【事件为旧，观点仍新】特朗普在+10%前踩下了刹车，为什么？_风闻

特朗普于当地时间周二早上宣布，他将推迟对一系列中国商品实施此前定下的10%的税收，这一举措导致了股市的蹿升。“这样做的原因是为了圣诞节，以防一些关税会对美国消费者产生影响。”特朗普说。

特朗普的首要任务，强劲的股市和艰难的某种协议之间一直存在着分歧，后者的不确定性则给金融市场带来了压力。对于特朗普的这一刹车举措，经济学家大卫·罗森伯格(David Rosenberg)说：是不是首字母缩写成SPX的东西（标准普尔500指数，此处泛指市场）让总统眨眼了？

海曼资本管理公司创始人凯尔·巴斯(Kyle Bass)则表示，从这一刹车的行为来看，总统似乎确实是眨眼了。尽管特朗普在关税之争中一直勇往无前，但巴斯表示，每次它让股市下跌个几百点，总统就战略性撤退了。

本期导览

特朗普眨了眨眼睛？

特朗普推迟对中国制造的消费品征税

没有人真正知道特朗普想要实现什么

“特朗普承诺要降低贸易逆差，但他缺乏对经济的深刻理解——就像多数经济学家所预测的那样，这已经导致了贸易逆差的增加。尽管特朗普对经济管理不善，并试图压低美元汇率，降低美联储利率，但其政策导致美元保持坚挺，从而阻碍了出口、鼓励了进口。”

“经济学家一直试图向他解释贸易协定可能会影响美国的采购国和出售国，但无法影响整体赤字的规模。在上述和其他许多领域，特朗普只相信那些他想要相信的，并让那些最脆弱的人付出代价。”

——《特朗普的赤字经济》(Trump’s Deficit Economy)

特朗普眨了眨眼睛？

特朗普于当地时间周二早上宣布，他将推迟对一系列中国商品实施此前定下的10%的税收，这一举措导致了股市的蹿升。就在一周前，金融市场还在朝着相反的方向前进，因为特朗普政府正式将中国指定为汇率操纵国。政策的措辞变化是微乎其微的，市场的反应才充当了晴雨表。

特朗普政府将中国列为汇率操纵国的举动，基本不会对两国实际的政策产生影响。因此，此举可以被简单地视为一种“升级”行为，这一迹象表明，商界的特朗普粉丝们可能没法在大选前的贸易战中缓口气了。

对计划征收关税的部分产品推迟几个月征收关税，对美国的经济也不会产生特别大的直接影响。相反，股市却上涨了——这很大程度上是因为，这一举动被视为一个信号，表明此前谈判升级的迹象被错误解读了。

特朗普似乎仍然牵挂着股市的信号，也仍旧担心我们众所周知的对抗会给全球金融市场带来的不利影响。这让投资者有理由相信特朗普最终不会将贸易战推向极限，也导致了市场的飙升。但至关重要的是，庞大的美中争端并没有哪一处得到了真正的解决。特朗普只是在一场没有明显终点的相互伤害的冲突中眨了眨眼睛。

特朗普推迟征税

去年，特朗普政府对多种类的中国商品征收了10%的新税。清单是经过精心设计的，试图将重点放在向企业销售的产品上，而非面向普通消费者，因为特朗普政府希望在给中国企业施加压力的同时，将美国消费者对价格的冲击降到最低。经过一些拖延之后，今年春天，特朗普最终将关税提高到25%，并威胁要对其他中国进口商品征收10%的新关税。

这项新税原定于9月1日生效，但今天美国贸易代表办公室宣布，“某些条款……例如，手机、笔记本电脑、视频游戏机、某些玩具、电脑显示器以及某些鞋类和服装。”如果你看完整的清单，你会发现，这一举措基本上可以归类为一项旨在免除普通消费品税收的努力。清单包括从iphone到婴儿监视器、手表带、小提琴、睡袋、羽毛球拍、打火机和尿布一类的日用品。而9月份将会出台一份加征关税的产品清单，主要由粮食和农产品组成。

美国贸易代表办公室的官方理由是，基于健康、安全、国家安全等因素，某些产品将被从关税清单上移除，并且不会面临10％的额外关税。”这似乎反映了特朗普时代的一个不幸习惯，即让政府官员就公共政策的行为肆意说谎。

很明显，特朗普一直担心失去农民的选票，所以他坚持对中国的农产品征收关税，因为这有利于农民。但是，他把对其他消费品征收关税的时间推迟到了今年晚些时候，这样零售商就可以在不需要涨价的情况下度过关键的圣诞购物季节。

从美国经济的大轨迹来看，从9月1日起对中国进口商品征收10%的关税，从12月15日起对中国进口商品征收10%的关税，两者并无太大差别。真正的问题是，这种贸易对抗政策将走向何方，以及原因何在。

没有人真正知道特朗普想要实现什么

周三全球股市大跌，道琼斯工业股票平均价格指数暴跌800点，这也给白宫敲响了警钟。债券市场发出了一个可能出现衰退的早期预警信号——这一信号在过去一直准确得惊人。特朗普的举动给已经开始面临严峻阻力的全球经济不断施加压力，市场的下跌加剧了悲观的情绪，但特朗普并没有接受指责，而是在寻找替罪羊。

当谈到重新谈判美墨加贸易协定时，特朗普喊了许多大口号，并就最初的协定有多糟糕发表了大量的意见。但是，他最终的目标在于对美墨加协定框架做出三项调整——其中，一项帮助美国汽车工人，一项帮助美国制药公司，一项帮助美国奶农。不过，这并没有改变北美自由贸易协定的基本结构：一项作为促进美国，加拿大和墨西哥产品市场深度整合的计划。

目前尚不清楚的是，特朗普的目标是什么。有一段时间，似乎特朗普的目标是来一场大型比赛，并宣布自己的胜利。但在其他时候，特朗普似乎只是一门心思地当好他“关税侠”的角色，除此外，他还想推动中美双边相关的逆差降至零。这些要求都很高，但它们本质上是不同的，而特朗普在它们之间摇摆不定。

对那些希望特朗普在这场冲突中采取“宣告胜利，然后回家”的做法、从而推动市场飙升的商人来说，部分地降低关税是一线希望。特朗普的一些顾问将利用这波上涨行情，敦促他尽快达成交易，并享受由此带来的股市热情。但特朗普本人对自己的想法知之甚少，而且他太不诚实了，他说的任何话都没有多大价值。