中国发行欧元债，似乎听到美元在颤栗！_风闻

中国发行欧元债，似乎听到美元在颤栗！作者：seefarer

本文转载自：胜研集（ID:Treasure-or-Trick）

欧元债，便宜不占白不占

10月30日，中国银行发布公告称，已获得中国财政部任命成为联席主承销商及簿记管理人，协助其在欧洲发行欧元主权债券。这是继2004年财政部发行10亿欧元主权债券后，时隔十五年后再次发行以欧元计价的主权债券。

目前，得益于欧洲央行的宽松货币政策，欧元债券的平均收益率仅为0.5%。

中国由此可在欧洲市场上吸引到廉价借款。

欧洲央行于上周五周五（10月25日）召开现任行长马里奥·德拉吉（Mario Draghi）任内最后一次货币信贷政策会议，维持主要再融资利率在0.00%不变,将存款利率维持在-0.50%不变,将边际借贷利率维持在0.25%不变。

欧洲央行重申自11月1日起重启净资产购买计划，规模为每月200亿欧元；将在首次加息后持续再投资计划。

欧盟长久负利率

欧洲麻烦遍地：

英国脱欧（Brexit）、

美中贸易战、

经济增速下降的整体趋势等负面因素使欧洲央行的所有努力都失去了意义。

导致现在刺激措施无助于消除通货膨胀。

世界经济2019年的增速仅为3%，是自2008年金融危机以来的最差指标。所以，在未来几年都未必值得期待欧洲央行大幅改变货币信贷政策，或者上调利率。

欧盟将维持负利率很长一段时间。

欧盟投资级债券（标普评级BBB-及以上）的平均息票率仅为0.5%，8月这一指标完全降至创纪录的0.23%。

此时此刻的中国，房地产企业为代表的基建项目融资趋紧，而中国又如此需要为基础设施项目融资以拉动本国经济增长。

因此，吸引廉价融资正当时，这是中国选择欧洲市场融资的最佳时机。

也是一种态度

从美元角度看：

中美贸易冲突虽有缓和，但未终结，人民币的波动性极大。

今年中美贸易冲突愈加升级后，人民币兑美元跌破1美元兑人民币7元的重要心理关口，人民币汇率贬值了6%以上。

虽然最近电话会议频繁，双方都表达了签订阶段性协议的意愿和可能性，但是人民币进一步波动的压力巨大，这使得美元债务的不稳定性凸显。

如果，中美贸易协定签署不那么顺利，那么人民币对美元依然有进一步贬值可能，导致中资企业美元债的偿债压力加大。

在笔者看来，这时候发行欧元债，不外乎两方面因素。

1，确实欧洲利率较低，几乎不要利息，偿债压力较小。

2，做给美元看，如果谈判不顺利，中国可以进一步加大其他货币债券融资力度，从而缓解人民币对美元贬值压力，来保持中国对美国的贸易优势。

虽然金额一开始可能不大，但是这只是立一个标志，传递一个信号，表明加强与欧洲合作的态度。

中国去年发行了2000多亿美元的债券，

就在贸易战日趋缓解的时刻发行欧元债，对中国来说，这些美元债券是不是已经不是那么受欢迎了呢？

虽然还没到对美元说“不”，矜持一下总是可以的！

中国信贷资源充足

中国当下并不存在本国信贷资源不足的问题。

现在中国是世界第三大债市，规模达到13万亿美元。2019年春天，中国债券被纳入彭博巴克莱全球综合指数(Bloomberg Barclays Global Aggregate Index)。

据预计，通过这种方式，中国将为本国市场额外吸引高达1500亿美元的外国资金。

这意味着，人民币确实很香！

当然，对中国来说，现在吸引海外借款也很重要。

为了预防今年中国经常账户可能出现的逆差，中国也应该需要寻找吸引外国资金的新方法，以便为本国的各种融资需求预备缓冲池。

吸引欧元债同时也是投资者组合多元化的一种方法，分散人民币，美元，欧元等主要货币之间波动带来的风险。