企业应以国家利益为重 敏感信息不应被资本市场获取_风闻

在多家中国企业上了川普的实体名单后，国家对基础硬件的国产化替代工作也越来越重视。海峡对岸的媒体报道中国大陆在开展国产化替代工作。其实，国产化替代本身就有规划，只不过川普的所作所为使上位者对这项工作更加重视。

最近不少证券分析文章中披露了一些资料和数据，把这些敏感信息公之于众。而且这些信息夸大其词，没准会刺激川普敏感的神经，从这些证券分析文章来看，几位网友认为有很强炒股价的味道。

 

国产化替代ARM并非最优路线

在证券分析文章中称，“某大型用户单位启动了国产化全面推广项目，这个项目采用了ARM技术路线，从性能、生态和自主可控三个角度讲，ARM总体看来是最优选择”。

然而，从实践上看，这种说法是值得商榷的。

就性能来说，国产ARM芯片的单核性能普遍距离国外X86芯片有较大差距，与国内其他国产CPU性能大致处于同一档次。相关分析文章中声称国产ARM桌面四核CPU追平2016年英特尔主流芯片，这是在玩弄话术，实际差距是非常明显的。

PPT数据追平英特尔的是多核性能，这主要是国内ARM阵营IC设计公司普遍堆核心数量，用48/64核与英特尔18/28核对比。实践上看，强大的单核性能+多线程才是王道，单核性能上不去，堆核心数会带来成本偏高的问题，而且无法承担对单核性能有较高要求的任务。

就生态来说，ARM在PC和服务器上的生态不见得比自主CPU强多少，面对X86都只有被秒杀的份，而且就过去这些年安全市场的实践来看，国产ARM CPU在桌面和服务器的市场份额不足自主CPU的一半。

因此，从生态的角度看，自主CPU完全能满足安全市场的需要。不存在所谓的自主CPU生态不行，ARM总体看来是最优选择的情况。

ARM芯片在自主可控上存在风险

就自主可控来说。ARM的风险是非常大的，最典型的例子就是ARM多次遵守川普的禁令，参与对两家中国通信设备商的制裁。

另外，还要考虑到美国长臂管辖的因素。

由于台积电的很多技术来自美国，台积电的工艺库很多都是和ARM以及其他美国公司一起开发的。芯片加工设备也基本来自美国应用材料、科林、科垒与荷兰ASML等厂商，台积电在购买欧美设备的时候都是签了限制性协议的。加上芯片制造中，有一些IP必须由芯片制造商提供，如果这些技术的研发有美国Austin那边参与，那就会出问题了。

根据美国长臂管辖的法则，当采用美国技术超过25%时，台积电将无法为被美国针对的企业提供代工服务。

由于25%的比例认定可操作的空间太大，政治方面的影响大于技术因素本身。如果未来川普抓住这一点对台积电发难，台积电很可能会顶不住压力，拒绝接受相关企业的订单。可以说，国内ARM芯片公司，基本存在这方面的风险。

在上一次川普政府制裁中兴的时候，台积电就加入制裁中兴的行列，拒绝为中兴提供代工服务。考虑到台积电大量技术来自美国，且公司由欧美财团控股，如果川普进一步收紧枷锁，我们必须做好最坏的打算——要么做好与美国做利益交换的准备，要么准备好ARM芯片供应链被卡脖子的准备。

 

（该图为一位读者提供）

敏感信息不应被资本市场获取

在相关的证券分析文章中，披露了一些关于国产化替代的信息和数据。一些数据在铁流看来是夸大其词且槽点满满的，故意把国产化替代市场夸大——实际上，由于地方上财力差异，很多老少边穷地区和欠发达地区是不可能按照证券分析文章中的数据进行替换。

换言之，实际替换的规模和速度不可能达到纸面上的最理想模式。而且在这个市场现在国内各家都进来了，国产ARM芯片在性能和生态上不如国产X86，在自主可控方面不如申威和龙芯，ARM芯片在政府市场的产品定位比较尴尬。除非有非理性因素作祟，国产ARM芯片不可能像一些分析文章中说的那样成为国产替代的主流，不可能会像一些证券分析师说的那样前途无限。

事实上，ARM桌面和服务器芯片在全球混的很惨，高通、AMD等公司已经退出这块业务，国内华芯通与高通合资开发ARM服务器芯片，虽然调子起的很高，但合资没几年就关门了。

正是因为ARM服务器芯片商业市场一片惨淡，在全球范围已然退潮，所以一个劲的往政府和八大行业央企的国产化替代项目冲。

当下这个环境下，国产化替代是比较敏感的，很容易刺激川普的神经，这方面的数据和信息不应该被泄露出去，更不应该被证券行业获知，并出现各种鼓手文章，怂恿股民购买相关企业股票，拿国产化替代这种敏感项目给国内ARM芯片公司背书炒股价。

诚然，铁流相信相关企业是非常有责任感的，是坚决维护国家利益的。

不过，由于客观上很多不应该公开的信息已经被证券分析师连篇累牍分析，因而也不排除个别人士为了小团体利益，向证券业人士有意或无意披露了一些信息。这种做法在当下这个大环境下，未必合适。