下降的螺旋，印度经济陷入困境?_风闻

国际商报  2019-11-21 

　　印度统计局数据显示，今年1至3月印度的经济增长率为5.8%，4至6月印度实际增长率同比增长5%，为6年以来最低水平。印度第三季度的经济增长数据还未公布。不过印度国家银行将印度今年三季度增长的估计值下调至4.2%。国际评级机构穆迪最近将印度的信用评级前景从“稳定”下调至“负面”，理由是经济增长面临风险，经济增长放缓势头更大，创造就业机会疲软以及债务增加。在穆迪展开动作后，野村证券也将印度GDP增速年率预期从5.7%下调至4.9%，将2020年预期从6.9%下调至6%。

　　之前印度一度以8%的增速被认为是亚洲经济的奇迹。部分国际机构对印度未来经济增长持悲观预期，不过也许经济放缓的压力可能成为刺激印度政府更大力度改革的动力。

　　从2018年下半年开始，全球经济增长放缓，下行压力增大。此外，全球贸易不均衡，贸易问题多发，导致全球经济增长有进一步下滑的可能。受国际环境的影响，印度经济也出现了短期增速下降，但其国内诸多因素也是导致其经济长期增长乏力的动因。

　　印度经济增长过于依赖的制造业并没有走上真正的成功。根据印度联邦近日公布的数据显示，印度的工厂产量降至8年来的最低水平，印度的电力需求暴跌至12年低点。印度的基础设施产出10月萎缩了5.2%，为14年来最差的表现之一。而在占据印度全部工业活动四分之三以上的制造业，根据统计和计划执行部的数据，9月份许多重要部门的制造业(例如汽车、家具、机械)萎缩了近25%。

　　另外，今年季风造成洪涝灾害导致农业减产，是印度经济增速减缓的重要原因之一。据悉，印度人口中有大概2/3生活在农村地区，因此农村是经济发展的主要推动力。但目前农村地区的食品、教育和服装开支下降，对谷物等必需品的需求也减少了20%。据悉，尽管城市消费增长了2%，但印度全国人均月消费额却下降了3.7%，这是自1972年至1973年以来的首次下降。

　　企业投资意愿也在降低。印度中央统计局数据显示，2019年第二季度印度固定资产投资占GDP的比重已由2011年的34%降至如今的29.7%。外资态度更加谨慎，2018/19财年，进入印度市场的外资总额较前一年度下降42.6%。

　　失业问题也是一直困扰印度经济增速和增长质量的主因之一。自2018年10月份以来，印度失业率居高不下，当时的失业率为6.9%，而2019年2月印度失业率已升至7.2%，为2016年9月以来最高水平，高于2018年同期的5.9%。

　　印度政府缺乏平衡短期利益和长期利益、整体利益和局部利益的能力，无法做出总体上对国家长远发展更有利的选择，如拒绝加入区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)。在最后一刻印度拒绝加入RCEP，却转身计划与欧盟进行自由贸易协定谈判。即使印度暂时不加入，仍不影响RCEP是世界上最大的自由贸易区，其余15个国家能以更高的标准进行谈判。而对于印度来说，放弃RCEP的代价就是放弃了以低廉的价格融入东亚产业分工的机会。对此有专家表示，未来可以预见的是，在产业发展方面摩拳擦掌的东南亚国家可能会进一步取代印度之前在该产业的优势地位。

　　为了刺激经济，印度计划出台多项激励措施。如，给企业减税、出口减税，希望提高企业的盈利和生产。同时，还加大了信贷规模，给企业提供资本支持。在莫迪总理第一任期内，印度经济取得了不凡的成绩，体现了其巨大的发展潜力，但未来印度能否从这一轮的经济下行中成功走出来，既取决于经济自身的韧性，也取决于决策者能否把握节奏、审时就势，将改革推向纵深。