下一次危机买单。”

约翰·梅纳德·凯恩斯(John Maynard Keynes)凯恩斯主张政府应积极扮演经济舵手的角色，透过财政与货币政策来对抗经济衰退乃至于经济萧条。他因开创经济学的“凯恩斯革命”而称著于世，并被后人称为“宏观经济学之父”.

“我预测到了2008年的崩盘，彼时，生产增加和工资上涨并不是经济增长的主要动力，债务才是。市场建立在虚张声势和过度自信之上。事实证明，的确如此。”

“历史将再次上演相同的戏码，因为监管未能解决根本的问题。不过，还有一个更大的担忧：这次的救市可能导致许多不可预见的结果，尤其是在那些民粹主义死灰复燃、政府濒临破产的国家。”

北京时间2008年9月15日，在次贷危机加剧的形势下，美国第四大投行雷曼兄弟最终丢盔弃甲，宣布申请破产保护。

“我的观点是，下一次全球危机已经开始，但衰退始于我们没有注意到的地方——但等到我们注意到的时候，已经太晚了。我们喜欢用一个事件来标记衰退，比如认为雷曼兄弟是2008年经济危机的震中。事实上，雷曼兄弟只是监管不足、过度扩张的新自由主义市场的政治替罪羊而已。”

“监管”

这篇文章的关键词是什么？

债务危机与监管风险。

2020年的关键词会是什么？

云猜随手列了几组：

美国大选、英国脱欧、欧盟防卫自主化；

利率上升、通货膨胀、债务内爆；

贸易争端、地缘政治紧张、中等收入陷阱……

而所有这些，都可能成为下一次经济危机爆发的诱因。

但哪一个会成为确实的引爆点？

危机已经迈出了第一步，专家们已经发出了警告，信心正在迅速减弱。

市场已陆续出现新变化，到明年夏天——它将成为每一间房里的大象。

而我们已无法视而不见，闭口不淡。