美国发动“货币战”？利害如何？_风闻

进入八月份以来，中国人民币汇率出现较大变化，突破了长期盘桓的箱体，对美元比率站上了7：1的位置。同时，中国暂停了刚启动的美国大豆采购。这些表明特朗普与其贸易保护主义的一又一次失败。然而，这也意味着贸易战已经突破了原来的范围，向着货币战领域扩展。将来，美中双方将展现更多的手段与战术。这将给世界带来什么样的后果呢？

第一、美国政策对人民币有重大影响

此次人民币贬值，对于特朗普提高关税的可能措施有较大的否定影响。然而，中国没有对人民币汇率进行操纵，这一点取得了全球金融界有识之士的肯定。操纵货币是指在全球货币市场以影响对美元汇率为目标的买卖本国倾向的做法。中国没有这么做，所以不存在操纵货币的行为。而人民币的贬值原因正在于美元发生了升值，在美元升值时，其他国家的货币也就发生了贬值。而美元升值的原因在于全球金融市场的避险情绪的盛行。多国投资者争先恐后地进入“安全资产“——美国国债之中。目前的美债，无论是短期的，还是长期的，都在发生价格上升而利率下跌的情况。为了买入美债，这些投资者只得出货他国货币，以换得美元。在这样的背景下，美元升值，其他国家货币包括人民币都出现了贬值。

也就是说，特朗普政府进行的贸易战导致了世界经济停滞的担忧从而造成资金涌向美元。而正是这场贸易战直到了抑制投资、限制增长的经济效果。这正说明，“操纵”人民市汇率的不是别人，正是特朗普政府采取的政策。

对于中国来说，人民市贬值在当前形势下是值得肯定的。它可以作为对特朗普刚刚宣布的对中国商品加征10%关税的对抗手段。这表明，贸易战跨出新的步子，将货币战拉了进来。

第二，美国国债的规模会持续增加

在今年年底前能不能签署中美贸易协议，这一点从目前特朗普与中国的态度来看，可能性不太大。而且随着对抗的加强，可能性还在变小。

对此，特朗普所能做的，很可能是更为极端的对抗措施，通过不断地加大赌注，以压制中国服从。其对于华为公司的打压将会更加严厉，对于其他中国公司的攻击也会加强。而中国会运用更高一级的对抗手段，如巨幅减少对美债的购买。并对目前持有的美国国债进行抛售。对此，美国将不得不向其他国家借更多的钱以平衡预算，从而导致债务增加速度更快。如今，美国国债的规模已经达到了22万亿，并且没有丝毫减少的迹象。如果发生经济衰退，美元国债规模还会以每年1.7亿美元的速度进行扩张。

虽然有其他国家在购买美债，但与中国可能减持的数量相比，还是比较少的。目前美债正面临着价格上涨而税率下降的情况。所以美国也很难找到一个与中国购债规模相当的买家。也就是说，中美贸易战与美国自身的经济前景及相应的货币政策息息相关。

第三，发展中国家将受到冲击

受中国贸易战影响最大的可能是大量的发展中国家。这些国家的货币也会像人民币一样出现贬值。这将导致有限资金的离开，而跑到美元债券或者贵金属领域去寻找“安全”。资本的外流会限制发展中国家的对内投资，从而降低发展速度。而且为了放缓资本外流，这些国家不得不提升银行利率，从而对经济带来负面影响。内币贬值还会带来进口商品提价的影响，对国内商品通胀产生影响。

发达国家之间也会因为贸易战而发生冲突。最近日本与韩国之间就发生了较为严重的贸易争端。对于欧洲而言，本来经济增长即已乏力。如果欧元升值，那么更不利于出口的增长，从而对欧盟经济造成损害。这会刺激英国“硬脱欧”在十月份成为现实。

第四，全国金融动荡增加

在世界经济增长放慢的背景下，金融市场将迎来更多的动荡。保持有大量不良银行贷款的经济体将面临更大的冲击。像欧洲、日本及印度都将成为引发多米诺骨牌倒塌的第一张牌。目前，印度由于存在庞大的“影子金融系统”，稳定性最值得人们担忧。即使在美国国内，大量的垃圾债券也可能是金融危机的导为索。

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