资本市场需要土生土长_风闻

资本市场需要土生土长

  李非

  股市发展其实是个市场自然发育，土生土长的过程。中国本来是有这个过程的，可惜1994年被活生生砍伐掉了。深圳、上海最早就是地方的自然市场。深圳上万科、原田等几只股票，上海上老八股。这时市场自然发育，自发在街边交易。两地认购证也炒疯了，杨百万就是个打桩模子。靠在路边炒国库券捞第一桶金。后来有开始在路边炒股票，炒认股权证。上海、深圳的自由市场，影响到全国各地。各地大城市的人心澎湃，都蠢蠢欲动。

  沈阳、天津、成都、武汉四地成全国最大的股票自发原生市场。成都就是红庙子。这时当地政府所想到的就是用改革开放老办法，黑市变白市，发展加规范。因为所有的其它自发商品市场都是这样做的。如小商品批发市场、中药批发市场、农产品批发市场都是如此。最有名的，义乌小商品批发市场，已经完全国际化了。但唯独对股票市场，是硬生生的活斩了。

  当年和地方达成的交易是：让部分规范股票到深沪上市。结果这样，造成中国改革开放缺乏了一个资本市场形成的自然过程。人民没有通过这一自然过程对股票形成认识。以后的二十几年所受到的市场教育都是股市就是赌市，股票就是赌筹。而最初原生自发市场的口号则是“耕者有其田，工者有其股”。这样，地方政府也失掉了一个有效的经济发展手段，这就是利用自己的资本市场培殖千千万万家规范发展的中小企业。

  而在后面的发展中，从“经营城市”的理念找到另外一个强力手段。这就是依靠发展房地产和城市基建，大搞土地增值和房地产牛市。除此之外，地方没有，也不可能有其它强力手段发展经济。这就造成中国经济的香港化，中国染上了依靠房地产发展的毒瘾。其实这个毒瘾是可以戒掉的。要戒掉的唯一办法就是依靠资本市场的持续发展拉动经济。

  但这个资本市场必须是有群众基础的，有基本价值观支撑的。要想这个市场有群众基础，有基本价值观支撑，就必须自下而上的发展多层次股票市场，补资本市场的基础课。按现在证监会那几个人的异想天开，闭门造车，一定是死路一条。

  现在有关方面闭门造的车已经造出来了，这就是三板市场。这个三板市场短短两三年时间，就拉郎配了一万只股票。这一万只股票像猪一样被关在几乎没有交易，没有群众参与的猪圈里。这真是滑天下之大稽，创全球股票市场历史上的大笑话。

  其实这一万只股票应该分散在有群众基础的，属于地方的不同交易场所。这样不同交易场所最多也就是上百只股票。而且这些股票的股价一定是依照公司真实质地定价的。有一个非常简单的道理，一家公司如果能用面值发行股票，那就该谢天谢地了。因为这个世道，你借钱都非常困难，必须有相应抵押物，或者担包人。而且要还本付息。而股票发行是既无须担保，又不要抵押，更不用归还的！

  现在全球形成两种发展模式。一是美国那种从荷兰、英国继承的依赖股票发展的模式。一是中国这种从两千年“买田置地”价值观加上港英当局诱导的靠房地产发展模式。现在我们都在吃后一种模式的大亏。高房价已经成为全球举世无双的最高价。大家都在等待这个气球吹爆。如果那样就惨了。所幸现在还有救。这个救就是赶快建立多层次地方股票交易市场，赶快把那一万只猪先分到多层次地方交易市场。