中美搜索巨头的Q3财报：智能搜索成为增长新动力_风闻

在中概股财报季已经正式袭来之际，11月7日凌晨，百度发布了2019年第三季度的财报数据。根据百度的财报数据显示：百度2019年三季度营收281亿元人民币，超出华尔街分析师平均预期的275.3亿元人民币；非美国通用会计准则，本季度归属百度的净利润达到44亿元人民币。

受财报影响，百度盘后股价大涨，截至发稿，涨超7%，报115.1美元。持续增长的动力，让分析师对该股给出了平均"买入"评级暗示。根据新浪财经的报道显示，有分析师认为百度将在不久的将来回到正轨，12个月目标价约为140美元，较当前水平上涨了43%。

那么，百度本次的财报究竟表现如何？基于百度财报，美股研究社发现，智能搜索、内容与服务双生态的企稳已经成为了百度增长新动力，这给诸多投资人注入了一剂定心剂。

营收达到281亿环比增长7% ，百度搜索业务增长动力依旧强劲

尽管面临宏观经济环境疲软、行业相关政策变动等不确定性挑战，但百度的增长依旧稳健。根据财报数据显示，百度在第二季度营收环比增长9%的基础上，三季度环比再次增长7%。

在核心数据方面，百度App日活用户、百家号内容创作者数量、智能小程序月活用户、小度助手交互次数等重要数据指标均迅速提升，不惧市场困境。在多项业务的支持下，第三季度经调整每ADS利润12.61元人民币，超出市场预估7.770元人民币。

Q3财报发布后，李彦宏向全体员工发出内部信，表示：“本季度，我们的搜索在最新的人工智能技术的驱动下，首条满足率由上一季度的51%提升到56%。”从本次百度财报核心数据来看，作为百度的根基业务，百度搜索业务依旧在第三季度展现出强劲的增长能力，促进了整个百度生态的繁荣。

作为国内最大的搜索引擎，这与百度持续对智能搜索技术的重视程度息息相关。我们发现：通过在内容理解、语义理解、知识图谱等一系列智能搜索关键技术上的优化和布局，百度在搜索满意度和搜索匹配方面实现了多次突破，推动了整个搜索行业的变革创新。如最近热搜的垃圾分类问题，用户可以在第一条搜索结果中直接获取正确答案。

在AI技术的支撑下，依托过去20年积累的搜索大数据，百度更懂用户需要什么，也是其不断引领搜索行业进化的核心所在。

谷歌百度变革 发力智能搜索

用AI改善搜索体验，大洋彼岸的另一搜索巨头——谷歌，也找到了相同的进化路径。

据机器之心Pro报道，近期，谷歌在搜索引擎中用上了BERT 预训练模型，可以让搜索引擎结合语境理解用户的搜索意图，甚至能理解一些不起眼的介词在搜索语句中的重要含义。有了 BERT 的加持，10%搜索结果将改善。谷歌的搜索主管本·戈麦斯(Ben Gomes)表示，它将使全球最大的搜索引擎从基于关键字的搜索结果转变为"更接近语言的内容"。这意味着，谷歌搜索将提供更为精确的结果。

以"2019 brazil traveler to usa need a visa"为例。在这个句子中，“to"及其与其他单词的关系对于理解句子含义非常重要。这是一个巴西人要去美国旅游的事件，而不是一个美国人去巴西旅游。在此之前，谷歌的搜索算法无法理解这种连接词的重要性，所以会返回美国公民去巴西旅游的结果。在 BERT 的帮助下，搜索引擎将能够理解搜索语句的核心含义，知道"to"这种简单词在句子中发挥的重要作用，因此能够返回相关性更强的结果。

事实上，早在此前，百度李彦宏就在公开场合表示：“搜索引擎的进化史，就是人工智能技术的进化史。智能搜索正在演进的方向是更加精准的答案，甚至是唯一的答案。”

在搜索引擎应该如何更懂用户这件事情上，百度比谷歌更早实现突破。值得一提的是，这并不是谷歌第一次向百度"取经”，此前的信息流+短视频模式，同样是在模仿百度的做法。作为百度财报中最亮眼的一份成绩，在AI创新技术的驱动下，百度"搜索+信息流"双引擎持续稳定，让谷歌也看到了希望。于是，在谷歌20周年后，谷歌添加了资讯、短视频内容，正式加入信息流大军之中。

此外，据雷锋网10月28日报道，谷歌前沿自然语言处理技术（NLP）可以让搜索引擎可以更好地理解句子各个词语中的相互关系。而早在今年3月，百度推出知识增强的语义表示模型ERNIE，在自然语言推断、语义相似度、命名实体识别、情感分析、问答匹配等自然语言处理(NLP)各类中文任务上全面超越谷歌的BERT。可见AI技术的研发与运用上，百度也总能超前一步。

事实证明，搜索对于谷歌和百度来说都还是根基业务，如何用AI重新去定义搜索，让搜索可以跟上整个时代的步伐，对谷歌和百度来说都非常重要，这关系到从搜索中发展起来的整个内容与服务生态。

除了智能体验，内容与服务双生态满足用户的移动搜索需求

百度与谷歌搜索的进化与用户需求息息相关，在移动时代，搜索不但要更懂用户，让用户更快获取所需，通过技术进行变革。也要构建更大的生态圈，让用户从搜索到内容，服务的获取都有满足的闭环体验，让用户不再是搜完即走。

要实现这样的目标，前提就是搜索需要智能化。百度在搜索智能体验方面，受益于中国移动市场的飞速发展，让百度App比谷歌更早洞察到移动用户的需求，并提早布局内容与服务双生态来完善用户体验。

根据百度本次的财报数据显示，百度内容和服务双生态的表现亮眼。9月，百家号内容创作者达到240万，同比增长57%，百家号内容创作者的优质内容可同时分享到信息流，并被用户搜索获取；在知识产品上，百度知道、百科、文库，通过与用户、专业机构的合作，已经积累了数十亿的高质量内容；百度智能小程序月活达到2.9亿，同比增长157%。

在拥有庞大内容体量基础上，搜索更为智能地给用户推荐他需要的内容，这不仅方便了用户更迅速地找到他们所需要的答案，同时也给创作者匹配了真正懂他的读者，提升其创作的积极性。在这样的一个良性的循环里，百度内容生态也在专业度、全面度方面都达到行业领先地位。

百度智能小程序的上线，改写了百度App的发展轨迹，延展了百度App的服务属性，让百度可以更加便捷地基于搜索、资讯后，直接帮助用户触达服务提供方。

在内容生态和服务生态的协同下，现在的百度App已进化成用搜索连接的超级内容与服务平台。生态化发展的百度App的移动互联网领域可以全面、充分地满足用户需求，让搜索和技术的价值可以应用在更广阔的场景之中。

突破搜索边框 ，百度未来的搜索进化路径已经很清晰

不过，搜索的未来并不会止于搜索框。未来的搜索，近的是服务和信息，远的是无处不在。在搜索业务不断进化过程中，百度的目光看的更远，从而找到了一条很清晰的搜索进化路径。

经过20多年的发展，搜索引擎已经发生很多变化。从导航分类目录，到基于海量的网页链接分析给搜索关键词匹配搜索结果，再到如今智能化、个性化地提供搜索服务，搜索已经可以让信息和服务距离用户更近。在"百家号+智能小程序"的双生态下，搜索引擎已经实现从内容提供商到信息服务提供商的升级转变，这种核心服务能力提升也让搜索的未来充满了想象力。

尤其是在智能时代即将迎来大爆发的情况下，全球智能终端的数量和品类将迅速增加，手机和电脑不再是唯二的人机交互联网设备，搜索需要面向更为广阔的天地进行发展。甚至有一天，随着搜索结果的首条满足率不断增加，搜索将突破框的限制，以智能交互入口作为其实现载体。

这一点，此前百度李彦宏在公开演讲就有表示：“未来如果有一天99%的用户的问题都可以用一个搜索结果来满足，那么搜索将不仅限于搜索框，不仅限于设备，也不限于服务，搜索将变得无时不在，无处不在。”

正是意识到搜索进化的大趋势，除了深耕自然语言处理外，百度很早在语音搜索、图像搜索、AR搜索方面布局，并且逐步尝试在百度App边框以外的场景中提供搜索服务。

根据百度Q3季度的财报数据显示，百度地图智能语音助手用户量累计超过2.8亿，是去年同期的一倍以上。得益于在用户体验上的不断提升，小度助手的增长保持了迅猛的势头。据Canalys, Strategy Analytics和IDC等领先的市场研究公司调研显示，第二季度小度智能音箱出货量排名中国市场第一。根据IDC的数据显示，小度在家系列产品在全球带屏智能音箱市场中排名第一。小度助手技能商店里的技能已达3200个。

搜索从百度App中迈出去，这是百度搜索进化的关键一步。百度认为，在AI技术和生态的加持下,未来搜索不仅会存在于手机中,更可以在智能音箱、智能家居、无人车等产品中，搜索会是智能时代无处不在的产品。按照这样的发展思路，不止是今天的智能音箱成为未来搜索的承载体，百度还会将搜索带到整个智能家居和无人车等产品中，一切人机交互联网设备都会有搜索这个组成部分。

在这样清晰的搜索进化之路上，我们可以预见的是，未来的搜索在输入方式和输出方式方面都会变得更加多样化，文本、语音、图片、AR甚至其他形态都会是重要搜索接口，整个搜索的商业价值也将得到新时代的重估。

短期来看，百度搜索进化走到行业前列，通过各类搜索技术拉进用户与信息服务距离；但从长期的布局来看，百度搜索已经开始突破终端限制，新的交互设备和新的技术就会为搜索营收构筑更高的发展空间。

因此，在"搜索+信息流"的双引擎和"百家号+小程序"的双生态以外，快速进化的百度搜索产品，正在拓宽其发展边界，有望在未来给百度提供更加强劲的增长新动力。尤其是在谷歌也跟随百度步伐推进智能搜索的发展后，百度在智能搜索领域的成绩，已经成为百度的一剂定心剂。

或许正是从百度财报中看到了百度在搜索进化领域的清晰思路，在谷歌开始加大智能搜索进化的力度后，机构对于百度的未来也拥有了一次全新的认知，这才给予了百度买入的评级，这是百度搜索业务爆发的一个重要信号。

本文作者：美股研究社（公众号：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们