中国制造业如何看到“山的背面”，写在康佳的三季报里_风闻

文 | 小象冒冒

上个世纪60年代末的美国，当巨头们将传统市场蚕食殆尽，旧有的以提升组织内部运营效率为目标的经营哲学，撞到了时代高墙。“我们已经做好了手头的事情，然后，我们应该去向哪里？”

当通用电气这样的企业以超高的市场占有率击败对手，如何走过自己，成为最大的迷茫一种。

面对美国拥挤的、同质化的消费品市场，战略学者菲利普·科特勒在他的风靡全球的《营销管理》重新定义了企业的优秀是什么——他认为，“优秀的公司满足需求，而伟大的企业却创造市场。”

换句话说，创造行业平台是企业，特别是制造型企业的未来。

过去的40多年，数千家中国企业完成了一场关于消费认知的伟大跨越。而今，不管是在传统抑或高端制造领域，来自中国的企业家们正面临着当年科特勒谈论的相同问题：如何顺利地从刺刀见红的贸易导向型企业，向现代企业顺利转变？

答案依旧是“插上翅膀”，谋定而动，连接新的赛道，才能拥有持续发展的机会。在财经无忌长期关注的家电龙头深圳康佳之上，这一理论已经被验证。

01

科技为导向

根据康佳近日发布2019年三季度报告，2019年初至报告期末，康佳实现营业收入416.81亿元，同比增长40.05%；利润总额6.46亿元，同比提升44.64%。

不久前，中国家用电器研究院发布的一份《2019年中国家电行业三季度报告》指出，2019年三季度，国内市场销售额1745亿元，同比增长率-4.2%；在彩电产品版块，均价与规模均有下滑。

报告指出，家电市场拉升不力，一方面源于宏观经济所带来的复杂因素的叠加效应。另一方面，这组数据也揭示了，长期来看，彩电市场几近饱和的居民保有量，决定了规模天花板已经“近在眼前”。

在这种背景下，家电巨头康佳却能实现40%以上的增长，以及暴增的利润总额。康佳凭什么？

回溯其近几年的动向，就能明白这一成绩的来源——过去几年以来，康佳致力于跳出家电制造的“孤岛”。以消费电子业务为基础，在半导体、物联网、人工智能等技术领域布局，实现了向战略性新兴产业的逐步升级。

2018年，康佳正式宣布进入新战略时期，而这一时期的核心定位，就是要将康佳打造成为“以科技创新驱动的具有全球竞争力的国际一流平台型企业”。

为了接近这一目标，康佳频频出手。

从点上看：今年5月，康佳集团和咪咕公司进一步展开合作，宣布共建5G超高清联合实验室。9月17日，康佳集团对外发布公告，出资成立重庆康佳光电技术研究院，积极开展光电领域技术研发。

拉开距离观察。去年战略调整后，康佳组建了四大业务群，它们与科技创新都有着相当紧密的联系。将目光再转到科研投入上，就能更明显地感受到其中的正相关性：2017年，康佳研发费用同比上涨了72.02%；2018年，费用同比增长20.26%；2019年前三季度研发费用同比增长了40.73%。

8K关键技术等成果，获得“国际先进”等评价，诸如此类的收获也证明其重磅投入的价值。某种意义而言，不低于40%的增长，来源于此。

如果说，康佳的家电业务的成就，一台高品质的电视，在消费者心中烙下了温度；那么近两年以来，以科技创新驱动的“平台”，则扩大了康佳二字的想象空间。

02

多元是动力

我们说科技是驱动力。那么康佳在营收、利润等主要财务指标上大幅提升的直接方法，或者说“工具”是什么？

如何变彩电的“孤岛”，为产业的“群山”，不仰仗单一业务生存？

这一问题的答案也许是：多样化。

2018年，康佳制定了“科技+产业+园区”的发展方向，与此同时，同年，康佳以大刀阔斧的投资，在环保、新材料、白电等业务多点开花。

去年5月21日，康佳在转型升级战略发布会上，宣布新成立环保科技事业部， 正式“入局”水务治理和再生资源回收再利用等环保领域。2018年，康佳集团通过成立合资公司康佳环嘉、收购毅康科技51%股权的形式，布局资源回收利用及水治理业务。

除了投资带来的规模化，康佳的一系列行动也被认为是一种行业整合。根据相关新闻，截止今年5月的一年时间中，康佳集团环保业务已在辽宁东港、山东潍坊、甘肃肃北等十余个省市中标17个环保PPP项目，订单合同金额累计达166亿元，后期业绩释放空间广阔。

资产负债表上，康佳合并报表上的在建工程余额从2018年三季度开始猛烈扩张，从2018年上半年的1.2亿元猛增至今年三季度末的31.4亿元。其背后的原因，除了生态环保类PPP在建但尚未结算工程快速增长外，产能性资产的投资也可能是一大原因——与之相联系的，是康佳在科技产业园方面的动作。

值得一提的是，康佳的“康佳之星计划”，关注的就是于科技企业孵化器的打造。此后，与华侨城合作的创意园基地将打造聚焦5G等新一代信息、医疗大健康、现代教育与文创的孵化加速产业园。康佳之星已在国内七座城市、海外五个国家设立了16个创新基地。

不久前，10月31日，重庆（康佳）半导体光电科技产业园于重庆璧山区正式开工建设，康佳在前沿技术创新布局中又落一子。

值得一提的是，实现规模扩张的同时，康佳三季报显示，企业仍能保持相对可靠的利润增长，这足以说明了，康佳注意到了规模与质量的双向发展。

康佳以多生态、翻过制造业“思维山峰”的模式，也给了资本观察者一些启示——即估值模式也需要多维化了。纯以家电板块逻辑去看待，已经不再适用于康佳。

03

协调是前提

营收增长40%，利润总额提升44.64%的成绩单，实际上反映了康佳近年来，在保持家电领域竞争力，和多业态的价值布局之间摸到了平衡点。

康佳有如现代商业里的“卖油翁”：一手，电视及以此为核心的家电生态，在市场竞争中屹立不倒。另一手，新兴产业们，还能在版图里动能不减。

那么问题来了：事情越做越多，康佳凭什么“不分神”？

这中间的奥妙是各产业之间的有机协调。

跳出财务上的数字，康佳以资产端“进入”的方式，是有助于优化自身的上下游产业链、供应链管理业务的，甚至于，进一步赋能、做精主业。

众所周知，彩电这个行业，要求对半导体产业有深入的理解。去年，和环保科技事业部同期，康佳集团组建了半导体科技事业部，并提出了要用5-10年时间，跻身国际优秀半导体公司行列的目标。这也是一种“补全”。

我们此前也提到，康佳在“园区经济”中，在招募时，对5G、高清显示企业伸出了橄榄枝。因为它们是家电制造业有决定性意义的上游。再聚焦到康佳布局环保工程——它实际上解决的是产业链下游的事。

一个数据是，在我国，环保工程正以16%的年复合增长率，成为当之无愧的朝阳产业。实际上，除了投资价值，康佳优先入场环保工程，也是家电生产的未来要求推动的。仅仅涉及到液晶屏制造，企业每天都需要处理大量的固体废弃物。

率先布局，将使之在同业产业链中获得更好的协同效应，建立基础性优势。

如果把关于康佳的种种讯息，与当前中国相关产业、企业不断遭遇国外相关势力“扼喉”的背景结合起来看，康佳试图将彩电领域在未来的核心技术掌握在自己手中，这也是它能厘清、能稳住的原因。

但这种稳，不是故步自封。过去，也许“管好家里事”是稳，压住同行是稳；但在中国制造业的今天，在市场的波动下，把控住、把控好产业链，“兵来将挡水来土掩”，才是稳。

因为盯着同行用处越来越小。你必须盯着消费者、盯着手上的“拼图”、盯着手里的技术。

某种意义上，康佳集团以科技为导向的多产业协调发展，描述了中国家电产业相关综合性企业的未来：走还是留？往哪走？这些都是关于企业能否跳出“安全区”的叩问。能否在旧有赛道之外，完备体系，已经成为核心的考量标准。

 “如果火车的速度不够快，那么头等座便毫无意义；如果你的目标是天空，那么就必须把精力，从车轮、集中到翅膀。”康佳，正代表着众多制造业巨头，给出关于时代的回答。

（完）