全球首例，丹麦推出房贷负利率！2019中国楼市调控将如何？_风闻

作者：IWang  来源：财经早餐（Femorning)

丹麦，一个北欧童话国家，战时中立国，一直以一个“超凡脱俗”的天堂形象出现在人们的脑海里。人均GDP高达6万美元，丰厚的社会福利体系等等…

但是，最近安稳平静的丹麦仿佛不再安稳。先有美国总统特朗普提出购买丹麦领土格林兰岛被拒，两国隔空互喊；后有因为经济下行压力，丹麦第三大银行日德兰银行（Jyske Bank）开始向贷款人提供年利率为负0.5%的十年期贴息购房贷款，这是全球金融行业首个负利率贴息房贷业务。

国债收益跌至负数

**2018年受个人支出和出口增长推动，丹麦经济增长1.2%。**丹麦经济学家表示，虽然该增速为5年来最低，但总体经济运行情况良好。

2019年3月，惠誉还确认丹麦评级为“AAA”，前景展望稳定。

2019年7月，丹麦所有期限国债，包括3个月期、6个月期、2年期、3年期、5年期、8年期、10年期和20年期，共8种收益均跌至负数。

2019年8月，丹麦推出利率负0.5%的住房贴息贷款，意味着贷款1万美元，只要还款9950美元。据了解，丹麦的“负利率”贷款人向银行贷款并在10年内还清，而另一家丹麦银行诺底亚银行将开始提供固定年利率为0%的20年期贷款和年利率为0.5%的30年期贷款。

日德兰银行专家表示，银行不会直接支付给贷款人。**但是贷款人每个月的债务减少额会高于还款额。**负利率房贷服务涉及三个参与方，银行、贷款人以及机构投资者。其中，银行支付给贷款人0.5%的利息由机构投资者来承担，而贷款人要向银行支付0.3%的利息以及相关的服务费。

事实上，“负利率”贷款人最后偿还的金额可能还是会比贷款金额高一点，因为要向银行支付一些交易服务费。

2018年丹麦实际住宅物业价格指数

2018.03-2019.03丹麦房价增速

通过负利率购房贷款，丹麦仿佛是想达到刺激经济和房价的目的。从数据来看，2018年1月以来，丹麦的实际住宅物价指数以及房价增速都是一路下行趋势。

2018.03-2019.03丹麦失业率

与房价相反的是，失业率从2018下半年以来是不断上升的，全球经济增长放缓以及贸易摩擦终于对这个童话王国无法回避的影响。

丹麦从2020年6月起，将银行业的逆周期缓冲资本率要求提高至1.5%。

这也意味着丹麦已经做好心理准备，要保证银行有足够的资本来应对其未来可能经济衰退时期的损失，从而增强银行应对外部冲击的弹性。

中国房贷利率

中国人民银行在推出新的贷款市场报价利率（LPR）之后，在25号再次发布公告，从2019年10月8日起，新发放商业性住房贷款利率以最近一个月相应期限的LPR为定价基准加点形成。

2018年中国实际住宅物业价格指数

2018.08-2019.07中国房价增速

定价基准转换后，全国范围内新发放首套个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR（贷款基础利率）（按8月20日5年期以上LPR为4.85%）；二套个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR（贷款基础利率）加60个基点（按8月20日5年期以上LPR计算为5.45%）。

为全国统一的最低要求，央行省级分支机构将按照“因城施策”原则，按照当地房地产市场形势变化，确定各地首套和二套商业性个人住房贷款利率加点下限。

专家预计，多数地区个人住房贷款的实际利率将会基本保持不变，房价上涨较快的热点地区或将有所上升。

除此之外，央行公告明确个人住房贷款利率重定价周期可由双方协商约定，最短为1年，最长为合同期限。

2019年以来，多国进入降息期，已经有三十余个国家和地区实施降息。

央行推出LPR机制改革后的首次报价，无论是一年期的抑或五年期以上，均较现行同期限的贷款基准利率分别低10个bp和5个bp。

其中一年期LPR下降6个基点（bp）至4.25%，新增的五年期以上利率为4.85%。与上述两个期限的现行贷款基准利率相比，分别低10及5个bp，相当于实现一次非对称降息。

来源：一创固收

此次房贷利率改革后，相比于过去房贷利率，首套房的房贷利率甚至是下降，而二套房的房贷利率上涨。

基于LPR的贷款利息，在面对全球经济下行压力下，市场自发调节降息行为可以刺激经济发展，但是为了避免低息对房地产行业刺激的作用，先行房贷利率改革，稳定房地产贷款利率，稳步推行“房住不炒”。

数据来源：CEIC