“IP一哥”中手游上市在即，募资10亿港元要做什么？_风闻

从美股退市四年后，如今，中手游将迎来又一次上市。

10月18日，中手游科技集团有限公司（以下简称“中手游”）在香港举行IPO招股会，拟在19-24日公开招股，全球发售4.61亿股H股。发售定价区间为每股2.19港元至每股2.83港元。以此价格区间计算，中手游的募资规模区间为10.1亿港元至13.1亿港元。 根据招股书显示，中手游在2019年上半年的持续经营业务收入达人民币15.291亿，同比增长高达127.2%，净利润为人民币2.5亿元，同比增长53.37%。翻阅了中手游2018年的财报，你会发现这个数据几乎相当于2018年全年的收入了，也就是说中手游在行业相对低潮期，依然保持着稳定的增长和爆发力，由此可见中手游业务形态的稳定。 此次募资用途方面，将会分为三部分用途： 1)    约50%的募资款将主要用于扩大及提升公司的IP游戏发行及开发业务；2)    约40%的募资款将主要用于手游生态系统中参与者的并购活动；3)    约10%的募资款将用作营运资金及一般企业用途。 抛开10%的企业用途，另外90%将会为中手游带来什么样的变化？

“IP一哥”继续吃进

根据第三方机构易观的数据，于2015年1月至2019年6月30日期间，中手游在内地所有独立手游发行商中发行IP游戏产生的累计收益排名第一，发行IP游戏数量排名第一，拥有的IP储备排名第一。 已经有了充足储备的中手游并没有就此停步，而将继续吃进IP，深挖IP价值。因为在IP战略上屡屡成功，已经让中手游有足够的经验面对来自全球不同类型的IP，怎么样将这些IP重新包装，让国人认识。所以，中手游以IP游戏为核心， 通过积极投资IP版权方及游戏开发商，构建了完善的IP生态体系，并具有相当的核心竞争力。这一点也将是未来中手游使用5成募集资金的地方。

而另外的4成，则是用于了手游生态系统中参与者的并购活动，简单来说，就是选择针对IP上下游的优质企业进行并购。通过并购能够快速实现IP产业链的闭环，对中手游稍微有所了解的人就会知道，中手游并不是一个简单的IP游戏发行商，它对“IP游戏生态体系” 构建起来了一个完美的商业闭环。从IP获取，到IP游戏开发，再到游戏发行，再包括IP品牌运营，这套业务模式也正让中手游在2019年上半年的业绩高速增长，对于同行业的其他企业来说，一直都是一个值得研究的经典案例。 IP是中手游招股书中最为频繁出现的一个词，那么，IP在未来是否依然具有如此强大的消费能力呢？这也是许多人心中的疑问。当下主流消费群体是由90后、95后组成的“Z世代”，这个群体有着更为显著的特征，就是在娱乐消费上更加垂直，通过兴趣爱好结实朋友，找到属于自己的圈子，变得更喜欢用自成一派的语言逻辑和体系建立起自己的社群。同时，**Z世代用户常以精神消费为驱动，有更为强烈的自主消费意识和支配权。**恰好，不同IP代表着不同文化，拥有不一样的标签，而这些正是Z世代用户非常感兴趣的一个方面。 所以，未来IP不但将会更具价值和潜力，同时还能连接更多的文化，带来更多的惊喜。

游戏业务更进一步

在外界看来，产品矩阵的丰富多元化是中手游重要保障之一。在2018年行业陷入版号寒冬的时候，中手游已然积极准备了众多精品大作和头部IP。2018年9月的“聚能·玩”发布上，公布超过25款的精品大作、94个IP以及105家合作CP，如今看来是中手游“万事俱备只欠东风”的起手布局。当迈入2019年行业回暖时，中手游旗下新老产品顺势发力，在上半年获得7.3%的平均付费用户转化率和2.5亿元的净利润。 特别是中手游旗下正在运营的数十款产品里，超过三年以上的活跃产品多达11款，如《航海王强者之路》、《火影忍者-忍者大师》等人气大作目前仍有大量活跃用户和可观收益——这显现出中手游对长线运营的熟练把控和有效规划。再加上计划于2020年推出的32款新产品，如《航海王热血航线》《SNK巅峰对决》《仙剑：九野》《家庭教师》《轩辕剑-苍之曜》《画江湖之杯莫停》《轩辕剑-剑之源》《真·三国无双》等，中手游的产品线全面铺开后，将呈现出一个庞大、稳定且极具活力的未来。除了发行业务以外，《传奇世界之雷霆霸业》等自研自发的精品更是为中手游的收益增长带来了重要贡献。2019年上半年，由中手游发行、旗下全资控股的文脉互动研发的IP游戏《传奇世界之雷霆霸业》创下了最高超2亿元人民币的月流水收入纪录，显示出中手游如今稳健的“自主研发+代理发行”双线发展架构。

而除了众多营收成绩显著的产品作为基石外，中手游储备的近百个IP则是重要的战略支柱。作为拥有最大的IP储备的国内游戏发行商，中手游近年来不断积累和提升IP品牌的运作实力，如今已成其在业内最具识别度的核心竞争力。截至目前，中手游已与超过19名全球顶尖IP版权方建立合作关系，包括东映动画、日本聚逸株式会社、盛大集团、SNK、讲谈社、Ubisoft及Skybound等，并且拥有26个IP授权和68个自有IP资源。特别是在最新的招股书中，中手游详细公示了IP授权业务所贡献的营收，其中2018年全年达1780.4万元，2019年上半年则为360万。这份营收贡献虽然不及自研和发行带来的高，但展现的却是中手游对IP资源的运作架构终于完成了闭环——构建IP游戏生态体系+自研自发长生命周期MMO+自有IP及IP品牌运营，这一套可持续发展的业务布局将成为中手游今后最稳定的营收来源。 手握IP资源，并且拥有IP变现与增值能力的中手游，为自身也带来更多元化的IP品牌运营收入，中手游也由此从单纯的游戏企业向泛娱乐企业升级转型。比如在2018年并购北京软星51%股权，计划更进一步成为大宇股东，这也是向外界表明，中手游在积极投身于文创IP品牌的建设与运作。目前针对《仙剑奇侠传》、《轩辕剑》、《大富翁》等知名IP准备展开的泛娱乐合作，只是在IP领域初步的战略布局。可以预见，在影视、动漫、游戏、衍生品和线下娱乐等各种合作之外，中手游近年来持续展开围绕IP的全球化合作、IP资源的战略性投资和全球知名IP的战略性并购，今后将会更多地运用到自己所属的IP上，进而开始尝试打造属于中国的世界级IP。 当然，要达成这个长远的战略目标并非易事，中手游在打好地基、立起支柱之后，还需要高屋建瓴地进化成长——而这一点则可以从此次中手游IPO的7位重量级基石投资者看出。

包括快手科技、Bilibili、微博、阅文集团、三七互娱、掌趣科技以及恒基地产主席李家杰在内的7位基石投资者，向中手游合共投资约2.5亿港币。这些投资者覆盖的领域，分别有短视频、弹幕视频平台、网络社交平台、网络文学创作与IP平台、游戏业界同行和地产项目商，囊括了当前年轻一代的网络社交和文化娱乐领域。当这些资源进行整合互补，必然会为中手游的战略蓝图带来更新的发展维度与高度。

另外值得一提的是，之前在广州举办的《超级高达之父·大河原邦男日系机甲设计大展》，中手游就以协办方的身份亮相。作为泛娱乐下线互动娱乐的新兴项目，中手游早早瞄准这一细分市场的空间，这不仅进一步加强了中手游在IP运用方面的竞争力，也受到了众多线下实体产业的关注和青睐。正是这种从游戏到泛娱乐、从IP运作到IP生态建设、从线上到线下的一层层推进，让中手游赴港敲钟后的下一站被各家资方所看好。

结语

从2018年8月递交港股IPO以来，终于在2019年10月画下一个句号，虽然期间经历了游戏行业版号寒冬，但是持续增长的业务线让中手游的基础更为扎实，清晰的发展思路也将会让中手游走得更远更久。