巴西经济近40年最疲软，中企如何降低投资风险【走出去智库】_风闻

走出去智库观察

根据巴西经济部公布的第一版《巴西外国投资公报》显示，2003年3月至2019年3月，中国在巴西投资总额达710亿美元，占前五国投资总额的37%，已超过美国成为巴西最大投资国。

走出去智库(CGGT) 观察到，今年是中巴建交45周年，巴西是第一个和中国建立战略伙伴关系的发展中国家，第一个和中国建立全面战略伙伴关系的拉美国家，也是第一个同中国双边贸易额突破一千亿美元大关的拉美国家。

虽然中企在巴西投资不断增加，但据巴西瓦加斯基金会的研究显示，巴西近两年经济系近40年来最疲软表现，导致中企投资巴西风险加大。因此，需对巴西的政治环境、法律法规、税务体系、劳工政策等进行深入研究，做好尽职调查和风险应对措施，包括人力资源、技术资源、资金资源的积累和研究，切实防控投资风险。

如何降低投资巴西的风险？今天，我们刊发走出去智库（CGGT）战略合作伙伴——全球性咨询、保险经纪和解决方案公司韦莱韬悦（NASDAQ：WLTW）的文章，供关注巴西投资风险的读者参阅。

正 文

CGGT，CHINA GOING GLOBAL THINKTANK

2019年8月，以州长Joao Doria先生、州议员和州政府人员为代表的巴西圣保罗州代表团访问中国。

本次中国之行的成果显著，多家中国企业已宣布计划在3年内对圣保罗州投资达到248亿美元（992亿美元）。代表团还访问了国内多家企业，并与企业高管进行了友好会晤。

圣保罗州州长Joao Doria先生称：“圣保罗州有62个领域，最重要的如高速公路、铁路、水路和机场。我们将把这四个基础设施领域带给中国的投资者、顾问和银行。”

韦莱韬悦中国驻巴西负责人Daniel Lau先生作为代表团的特别成员，同时唯一一名外部专家顾问受邀全程参与了此次巴西圣保罗访华，扮演着重要角色。下面是韦莱韬悦对中资企业在圣保罗投资发展的几点心得：

**1，在基础设施投资方面，巴西作为世界上第九大经济体、新兴国家第四大经济体、拉美国家第一大经济体，其GDP大概有2%投资在了基础设施方面。**但中国企业赴巴西投资基础设施建设也会存在风险问题，除政治风险和法律风险外，还有哪些方面的风险值得重视？

2018年，巴西吸引的外商投资为680亿美元，这一数据将在2022年攀升至760亿美元。外商直接投资主要集中在农业、基础设施、医疗健康、物流和公共事业。

自然灾害和意外事故等风险，包括供应链风险、物流风险和劳工风险不容小觑。此外，中资企业还需要特别注意环境法规和税收制度的风险。

2，由于巴西保险法律规定，巴西当地项目必须本地保险公司承保，那么中国企业如何在投资巴西的项目上进行整体风险管控呢？

巴西的政策规定保险项目必须在当地投保。所以在巴西投资的外国企业需要严格遵守这一规定。但并不是说中国企业无法在投资巴西的项目上进行风险管控，事实上这些项目可以通过再保险形式回到中国保险市场。

基于我们对当地政策的理解，结合中资企业投资巴西基础设施建设项目，我们认为整体的保险安排确实比较复杂，但是依靠中国保险市场可以解决在巴西碰到的很多实实在在的问题，最终实现整体风险管控。韦莱韬悦的团队对巴西当地的风险具备丰富的知识贮备，并可以随时提供帮助。

**3，在海外并购交易的不同阶段，企业在人力资源方面会遇到不同的挑战。**对于巴西市场，如何识别人力资源管理方面的具体风险？

人力资源管理对中国公司能否在巴西取得成功至关重要。在过去的20年里，我们一直在与中国公司进行沟通，特别关注巴西当地人才，让中巴队伍齐心协力。尽可能消除双方隔阂，面对同一目标迈进。

在海外并购交易的不同阶段，企业在人力资源方面会遇到不同的挑战，一般而言有三类：首先是国际化人才的缺失，中国企业投资巴西时缺乏国际化经验和视野，因而也缺乏管理跨国团队的人才；第二是文化的融合，中巴两国存在文化的差异，这会体现在企业管理的各个方面，对于未来的管理和整合的影响是潜移默化的；第三就是如何管控，这也是很多在巴西的外国企业遭遇的困惑，到底对于巴西公司管不管、管到什么程度，这是都是需要在交易前期进行整体规划的。

我们提供的人力资源管理帮助许多企业实现了业务目标和团队合作。关键在于双方的相互理解、信任、适应和尊重。不过我们也目睹了很多对人力资源管理缺乏经验的中国企业遭遇了水土不服。

**4，相较于国内，巴西的社会治安比较脆弱。****常出现绑架、盗抢等犯罪活动，另外医疗条件也比较有限。**中国企业如何面对海外人员健康及安全管理风险？

中资企业在巴西的海外人员风险主要包括人身风险和医疗风险。人身风险体现在巴西常出现绑架、盗抢等犯罪活动，另外当地的医疗条件也相对比较有限，如果出现重症就需要转回中国国内进行治疗。

对于此类风险，包括绑架和转移治疗等问题，韦莱韬悦具备成熟的相关解决方案，可以从派遣前、派遣中和派遣后为企业提供全面的风险培训、救援和应急处理的全面系统的支持，解决企业后顾之忧。

**5，对于巴西市场而言，中国企业跨境并购仍是走出去的重要路径。**在进行海外尽调时，如何做到发现风险、量化风险和控制风险？

以海外投资的全生命周期来看，“投资前”是最具挑战性的阶段。我们遇到很多中资企业与巴西各方面差异导致的信息不对称，往往让其制定海外发展战略时感到无所适从。

尽调的根本目的是要从里到外对目标公司有彻底的了解。但因为中资企业收购巴西公司中目标公司性质不同，所在地区不同，行业不同，留给尽调的时间长短不同，实际操作都存在差异。同时还需要重点关注技术尽调、财税尽调和法律尽调。

我们建议考虑借助国际专业服务机构的全球网络和渠道，最大程度地获取投资目的地的相关信息，正确衡量投资标的的回报情况。

来源：韦莱韬悦