一款海贼王手游年收入2.9亿元，一款传奇手游半年收入7.7亿，中手游拟香港上市_风闻

《传奇世界之雷霆霸业》在2019年上半年就给中手游贡献了7.72亿元收入，秒杀此前的海贼和火影手游，不过也大大拉低了毛利率。

9月24日，中手游科技集团有限公司（以下简称“中手游”）再次向香港联交所正式递交主板上市申请。

招股书显示，中手游2016-2018年度持续经营业务的收益为人民币10.012亿、10.128亿、15.962亿元，净利润分别为1.885亿、2.650亿、3.160亿。2018上半年和2019上半年的收益为6.725亿和15.291亿元，净利润分别为1.627亿和2.499亿元。

中手游的收益主要来自IP游戏

在2016-2018年，给中手游贡献收入的主要产品是《航海王：强者之路》《倚天屠龙记》《新仙剑奇侠传》《火影忍者-忍者大师》等。其中《航海王：强者之路》2016年给中手游贡献了2.92亿元收入。

从2018年开始，传奇类游戏成了中手游收入的强劲来源。其中《传奇世界之雷霆霸业》更是在2019年上半年就贡献了7.72亿元收入。

目前，中手游已经推出91款游戏，其中11款有超过3年的生命周期。

中手游近年收益和毛利数字

中手游近年利润数字

目前，中手游已经推出91款游戏，其中11款有超过3年的生命周期。

在2019年上半年的六个月，中手游产品的平均付费用户转化率为7.3%。

中手游还表示，已物色32款游戏，并有机会于2020年底前推出。

除了直接购买授权，中手游还通过投资获得IP来进行开发，其已直接投资12家手游开发公司，并收购了文脉互动的100%股权及北京软星的51%股权。

目前，中手游表示持有31项IP授权并拥有68项自有IP。收购北京软星51%股权后，从而拥有《仙剑奇侠传》《轩辕剑》《大富翁》《明星志愿》《天使帝国》五个热门IP系列，包括68项视像及电脑游戏IP。中手游还有意与台湾大宇进一步合作，在泛娱乐领域发展其顶级中国IP。

中手游表示，公司的竞争优势来自于︰

(1)作为中国IP游戏的最大独立手游发行商，拥有热门和优质游戏组合；

(2)作为IP游戏营运商中的先锋及领导者，在所有中国独立手游发行商中拥有最大的IP储备;

(3)拥有庞大和多层次的发行网络；

(4)尖端的游戏开发能力及领先游戏开发业界的人才。

中手游业务核心：IP游戏

一年前的2018年9月4日，中手游向香港联合交易所提交过一次招股书。当时的招股书已经将其业务模式梳理清晰。

2018年上半年中手游平均月活跃用户为858.5万人，同步增长19.06%；平均付费用户为60.5万人，同比增长10.24%；ARPPU值（每用户平均收入）为170.1元，去年同期为174.8元。

此前招股书显示，中手游核心业务为IP改编游戏，其目前已推出61款手游，其中超六成为IP类游戏。中手游已上线知名产品包括《新仙剑奇侠传》《航海王强者之路》《火影忍者－忍者大师》《择天记》等，还储备了《龙珠觉醒》《SNK巅峰对决》《画江湖之杯莫停》《轩辕剑剑之源》等50款游戏。

中手游与渠道和版权方分成

IP游戏为中手游业务的核心，“我们在以受欢迎IP为基础的手游生态系统内营运，其为我们业务模式的基石。下图说明我们的生态系统，其乃由IP、游戏、发行渠道及游戏玩家组成。”

中手游的IP改编游戏充值分成模式如下，版权方一般分到总流水的5%-9%。

中手游有如下这些IP改编游戏代表，其中《择天记》《倚天屠龙记》推出首月的总流水账额分别超过人民币1.7亿元及约人民币1亿元。在众多游戏类型中，MMORPG一般达到最高的变现水平，CCG位居第二。MMORPG及CCG均拥有丰富多彩的故事情节、图像及角色，可顺畅地根据IP开发，从而减少游戏开发成本及增加游戏的市场知名度。

《择天记》为一款以奇幻神话故事为主题的3D MMORPG，改编自同名小说。设有四个角色可供玩家选择，分别为战士、法师、刺客及枪手。玩家可购买虚拟货币，以在游戏内购买近1000种虚拟物品。

《择天记》于腾讯独家发行， 在中国可于iOS及安卓下载。中手游持有《择天记》手游的独家开发、发行及营运代理权，有关代理权将于2019年届满。于推出的第一个星期，《择天记》的每日平均总流水账额约为人民币900万元。

《航海王：强者之路》为一款CCG手游，改编自日本漫画系列 《航海王》（也就是《海贼王》。

玩家通过收集和养成游戏角色组成属于自己的海盗团，并通过冒险及与他人对决强化自己的伙伴。这款游戏中设有五类卡牌可供玩家选择，即防御卡、攻击卡、治疗卡、控制卡及技术卡。玩家可购买虚拟货币，以购买游戏卡牌及超过300种虚拟物品。

于2016年1月推出时的第一个月，《航海王：强者之路》的总流水账额超过人民币6000万元。

《火影忍者－忍者大师》为一款CCG，以日本聚逸株式会社（Gree）向中手游授出的日本漫画系列《火影忍者》的IP为主题。

游戏卡牌分为四类，即木叶、晓、群雄及流浪民族。玩家可购买虚拟货币，以购买约300种虚拟物品及游戏卡牌。

于2016年4月，《火影忍者－忍者大师》位列Apple App Store游戏畅销榜第19名。于2016年3月，《火影忍者－忍者大师》位列Apple App Store 付费排行榜首位。

《神话永恒》为一款以神话故事为主题的3D

MMORPG。设有四个角色可供玩家选择，包括战士、法师、游侠及猎魔人，打败黑暗势力，重掌宇宙的控制权。《神话永恒》为一款多人游戏，玩家可在线上通过音讯与其他玩家一同参与游戏及互动。玩家 可购买虚拟货币，以在游戏内购买超过500种虚拟物品。

于推出首月，《神话永恒》的总流水账额达到人民币7000万元。于2017年5月，《神话永恒》位列Apple App Store畅销榜第2名。

《妖精的尾巴－最强公会》为一款CCG，改编自中手游获得授权的IP的同名日本漫画。设有四类卡牌可供玩家选择，即攻击卡、防御卡、控制卡及辅助卡。玩家可购买 虚拟货币，以在游戏内购买超过100种虚拟物品。

于2017年11月推出时，《妖精的尾巴－最强公会》位列Apple App Store游戏畅销榜第5名。

《倚天屠龙记》为一款根据金庸先生笔下同名小说设计的MMORPG。设有五大门派可供玩家选择，玩家可从中习得攻击、逃脱及防御等不同技能。玩家可购买虚拟货币，以在游戏内购买过百种虚拟物品。

于推出首月，《倚天屠龙记》的总流水账额约人民币1亿元。于2016年7月，《倚天屠龙记》位列Apple App Store畅销榜第2名。

中手游表示，与19名IP版权方建立合作关系，包括东映动画、Gree、盛大游戏、SNK Playmore、讲谈社、育碧及Skybound。

中手游的IP部负责根据对未来市场趋势的预期物色其有意获取授权的IP。于挑选获授权的IP时，他们会考虑多项因素，包括其在中国的受欢迎程度、其用作游戏开发的故事情节的合适程度，以及其版权方所提供的商业条款。

一旦物色到合适的IP，中手游会与IP版权方进行磋商，并订立代理协议。其大部分的IP授权协议授予他们可于特定地区开发及发行手游的非独家权利。IP授权协议年期一般为三至五年，经IP版权方批准后可重续一至两年。

协议规定中手游向IP版权方支付预定版税及我们根据IP授权协议发行任何游戏产生的总流水账额的若干百分比，一般介乎5%至9%。此外，于签订IP授权协议后，中手游向部分IP版权方支付若干金额的最低保证金。

为扩大获取IP的渠道，中手游直接及间接投资于能够吸引手游玩家并有潜力开发为成功IP手游的IP公司。

中手游还通过作为有限合伙人投资于国宏嘉信资本，后者投资于童石网络等IP版权方、IP培育平台及垂直平台，从而为中手游提供优质IP来源。中手游已就国宏嘉信资本投资公司的四项IP获得授权，例如《叛逆的鲁路修》。

中手游向易观智库支付了31.8万元费用，委托后者编制中国手游市场分析报告。报告显示，按发行根据IP开发的游戏所产生的累计收益计，中手游名列榜首。下图列示于2015年1月1日至2018年6月30日期间按发行根据IP开发的游戏所产生的收益划分的市场份额。