下一站，经济衰退？_风闻

划重点：最近几天，美国经济学家、投资者和市场观察人士的对美国和全球的经济预测开始显得格外悲观。美国银行(Bank of America)和高盛(Goldman Sachs)警告称，经济衰退的风险正在上升，而收益率曲线的倒挂****也表明，情况不妙。道琼斯指数在当地时间8月14日下跌800点，创下2019年最大单日跌幅，促使CNBC以一幅不祥的红色图表宣布“市场陷入动荡”。

一时间，美国和全球似乎突然敲响了经济衰退的警钟。那么，我们应该恐慌吗？

《达摩克利斯之剑》（Sword of Damocles）通常用来意指拥有强大的力量，却也得时常害怕被这一力量被夺走的境况。

本文主要内容来自美媒Vox

Why everybody’s worried about a recession again

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本期导览

未成定局

何为经济衰退？

为什么人们现在更担心经济衰退？

我们能做什么？

未成定局

“大衰退”仍在人们的脑海中挥之不去，进入职场的千禧一代在住房拥有量和生育能力方面，仍然落后于X世代和婴儿潮一代。所以，当经济出现收缩迹象的时候，对经济衰退的担忧便随之而来。

**大衰退：**Great Recession，由2007年8月爆发的金融危机引发的大规模经济衰退。

**X世代：**Gen Xers，专指1965年至1980年出生的人。最先出现在传奇战地记者罗伯特·卡帕(Robert Capa)的相片特辑，他用这来形容第二次世界大战后出生的一代。

**婴儿潮一代：**Baby Boomers，婴儿潮一代最常被定义为1946年至1964年间出生的人。战后的美国共有七千五百九十多万婴儿出生，这一代人在经济较为富裕的时期长大，部分原因来自战后政府对住房和教育的补贴。 

尽管某些因素预示着经济衰退可能到来，不过未成定局——2018年底，那时股市更加动荡；我们已经有一段时间没遇上经济衰退了，但这并不意味着美国经济将大幅下滑。眼下的衰退并不严重，一般的衰退都没有2007年的“大衰退”那么严重。2001年的经济衰退它持续了8个月，非常温和，直到快结束了，我们才知道它发生过。

何为经济衰退？

经济衰退本质上意味着经济非但没有增长，反而变迟缓了。还有一些人将衰退定义为GDP连续两个季度负增长。美国国家经济研究局(National Bureau of Economic Research)对衰退有一个更宽泛的定义：经济活动的显著下降，蔓延甚广，持续数月，通常可以在实际GDP、实际收入、就业、工业生产和批发零售销售中看到。

纵观历史，美国经济经历了数十次扩张和衰退的周期——它们过去经常发生，但在20世纪末，但随着周期的延长，速度也在放缓。今年早些时候，纽约大学(New York University)经济学荣誉退休教授理查德·西拉(Richard Sylla)称，导致这一现象的原因是：“我们更少地将工业做为经济的主导力量了。”

自上世纪80年代以来，除去“大衰退”，商业周期波动的波动性大大减小，这通常被称为“大缓和”时期，它意味着衰退没有那么剧烈，弥补衰退的增长周期也没有那么强劲。

为什么人们现在更担心经济衰退？

美中相关局势。这一紧张局势一直在升级，短期内达成解决方案的可能性似乎越来越小。高盛分析师上周末在给客户的一份报告中表示，他们“不再期望在2020年大选前达成贸易协议”，并提高了他们对贸易战将对经济产生负面影响的预期。

经济学家和投资者还担心，尽管减税本应提振商业投资，但商业投资正在放缓，而美联储(FED)也降息了。德国经济也显示出放缓的迹象。马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白·沃伦(Elizabeth Warren)在7月警告说，她看到了经济崩溃的严重警告信号，这其中包括不断膨胀的家庭债务，以及债务上限和英国脱欧等对金融体系的潜在冲击。

此外便是“收益率曲线”(Yield Curve)。一个不那么确切的概念，却经常被视为未来走势的一个信号。收益率曲线指的是短期和长期利率之间的关系，通常指美国国债的利率。通常情况下，长期利率高于短期利率，因为对投资者来说，贷款期限更长，则风险更大。当短期利率高于长期利率时，收益率曲线便会倒挂，这通常是一个坏消息。

过去60年里，美国每次经济衰退之前，收益率曲线均出现了倒挂。上周周中，收益率曲线出现“倒挂”。美联储前主席珍妮特·耶伦(Janet Yellen)周三在接受采访时，敦促投资者对收益率曲线保持谨慎。她说：“从历史上看，这是经济衰退的一个很好的信号，我认为这就是市场关注这个问题的原因，这可能不是一个很好的信号，但除了市场对未来利率走势的预期外，还有许多因素在压低长期收益率。”

你能做什么？

就个人而言，能做的并不多。显然，有存款和应急基金总是好的，但实现起来却并不容易，根据网站Bankrate的数据，只有40%的美国人有足够的存款支付1000美元的意外开支。

经济和市场低迷的部分问题在于，围绕它们的恐慌可能导致自我实现的预言。人们担心会有不好的事情发生，所以消费者停止消费，投资者将资金撤出市场，或者企业不进行他们原本打算进行的投资，这会使事情变得更糟。如果经济衰退到来，很多人都会陷入困境。他们对换工作感到紧张，并推迟做出重大人生决定，例如买房。

投机本来就不是件容易的事，现在可能不是恐慌抛售的时候，那些拥有大量现金和高速算法的老手基金经理，比我们都更了解这一点，而且已经吸收了这些信息，并基于更复杂的模型进行了交易。当然，华尔街最聪明、最富有的人很有可能判断错误，未来价格还会进一步下跌。坏消息是，衰退是不可避免的，它迟早会来。好消息是，经济最终会复苏。股市也是如此。

特朗普主张全力对抗经济衰退，因为他把自己政治业绩与经济和股市捆绑在了一起。但如果衰退真的到来，他也已经找好背锅侠了：美联储。其实，除了特朗普自己，谁都可以当这个背锅侠。