解剖壹账通的护城河与想象力：金融TaaS路在何方？_风闻

核 心 要 点 

▪ 金融科技步入3.0时代，人工智能、大数据等技术的持续渗透将提升传统金融的效率。

▪ 由平安集团金融技术解决方案部门演化而来的金融壹账通，尤其重视在研发方面的投入，目前在战略、产品、技术等方面都具备一定特色和优势。

▪ 在行业整体向科技转型的当下，商业模式创新成为金融壹账通接下来继续成长的主要动力，也是其未来想象空间所在。

▪ 能否在获客之后对客户做进一步深化和整合，并增加其对其他解决方案的使用，是金融壹账通完成四个阶段的完全成长的关键。

©深响原创 · 作者｜赵宇

金融科技虽然不是这一两年的新概念，但当一家独角兽即将出现在二级市场的时候，还是会引起不小的关注。

美国时间11月13日，金融壹账通（OCFT.US）向美国证券交易委员会（SEC）公开递交了招股书。招股书显示，金融壹账通将自身定位为“商业科技云服务平台”（Technology-as-a-Service，简称“TaaS”，科技即服务），通过50余种云原生技术解决方案为金融机构提供技术应用和技术支持的业务服务。若其成功上市，将成为国内首家上市的商业科技云服务平台。

来源：金融壹账通招股书

在国内，尽管“商业科技云服务平台”的提法还不多见，但这在一定程度上代表着金融行业3.0时代的未来。

纵观中国的金融科技发展历程，大致可以分为三个时代。其中：

- 金融科技1.0时代本质是金融电子化，即金融通过传统IT的应用提高办公和业务的电子化、自动化水平，达到提升业务效率的目的；

- 金融科技2.0时代本质是对传统金融渠道的变革和对业务的融合，表现形式为互联网金融，即通过互联网或移动终端的在线业务平台拓展客户渠道，实现业务中资产端、交易端、支付端及资金端任意组合的互联互通；

- 而目前金融科技已经步入3.0时代，这个阶段将通过人工智能、大数据、云计算及区块链等新IT技术提升传统金融的效率，带来新的金融服务能力。

在更大范围内应用科技，是金融行业发展的必然路径。

举例来说，人工智能技术对于金融行业中的保险反欺诈就很有帮助——通过建立相关模型，以定量的方式来评估案件风险的高低，可以有效消除反欺诈审核中人为的不确定因素。

在此基础上，科技会进一步向金融行业渗透，并成为至关重要的生产工具，发达国家的先例也可以作为镜鉴。

早在2006年，美国企业征信公司 Experian 就在反欺诈中应用了人工智能技术。目前，美国金融行业对大数据、人工智能等技术的接受度已经很高，区块链等新兴技术浪潮开始充当美国金融科技发展的重要驱动力。

看回国内，目前科技与银行业务更加融合，并对业务起到更强的推动和创新作用。受制于资本、人才、规模、科技等因素，中小银行在转型中显得举步维艰，迫在眉睫的数字化转型需求与转型过程中的技术基础薄弱形成了巨大鸿沟。因此，中小银行亟需第三方金融科技公司的支持和帮助。

与此同时，在传统金融领域，融资模式、服务对象、信息处理、渠道、成本等难题突显，金融服务的趋势是向虚拟化、智能化、线上线下协作推动业务的方向发展。总的来说，金融服务的模式创新成为当务之急。

而根据招股书披露的信息，金融壹账通实际上是以创新为矛，科技为盾，将两者有效融合，形成了一套独特的打法。

科技护城河 

金融壹账通实际上最早是平安集团的金融技术解决方案部门。

2015年11月，平安集团将旗下三大业务平安一账通、前海征信、银行一账通整合，金融壹账通就此产生。

平安集团旗下银行、证券保险等各类金融机构积累了多维度的业务场景与金融数据，这也为金融壹账通的金融科技业务发展提供了天然契机。

而金融壹账通作为金融科技服务云平台，基于人工智能、区块链、大数据分析等科技技术，主要为中小金融机构提供科技驱动的业务解决方案。

众所周知，作为本土特色型银行发展的主力军，中小型银行面临着市场份额的激烈竞争。他们在科技投入相对较少，会更倾向于接受外部解决方案。

对此，金融壹账通联席总经理邱寒曾表示，与传统科技外包公司相比，金融壹账通的优势在于更理解金融。在她看来，传统的IT公司给银行做外包主要还是成本导向，这样是很难大规模投入研发资金，因而很难输出好的技术。而金融壹账通则可以提供包括数据、分析、大数据风控等各类产品，并在人工智能等技术上持续投入，这是很多传统IT公司无法实现的。

比如，金融壹账通推出的壹账链BaaS平台，就是一个可以为客户提供金融级区块链应用搭建服务的基础设施平台，在国密及零知识环境下仍能达到或超过传统数据库性能，可实现5万笔每秒的高吞吐量的同时保持小于0.05秒的低延时。

目前，借助壹账链BaaS平台，金融壹账链从获客、贷款申请、审批、反欺诈等方面入手，运用数据能力帮助中小银行在贷款全流程上升级管理能力，为国内外超过200家银行、20万家企业及500家政府和其它商业机构提供服务，拥有超过4.4万个区块链节点。

除银行外，在金融业的各个领域，包括保险、券商等，数据孤岛现象都十分严重，定制化产品欠缺、应用场景缺乏、风控监管难度大等问题都很突出。基于此，金融壹账通组建了一个专业团队从事反欺诈技术的研究。2017年11月，金融壹账通推出智能闪赔（定损宝），这是一款保险定制产品，以人工智能的方式调用模型计算损失。

值得一提的是，由于整合了多家企业，金融壹账通的业务板块多样，除了银行零售转型，风控也是业务重心之一。

总的来看，金融壹账通在战略、产品、技术等方面，都具备一定特色和优势。

- 战略上，金融壹账通结合自有资源和经验，从“技术”和“业务”两方面入手，为传统金融机构提供金融科技服务；

- 产品上，金融壹账通打造了营销、风控、运营、产品及科技等五大利器，贯穿全行业金融机构前中后台，建立紧密连接；

- 技术上，金融壹账通的人工智能算力全球排名前100，生物识别技术全球领先，区块链实现5万+交易/秒，目前正致力于打造国内最大的金融云平台。

优势和特色的形成，离不开持续的研发投入，金融壹账通在研发方面可谓毫不吝啬。招股书显示，金融壹账通今年前三季度的技术和研发投入为6.41亿元，是去年同期的2.57倍，几乎与去年全年投入研发的费用相当。今年前三季度，金融壹账通的研发成本占总支出的比例为57.29%，高出去年同期的43.36%近14个百分点。

在科技人才构成方面，金融壹账通也具备相当的“板凳深度”。

招股书显示，截至2018年底，金融壹账通拥有超过1437名科研开发员工，其中超过53%的员工是具有多元背景的技术人才，其科研开发团队由数据科学家、计算机科学家及软件工程师组成。科技人才的深度对技术成果的积累形成了直接帮助，截至2019年前三季度，金融壹账通已经累计申请国内专利2850项、国外专利542项。

金融壹账通为何如此重视科技的力量，并不惜血本投入研发力量和技术建设？

首先，从时代角度看，历史的发展已经昭示“科学技术是第一生产力”，新的历史起点上，科技将再次撬动行业格局，浪潮之下的金融科技企业理应顺势而为。

其次，从用户角度看，过去金融业追求规模扩张，在一定程度上忽略了对用户的深度运营。这种深度运营，既体现在接触用户的场景上，也体现在留存用户的生态上，科技实力成为当下金融机构之间竞争的真正杀手锏与护城河。

最后，从公司发展角度看，人工智能、大数据和区块链等前沿技术，确实能够大幅提升公司的获客能力。截至2019年9月30日，金融壹账通拥有客户超过3700家，较2016年末的1600余家增长约1.3倍，客户数量在中国技术服务平台中拔得头筹。客户中包括六大国有行和12家全国性股份制商业银行，以及全国范围内99%的城商行和46%的保险公司。

据平安集团2018年年报，金融壹账通推出智能银行云、智能保险云、智能投资云以及开放科技平台四大业务板块及区块链技术，在金融壹账通内部，被称之为“5+1”布局，即“零售金融、企业金融 、同业金融、保险金融、开放平台”+区块链。

自2015年12月以来，金融壹账通平台已协助金融机构客户与其终端零售和中小企业客户达成1.8万亿元的业务交易量。

2015年-2019年9月末，金融壹账通的收入增长良好，但目前仍处在亏损阶段。招股书显示，2017年、2018年，以及2019年的前9个月，其收入分别为5.82亿元、14.14亿元、15.55亿元，2017年、2018年，以及2019年的前9个月，其净亏损分别为6.07亿元、11.9亿元、10.49亿元。

在2019年中报业绩发布会上，平安联席CEO陈心颖也指出，金融壹账通50%的成本是放在新产品上，如果不做新产品的话马上可以盈利。陈心颖还表示，金融壹账通还会继续做新产品。因此，金融壹账通现在的亏损，可以理解为一种基于看好未来行业和公司发展的主动选择。

创新的想象空间 

技术的持续渗透，对金融行业的巨大变革作用已经成为共识。

除金融壹账通外，蚂蚁金服、腾讯金融科技、度小满金融等综合性金融科技服务公司，同盾科技、百融金服等风控技术服务公司，康旗股份、量子保等保险科技服务公司也都在加强技术投入，并强调自身的技术属性。

在模式创新方面，金融壹账通已经有了一些实质性动作。

招股书显示，金融壹账通采用的是“使用-深化-融合”三步走的展业模式，即前期通过提供低收费甚至免费的产品让客户了解产品，再通过交叉销售更多产品来深化客户关系，最终实现平台的融合，也减少了客户兼容不同科技产品的压力。在该模式推动下，金融壹账通得以快速抢占市场。

在该模式下，金融壹账通打破了传统SaaS平台以系统或解决方案定价的收入模式，改为采用基于交易量的收入模式，即仅收取少量前期安装实施费用，之后的主要收入是基于金融机构客户在云服务平台上产生的交易量或者业务量来计算。

作为平安集团旗下的四大“独角兽”之一，在公司发展初期，金融壹账通依托平安集团的客户关系积累，得以迅速获客，但这也导致现阶段客户结构仍依赖于平安集团和陆金所控股，招股书显示，来自这两大客户的营收占比连续两年超过六成。

此外为了吸引新客户，金融壹账通在前期仅收取极低的费用甚至完全免费，前期研发投入成本较高。

数据显示，金融壹账通2018年的客户总数达3493家，按照对营收贡献的多少分别为高级客户和基础客户。其中，高级客户每年对营收的贡献不低于十万元，数量达221家，2018年合计贡献营收8.65亿元，由此计算平均每位高级客户贡献了391万元。而其余3272家基本客户在2018年带来的收入为2060万元。

按照招股书中的说法，金融壹账通的发展将经历“平台孵化期——平台获客期——高速增长期——利润增长期”四个阶段，目前公司正处于第二阶段到第三阶段的发展过程。

金融壹账通也表示，获客之后将专注对客户的深化和整合，增加其对其他解决方案的使用。数据显示，金融壹账通的高端客户数量已经从2017年的40个增加到2018年的221个；平均每个高端客户在2018年购买三件产品，比2016年的1.7件也有所增长。在高端客户的带动下，金融壹账通近年毛利率持续提升。截至今年三季末，销售毛利率为32.61%，同比提升近6个百分点。

对于公司和行业未来成长空间的看好，是金融壹账通持续高额投入技术研发的根本原因。而要完成四个阶段的完全成长，金融壹账通还有相当长的路要走。在这个过程中，科技投入形成的护城河与模式创新带来的想象空间显得尤为重要。