双十一消费高峰多重红利突降，聚烯烃小幅上涨有望迎来新一轮行情_风闻

文 | 无忌小君

聚烯烃近期价格疲软，不过近日多轮利好从天而降，刺激聚乙烯、聚丙烯价格止跌小幅上涨。今年以来，受下游需求增长不及预期和行业产能增加影响，聚乙烯、聚丙烯吨价格较去年同期下降数百元至1千多元不等，行业不少企业利润下滑明显，一时间，聚烯烃行业看空氛围浓厚，实际并不用特别悲观。

美中贸易磋商释放积极信号和美国原油库存超预期下降是主要的利好因素，同时，数据显示，前三季度下游塑料制品产能和出口量同比增速均高于去年。从目前来看，我国聚乙烯、聚丙烯仍然有较高的对外依存度，因此，尽管价格下降，聚烯烃行业订单不愁，除了四季度的农膜需求，临近双十一和年底，大型线上购物活动将使得快递包装消费量大幅度增加，因此聚丙烯、聚乙烯产品又将迎来一个消费高峰。从近期中国神华、中煤能源等公布的月度销售数据来看，聚乙烯和聚丙烯仍然处于产销两旺的态势，各企业普遍加班加点保生产。同时，聚烯烃价格受国际油价影响比较大，突发偶然因素较多，价格也时常会有意想不到的波动。例如，今年9月，沙特油田遇袭，受国际油价飙涨影响，聚烯烃价格出现跳涨。

市场环境虽是外部因素，但面对多家企业计划投产，产能扩张、需求受抑，聚烯烃产业也同样面临转型升级，企业需修炼内功才能真正抵御行业周期下行影响。

以高端煤基新材料领军企业宝丰能源（600989）为例，公司在不利的局面下积极降本增效，抓住前三季度原料煤和甲醇价格大幅下跌的机遇，适时增长外购原料煤和甲醇力度降低主要原材料成本，同时新型催化剂试验成功，双烯收率明显增高，单位产品消耗蒸汽数量明显下降，生产综合成本明显降低，宝丰能源煤制聚烯烃2019年上半年单位生产成本下降16%，在主要产品价格下降的局面下仍能保证较为丰厚的利润，目前宝丰能源聚乙烯、聚丙烯产品均毛利仍在数千元以上，领先行业，这显示出了宝丰能源卓越的管理能力和对市场的研判能力。

第二个武器就是逆势拓展，以量补价。现阶段是积极拓展产能，是提升市场占有度、打响品牌知名度的良机。宝丰能源上市募投项目焦炭气化制60万吨/年烯烃项目后段——甲醇制60万吨/年聚烯烃项目所有装置于近日全部试车成功，产出合格聚丙烯、聚乙烯产品。目前已经进入试生产，相关产品已经市场销售。

后段项目投产后，宝丰能源聚烯烃产能将翻倍。根据宝丰能源2019年中报，上半年公司聚烯烃板块实现销售收入近30亿元，有分析人士指出，随着甲醇制60万吨/年聚烯烃项目逐步满产，预计每年可增加营业收入近58亿元，增加净利润近12亿元。同时，项目新增部分高端产品如茂金属聚乙烯产品，实现对部分高端产品的进口替代。据宝丰能源（600989）第三季度报告披露，实现营业收入97.47亿元，同比增长4.92%；净利润28.33亿元，同比增长18.63%；公司经营活动产生的现金流量净额持续增长，现金流充裕。

宝丰能源正全力推行高端化、差异化发展战略，公司正在规划建设三期烯烃项目，包括“年产180万吨烯烃、90万吨聚乙烯、90万吨聚丙烯、600万吨甲醇、70万吨精细化工”，不断扩大产业规模，延伸产业链条，优化产品结构。三期项目全部建成后，宝丰能源将实现聚乙烯、聚丙烯产品牌号全覆盖，届时甲醇年产能约占全国甲醇年总产能的10%，聚烯烃相关产品产能约占到全国年总产能（包括各种生产工艺产生的双烯产品）的5%，盈利空间和抗风险能力将大幅提升。