阅文半年营收29亿掌阅9亿平治信息10亿，网文公司钱赚了?_风闻

2019年上半年，营收增长的有阅文集团、平治信息、号百控股。掌阅科技、中文在线和A8新媒体有不同程度的下降。

作者：Wind

今年5月，我们在写《网文公司2018年赚钱了吗？》的时候抛出了一个观点，2019年是网文公司拥抱变化的一年。

这个变化，就是免费阅读。

上半年，七猫小说拿了百度的投资，趣头条旗下“米读小说”完成 1400 万美元 A 轮融资，字节跳动新推免费阅读App”红果小说”……

免费小说的发展势头不可逆，阅文集团、掌阅科技也在上半年推出了自己的免费阅读产品。

比如，2019年1月，阅文集团上线了免费小说App”飞读小说”。

在半年，阅文集团平均月活跃用户达到了217.1百万人，同比增加了1.7%；自有平台活跃用户115.6百万人，同比增长了8.7%。这些增长，都得益于免费阅读产品”飞读小说”。

但不得不提的一点是，免费小说给付费小说来带的冲击。

比如，阅文集团的付费比率继续下降，到了2019年上半年降至4.5%，付费用户数下降至970万，付费用户每月贡献的月收入下降至22.5元。

那么，2019年上半年，主营业务含付费阅读收入的网文上市公司过得怎样？

我们统计了阅文集团、平治信息、掌阅科技、号百控股、中文在线、A8新媒体6家公司。

从表格中我们可以看到：

2019年上半年，营收增长的有阅文集团、平治信息、号百控股。掌阅科技、中文在线和A8新媒体有不同程度的下降。

营收涨幅最大的公司是平治信息，半年营收10.16亿元，同比增长96.51%。

但净利润方面，上半年实现增长的只有平治信息一家。

上半年，中文在线亏损幅度扩大至1.54亿元，A8新媒体亏损1178万元。

导致这些变化的原因是：

阅文集团的在线业务营收稍有减少，而版权运营及其他的营收大幅度增长，达到了13.08亿元，同比增长了224.1%。而净利润减少，一个很大的原因在于电视网络剧集、动画片以及电影的制作成本大幅增加。

掌阅科技的净利润有所减少，从7131万降到了4609万，主要是由于加大了渠道费用支出，即推广费、广告投入增加所致。

平治信息的移动阅读平台的营收约为2.88亿元，同比下降了32.46%，但期内收购的深圳兆能公司（主营智慧家庭业务）销售大幅增长，使得平治信息期内营收大幅提升。

中文在线主要在于文化收入板块的营收减少，而造成净利润亏损超10%以上的子公司依次是主营文化业务的天津中文在线（亏损4201万元），和主营游戏业务的晨之科（亏损3767万元）。

A8新媒体主要是由于数字娱乐板块营收大幅减少，其板块营收约为2300万元，同比下降45.9%。该业务的净利润亏损1610.5万元，这也直接导致了报告期内净利润由盈转亏。

总体来说，上半年网文公司受到严格监管，全国“扫黄打非”办公室于4月9日开始重点排查网络文学等平台，清理网络文学作品存量，对内容格调低俗的要及时下架下线，对价值导向出现偏差，含有法律法规禁止内容的予以查处。

此外，网文付费收入受到免费阅读的冲击，例如阅文集团自有平台产品及自营渠道的平均月付费用户从10.7百万人减少到了9.7百万人。

但我们依然可以看到阅文、掌阅等的授权业务呈现良好的增长态势。

网文付费不得不直面免费阅读？

数字阅读市场不断增大，网文公司所面临的竞争愈发激烈。

2018年初，连尚网络旗下的连尚免费读书上线两个月即实现了月活超千万。

2018年5月，趣头条旗下的米读小说上线，米读小说是一款全面采用免费加广告模式的网文平台，截止至今年3月，米读日均活跃用户数已达到622万。在免费小说App排名中位居第一。米读小说的高速发展让各大网文企业警惕了起来，因为它直接影响了网文平台以往的布局。

18年年中到19年年中，短短一年内，各大互联网公司都紧盯着免费阅读这个市场。例如，百度投资免费阅读APP七猫小说，今日头条推出红果小说……

网文市场受到免费阅读的冲击是肉眼可见的。

然而，优质的内容始终是一个平台的核心竞争力，拥有大量优质内容的头部公司又是如何应对的？

阅文集团面临免费阅读浪潮，受到了巨大的冲击。为了拓宽市场，无可奈何之下在2019年上半年推出了免费阅读模式，并通过广告实现变现。

阅文集团的免费阅读模式，主要瞄准对价格敏感但能接受阅读页面广告的客户。从2019年第一季度起，阅文集团就开始在手机QQ及QQ浏览器App上分发免费内容，并于第二季度起通过自有免费阅读App飞读分发免费内容。其免费阅读内容既有来自阅文内容库的精选作品，也有来自外部合作伙伴的内容。

然而，免费阅读的影响也是明显的。今年上半年，阅文集团自有平台产品及自营渠道的平均月付费用户从10.7百万人减少到了9.7百万人。财报中解释：主要由于2019年上半年加强了付费内容的审核和上架控制，导致自有平台产品的付费用户数量减少；及若干腾讯产品自营渠道付费用户的持续下跌。

而在这场用户争夺战中，微信读书也加入了。为了拉新增用户和提高用户粘性，从发放3张免费读书无限卡，到直接发放30天免费阅读无限卡。

拥有免费阅读无限卡的用户，可以阅读其平台的所有内容，包括《全职高手》等。

在起点中文网，《全职高手》从第91章开始付费。但拥有免费阅读无限卡的用户可以在微信读书免费阅读。而且，这类免费阅读的特权，还可以通过阅读时长和登录频次获得。

起点中文网《全职高手》

除了阅文集团以外，掌阅科技也在2019年上半年推出了免费阅读业务。在报告期内，其免费阅读业务处于前期用户推广阶段，产生了较多的推广支出，不过也快速积累了大量用户。

A8新媒体也早在2018年开始布局免费阅读。北京掌文的免费阅读平台柠檬免费小说网在2018年上线，目前拥有活跃用户数超过50万人。

自从免费阅读平台开始抬头，许多付费平台受到了影响。网文公司如此着急在免费阅读市场布局，亦能看出他们的付费内容和既有用户受到了多大的冲击。

积极投入动漫、游戏、影视剧等泛娱乐布局

网文IP在改编上具有优势。

因为它不仅具有良好的用户基础，还有完整的世界观。

2019年上半年，网文公司也在改编方面投入了较大的精力。

阅文集团一直以来非常重视将最上游的文学内容改编成各种衍生作品，从2018年下半年开始更为明显。自2018年10月新丽传媒收购完成以来，阅文集团就开始与新丽传媒合作提取作品进行内部改编。

同时，新丽传媒也会在内容库中甄选出适合授权给下游合作伙伴改编的内容。新丽传媒在影视剧制作方面具有丰富经验，对版权价值进行评价时不仅限于最受欢迎的文学作品，也会在中腰部的作品中发掘适合授权改编的内容。

2019上半年，阅文集团约有70部文学作品授予给第三方改编权。其中，《全职高手》除了动画剧集以外，其真人版网剧在2019年7月正式播出，总播放量在三天内即突破3亿次。而《全职高手》的动画电影也在2019年8月上映。

平治信息也有在积极开发IP衍生品，构建自己的泛娱乐生态。目前，平治信息正在逐渐将筛选的优质IP改编为有声、漫画、影视等产品。

影视方面，网络大电影《镇魔司：四象伏魔》腾讯视频播放量突破6900万次，登上腾讯视频网大票房排行TOP3，并获得了一系列奖项。镇魔司第二部《镇魔司：苍龙觉醒》目前腾讯视频播放量已达到1.8亿次。此外，《战境：火线突围》、《时间遗墓1：九龙解棺》等多部网络大电影、平治信息参投的网剧《时光教会我爱你》均获得不俗的成绩。

漫画方面，目前平治信息旗下的漫画作品有40余部，包括原创漫画与小说漫改漫画。有声方面，其引入有声作品近7500余部，时长达48000小时。

掌阅科技凭借海量优质的数字内容，向其他第三方分发数字版权、向影视公司等输出IP内容，版权相关收入同比增长70%以上。此外，在2019年上半年，掌阅科技参与设立了影视公司，布局版权开发衍生的下游环节，并且将更大力度的开发版权资源，拉动优质内容的孵化，打造商业闭环。

号百控股在文化创业方面，围绕“文创新品”和“生态大单”两个业务方向，通过以点带面，支撑重点产品落地：开发动漫化新形态党建工具，为国资委公众号策划制作“青春央企”专题活动；打造“会翼云”创新产品，智慧会务会展服务内外部近百政企客户；借力“龙井”文化大IP，打造传统酒店与互联网视频、游戏等一系列文化赋能融合产品。

中文在线与爱奇艺联合出品的电视剧《新白娘子传奇》于2019年4月3日在爱奇艺全网独播，获爱奇艺站内总榜热度Top1，猫眼全网热度Top1。并且该剧再次成功走出国门，即将在马来西亚最大收费台Astro，覆盖北美及多国新媒体平台Rakutan Viki，柬埔寨PPCTV，越南电视台，韩国AsiaN等主流渠道播出。

除此之外，中文在线还有多部主控型超级IP一体化开发项目正在筹划推进之中，如《极限末日》、《拜相为后》、《古代小清新》、《罗布泊之咒》、《战火千金》、《冰上无双》、《北魏王朝》等。

A8新媒体在泛娱乐布局中也有突破性的进步。例如，根据旗下网文平台黑岩网同名科幻小说《巨鳄》改编，并由北京掌文主要投资的同名网络电影，打破了优酷网电影预约记录，预约人数达到17.5万次，《巨鳄》播出后成为优酷网络电影热播榜和新片榜第一名。而由《巨鳄》改编的同名有声小说，全网平台订阅人数超过200万，目前累计播放量逾2亿次。

另外，北京掌文将继续加强网络小说多种IP形式的开发和商业模式的探索。北京掌文致力于开展同一个网络小说IP的影视、漫画和有声读物同步联动研发的模式。其在下半年计划推出三部小说的影视、有声读物和漫画的联动研发，这些小说都是基于同一世界观背景下内容体系构成的作品。小说之间的内容具有一定的关联性。

各大网文公司业绩细况

根据《2018年度中国数字阅读白皮书》, 2018年中国数字阅读用户总量达到4.32亿人次，人均数字阅读量达到12.4本，人均单次阅读时长达71.3分钟。

我国数字阅读产业整体市场规模已达到254.5亿元，同比增长19.6%。其中包含网络文学、出版物电子化、有声作品等在内的大众阅读市场规模为233.3亿元，占比约92%，为产业发展的主导力量。

此外，政府近来对数字出版行业陆续出台一系列政策进行引导，加强对渠道和内容的监管力度，在净化产业环境的同时，也对各数字阅读企业产出的精品内容提出了更高的要求。

以下是各网文公司的业绩情况。

阅文集团

2019年上半年，阅文集团总营收达297,095万元，同比增长30.1%。净利润为39,272万元，同比减少了22.4%。其中，在线业务的营收为16.62亿元，版权运营及其他的营收为13.08亿元。

我们可以发现版权运营及其他的收入有了大幅度提升，数字同比增长了224.1%，占总收入的44%。这是由于阅文集团于2018年10月收购了新丽传媒，其传媒版权运营收入达65.96千万元。另外，阅文集团版权相关的自营网游、联合制作的动画片以及联合投资的电视剧和网剧都为该分类营收做出了贡献。

而在线业务中，由于阅文集团加强了对付费内容的审核和上架控制，导致自有平台产品的付费用户数减少。此外，腾讯产品自营渠道的付费阅读收入持续减少，并且阅文集团与若干第三方平台中止了合作，最终导致在线业务收入同比减少10.1%。

用户方面，阅读集团自有平台及自营渠道平均月活跃用户达到了217.1百万人，同比增加了1.7%。而自有平台产品的活跃用户达到了115.6百万人，同比增长了8.7%，这是由于2019年第二季度推出的免费阅读产品飞读的初步用户贡献所带动的。

由于上半年阅文集团加强了付费内容的审核和上架控制，导致了自有平台产品的付费用户数量减少，以及若干腾讯产品自营渠道付费用户的持续下跌。用户的付费比率也从5%下降到了4.5%。每名付费用户平均每月收入从24.4元下降至22.5元。 

平治信息

2019年上半年平治信息的非扣净利润达到了13,033万元，同比增长了22.65%。这得益于内容及营销推广上的优势、持续创新的业务模式、内容版权和研发的投入以及打造IP构建泛娱乐新生态。

其中，移动阅读平台的营收约为2.88亿，毛利率为69.08%。营收同比减少32.48%，而营收成本同比下降了60.32%。

上半年，平治信息新增签约机构有近30家，包括：今古传奇、掌阅科技、趣阅信息、天翼阅读、咪咕阅读、落尘文学、风行盛世、长沙阅庭、上海七猫等。而新增的原创作品有近3000部，新增签约作者2000余人。新增优秀作品如《重生80：肥妻喜临门》、《天下为聘》、《爱你是我难言的痛》等吸引了全网大量用户关注。

目前，平治信息拥有的各类文字阅读产品有45000余本，签约作者原创作品31000余本，全平台累计点击量过亿IP近五十部。

掌阅科技

2019年上半年，掌阅科技的营业收入为89,962万元，同比下降4%。财报上解释，主要是公司出售了硬件子公司控制权，硬件业务收入不再纳入合并范围所致。

2019年上半年，掌阅科技的阅读平台月活跃用户数量超过1.2亿人，用户规模持续增加。报告期内，掌阅科技通过完善算法和用户大数据分析，对出版、原创、有声等多个频道页面改进升级，使用户能够快速精准选到匹配书籍。此外，掌阅科技还推出了VIP联合会员，以丰富用户权益和更多有价值的服务来吸引用户。

报告期内，掌阅科技不断整合优质内容，在文学、有声、漫画等多品类持续投入，引进了包括《平凡的世界》、《海边的卡夫卡》、《最好的我们》、《大江大河》、《萌师在上》等数万部优质版权内容。另外，掌阅科技持续保持对原创内容投入战略，向上游版权环节渗透，收购了原创文学供应商“红薯网”17.74%的股份。

对外投资方面，掌阅科技新增对外股权投资9,076万元，上年同期金额为9,200万元，同比减少1.35%。被投公司的主营业务包含了原创文学、电子阅读器、影视制作。

号百控股

2019年上半年号百控股营收约为19.06亿元，同比增加21.18%。扣非净利润为2,113万元，同比下降79.7%。号百控股作为中国电信的子公司，紧紧围绕“打造中国电信内容集约运营中心”这一战略，在报告期内积极抓住5G发展机遇，收缩传统业务，加快业务转型，而业务结构的调整对业务毛利的影响导致上半年利润同比下降。

号百控股的电子读物运营业务，由全资子公司天翼阅读文化传播有限公司承接运营，上半年其营收为4,818万元，净利润为亏损2,152万元。其主要业务及产品有：天翼阅读（数字化图文内容服务）、氧气听书（高清精品音频收听服务）、翼党建（红色党建自主学习及管理等综合服务）、阿尔法文学网（原创IP平台）。

中文在线

2019年上半年，中文在线营收为34,249万元，同比下降19.21%，扣非净利润为亏损15,386万元，主要原因为子公司晨之科游戏业务以及公司广告业务、IP衍生权销售业务等收入减少致营业总收入较上年同期下降，以及增加对游戏业务的营销推广致销售费用大幅增加所致。

文化板块方面，中文在线的文化业务包括：数字阅读业务、IP轻衍生业务、IP深度运营业务、知识产权业务与游戏业务。其收入约为30,455万元，同比下降19.99%， 原因与上述相同。

报告期内，中文在线的数字阅读业务稳步增长。在原创网络作品方面，17K小说网累计注册用户数超10,000万，点击量过亿作品近百部，2019年上半年新增的优秀作品如《超级商业帝国》、《万古第一神》、《最强上门女婿》等。

校园移动创作平台“汤圆创作”累计注册用户数近700万，新增作品超200万部。女生垂直网文平台“四月天文学网”的女频作品累计超15万部，签约知名作家如鱼歌、小鱼大心、八面妖狐、解语、真树乃、关又、鱼仲子等，报告期内，中文在线多部原创作品获得权威部门及市场的认可。

此外，值得一提的是，中文在线旗下互动式视觉阅读平台“Chapters”，注册用户数超1200万，产品在美国iPhone Top Grossing（收入排行榜）不断提升，稳定在前70名，位列全球视觉小说市场前三名。

A8新媒体

A8新媒体的网络文学业务由北京掌文运营。2019年上半年，北京掌文的版权运营收入同比增长了279%。该增长主要源于有声读物业务的发展。北京掌文录制的有声作品小时数较去年增加超过2万小时。北京掌文的多部有声小说在喜马拉雅FM、懒人听书及蜻蜓FM等平台位居排行榜前列。

报告期内，北京掌文自有平台累计注册用户超过了4200万，过去三年保持了年均复合增长率60%。

除了在自有平台开展网络文学阅读业务，北京掌文还通过代理、授权模式向第三方阅读平台提供阅读服务。2019年上半年，其第三方授权业务取得飞速增长。北京掌文在阅文集团、阿里文学、掌阅文学、追书神器、纵横文学、百度云、咪咕文化等原有分销渠道基础上，持续拓展新的分销渠道。