拼多多终于“进城”_风闻

文/邓一鸣 编辑/马程

北京时间8月21日，拼多多公布了2019年第二季度的财报。

财报显示，拼多多第二季度总营收为人民币72.900亿元（约合10.619亿美元），较去年同期的人民币27.090亿元增长169%。第二季度归属拼多多普通股股东的净亏损为人民币10.033亿元（约合1.461亿美元），相比之下去年同期归属普通股股东的净亏损为人民币64.939亿元。可以说，拼多多的收入持续大幅增长，亏损不断收窄，业绩亮眼。

二季度，拼多多实现营收72.90亿元

这样的“期中考成绩”也让拼多多坐稳了电商巨头的位置。

京东、阿里第二季度财报会议都在强调下沉市场用户上涨的同时，拼多多的财报更聚焦在进军五环内。

尽管黄峥在电话会议中重申，拼多多的增长并没有秘密武器。

第二季度财报中透露出了拼多多增长的密码——深耕下沉市场，GMV和用户规模度都获得了大幅提升；同时进军一二线城市，获得了很好的成绩，一二线城市用户已经达到半数；借助广告、社交等推手，拼多多也在不断提高非电商收入、用户活跃度和客单价。

与阿里巴巴、京东早期一样，拼多多也在依靠高投入来支撑高回报。面对竞争激烈的市场环境，2019年的第二季度以及下半年，拼多多仍要继续提高补贴额度。

拼多多第二季度财报亮点众多

财报电话会中，黄峥也直面目前下沉市场的激烈竞争。

“今天的中国电商市场还不是一个‘零和’的局势，电商还处于发展的早中期阶段。我们面向的是一个价值30万亿的零售市场，我们应该在资源、活力和创新方面努力， 而不是关注竞争对手，争夺市场份额。”黄峥提到。

高增长亏损收窄，收割下沉市场红利

拼多多的自信来自于GMV的大幅增长。

财报显示，截至2019年6月30日的12个月期间，拼多多GMV达7091亿元，较去年同期的2621亿元同比增长171%。

这一增长与下沉市场的红利分不开。

进入2019年，下沉市场已经成为了电商巨头增长的新引擎。阿里、京东第二季度的财报都强调，下沉市场表现对其业绩的增长起到了不可忽视的作用。

根据阿里巴巴2020财年第一季度的财报显示，阿里第一财季新增的2000万年活跃用户中，来自欠发达地区的比率高达70%。

在京东2019年第二季度财报电话会上，京东零售集团轮值CEO徐雷也曾表示，京东三到六线城市的用户增速高于一二线城市，在新用户当中，有70%来自于低线城市。

根据商务部公布的数据显示，2019上半年，全国农村网络零售额达7771.3亿元，同比增长21.0%，增速高于全国3.2个百分点。全国农产品网络零售额1873.6亿元，同比增长25.3%。

电商在广大低线城市，还拥有巨大的发展空间。现在，随着阿里、京东、苏宁等电商巨头不断布局下沉市场，挖掘潜力，拥有先发优势的拼多多无疑是重要获益者，并继续保持较高增速。

根据Quest Mobile发布的报告显示，截至6月底，拼多多下沉市场用户同比净增7220万，高于电商行业约7000万的整体净增规模。

财报中提到，拼多多平台GMV的增长的重要引擎，正是用户规模的大幅增长。

根据财报数据显示，二季度，拼多多移动客户端平均月活用户达3.66亿，较去年同期的1.95亿同比增长88%，较一季度的2.897亿单季净增7630万，单季净增规模创历史新高。也就是说，经过近4年发展，全国网购人群中已有超过一半成为拼多多用户。

二季度，拼多多平台用户迅速增长

同时，下沉市场的用户消费能力升级，也带动了拼多多收入的进一步提高。这体现在平均消费额全面提升。

截至2019年3月31日的12个月期间，拼多多平台活跃买家年度平均消费额进一步增长至1467.5元，较去年同期的762.8元同比增长92%，继续保持翻倍增长态势。

对此，网经社电子商务研究中心主任曹磊表示，随着拼多多未来延续对用户和商家的战略性投资，继续扩大让利和补贴力度，下沉市场消费潜力将得到继续释放并带动全域用户规模的快速增长，拼多多势必仍将保持营收高增长状态，发展前景不容小觑。

强势迈入五环内

拼多多第二季度财报还透露出重要信息，拼多多正在逆势抢占一二线城市。

财报显示，拼多多平台一二线城市用户的GMV已经从今年1月份的37%占比为37%攀升至今年6月的48%。

618期间，一二线城市用户对拼多多的GMV做出了巨大的贡献。财报数据显示，618期间，平台一二线城市用户消费了超过七成的农产品及农副产品。

对于一二线城市的用户增长，黄峥表示，拼多多并未改变用户发展战略，一二线城市的强劲增长，是因为平台始终专注于用户需求，将用户利益放在首位。

同时，为进入五环内，拼多多也在链接更多品牌。财报会议中，黄峥也着重提到了新品牌计划（C2M业务）。“我们已经收到了4千多份申请，已经有500多家企业参与了试验计划。品牌合作将推动拼多多产业链升级。”

近期，拼多多与JVC电视合作推出了首批定制化智能大屏电视，65英寸4K智能大屏电视，售价仅1999元，推出后很快抢售一空。

用户活跃度大幅提高，也是拼多多财报中释放出的重要信息。

过去，拼多多更注重用户增长规模，而第二季财报中，拼多多的用户活跃度表现突出。

第二季度财报显示，截至今年6月底，拼多多平台年活跃买家数达4.832亿，较去年同期的3.436亿同比增长41%，净增1.396亿，较一季度单季增长3990万活跃买家。而根据阿里巴巴与京东集团的财报显示，同期，京东年活跃买家数为3.213亿，阿里巴巴为6.74亿。

拼多多战略副总裁九鼎在电话会议中提到，拼多多了解和鼓励用户与自己的圈子进行互动并施加影响力，这可以优化商品推荐。丰富商品种类。第二季度，通过精准推荐，拼多多的AOV（客单价）已经增长到50元。

曹磊认为，若以年活跃用户数衡量平台规模，拼多多已成长为国内第二大电商平台。

同时，财报也透露出另一重要的信息：拼多多平台的营收增长主要来源于平台在线营销技术服务收入的强劲增长。第二季度，拼多多在线营销技术服务收入为64.671亿元，较去年同期的23.71亿元同比增长173%。平台交易服务收入为8.229亿元，较去年同期的3.38亿元同比增长143%。

这意味着，拼多多平台已经成长为不单纯依靠商品销售的电商平台，而是通过广告收入等，实现多元化营收。

高增长依旧需高投入

拼多多的持续高增长背后，依然需要持续不断地烧钱补贴。

数据显示，二季度，拼多多平台用于销售与市场推广的费用为61.037亿元，占总收入比接近84%，较去年同期的29.707亿元同比增长105%，较一季度的48.893亿元增长12.14亿元，补贴力度不断加大。

九鼎表示，在达到ROI（投资回报率）目标的前提下，这样的让利和补贴还会持续。

“我们的营销支出投资的战略重点一直都没有变，那就是加强用户的认可度、用户粘性和信任度。因为这推动营收、GMV的增长，最终增加我们的利润，巩固我们的内在价值。”九鼎提到。

九鼎认为，2019年第二季度，拼多多实现了强劲增长。是因为拼多多持续战略性投资用户和商家，不断为他们创造更多价值。

据拼多多官方数据显示，今年618期间，拼多多联合品牌商推出“百亿补贴”，针对全网热度最高的10000款商品实施大幅让利。在此推动下，拼多多618实物订单量突破11亿笔，销售额同比增长超过300%。这样看来，拼多多的高补贴确实换来了高回报。

对此，曹磊认为，对比一季度看，销售费用减少导致用户增速也跟着迅速放缓，并且今年阿里、京东不断争夺低线城市用户红利。所以现阶段，拼多多依然很有必要保持适当营销投入进行新客获取和用户运营。

曹磊看好拼多多首次参加618的战果，“为了提高竞争度，拼多多加大了补贴力度，在活动期间倒是如愿让日活跃用户增幅位列三大电商之首，高达1.35亿。在这场竞争中脱颖而出，也更让市场加大了对它的关注。”