分析：2019年上半年对外直接投资和新签对外承包工程合同额双下降【走出去智库】_风闻

走出去智库观察

据商务部统计，2019年1-6月，我国境内投资者共对全球151个国家和地区的3582家境外企业进行了非金融类直接投资，累计实现投资538亿美元，同比下降5.9%；我国企业在“一带一路”沿线对51个国家非金融类直接投资68亿美元，同比下降8.1%；对外承包工程新签合同额1059.2亿美元，同比下降0.8%。

走出去智库（CGGT）观察到，这是中国向世界提出“一带一路”倡议以来，中国非金融类对外直接投资和对外承包工程新签合同额首次同时出现下降的情形。2017年上半年，由于政府对真实性、合规性加强监管，对外直接投资曾出现大幅下降，但同期新签对外承包工程合同额1237.8亿美元，同比增长24.2%。

今天，走出去智库（CGGT）就上述情形进行简要分析，供关注对外经济合作的企业管理者参考阅读。

正 文

CGGT，CHINA GOING GLOBAL THINKTANK

文/走出去智库（CGGT）战略研究部

根据商务部数据统计，2019年上半年我国对外非金融类直接投资累计538亿美元，同比下降5.9%；在“一带一路”沿线国家非金融类直接投资68亿美元，同比下降8.1%；对外承包工程新签合同额1059.2亿美元，同比下降0.8%。

2019年上半年非金融类对外直接投资、对外工程承包新签合同额、对“一带一路”沿线国家非金融类投资均在下降，究竟是什么原因？

2019年上半年对外直接投资下降的原因在于外部环境的变化

纵观2019年上半年6个月的对外投资情况（见表一），开年1月的三个数据就大幅下降，虽然3-4月两个月的数据有所回暖，但5-6月依然延续了开年的下降趋势。

表一 2019年上半年对外投资合作情况

（单位：亿美元）

数据来源：商务部     

制图：走出去智库（CGGT）

图一  2019年上半年对外投资合作同比增长情况

数据来源：商务部     

制图：走出去智库（CGGT）

回顾自“一带一路”倡议提出以来，在2017年上半年，我国对外直接投资曾大幅下降42.9%。缘由是从2016年底，我国加强了对外投资真实性、合规性审查，非理性对外投资得到遏制，涉及房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域的对外投资大幅下降。

相较于2017年上半年对外投资的大幅下降，此次对外直接投资下降幅度较为缓和。如果说2017年上半年的数据下降主要出于国内政策管控，那么要注意到，本次下降包括在“一带一路”沿线国家的对外直接投资也在下降（2017年上半年对“一带一路”沿线国家直接投资亦同比下降3.6%），这表明全球FDI延续了2018年的趋势，中国在“一带一路”国家的对外直接投资亦受到全球趋势的影响。

今年6月中旬，联合国贸易和发展会议发布的《2019年世界投资报告》指出，2018年全球外国直接投资（FDI）同比下降13%，降至1.3万亿美元，标志全球FDI连续第三年下降。报告分析认为，很大一部分原因是美国2017年实施的税改，这促使美国跨国企业在2018年前两个季度将大量海外收益汇回。此外，部分主要外资吸收国特别是发达国家加强了外资项目审查政策，也减少了外资流入。

此外，根据安永8月发布的2019上半年中国海外投资概览显示，中企“出海”阻力加大。2019上半年中企宣布的海外并购总额200.4亿美元，比去年同期大幅下降61.4%；宣布的并购数量257宗，同比减少39.2%。

近一年来，除了美国以外，欧洲多个国家出台外商投资监管措施以限制在基建、核心技术等方面的外商投资；同时，2019年4月《欧盟外商投资审查条例》生效，预示着欧洲整体投资监管趋严。2019上半年，中企在欧洲并购金额仅为36.2亿美元，锐减86.6%，录得历年最大降幅。

因此，由于贸易保护主义的升温，使全球外部投资环境的不确定性日益加强，这在一定程度上削减了境内的投资者对外投资的热情。

对外工程承包业务下滑：对非洲市场的分析

2019年上半年，除了中国对外直接投资的数据下降以外，对外工程承包新签合同额也在下降，这也是一个需要关注的趋势。

目前，我国对外工程承包业务的两大国际市场，一个地区是东南亚，另一个地区是非洲。

根据对外工程承办商会1-6月国际基建市场动态统计数据，2019年1-6月我国承包工程企业在非洲新签合同额218亿美元，同比有较大幅度下滑，在各区域市场中降幅最大。尼日利亚、阿尔及利亚、肯尼亚、安哥拉等主要市场新签合同额大幅下降成为影响中国企业在非整体业务下滑的重要原因。

从项目类型来看，1-6月，我国企业在非洲市场业务结构以交通运输、一般建筑、电力工程为主。其中，交通运输类项目新签合同额77亿美元、一般建筑类41亿美元、电力工程类35亿美元。从大项目情况来看。1-6月，我国企业在非新签5000万美元以上项目近80个，其中包括尼日利亚新月岛填海造地和高架桥梁工程、Petrolex 1200MW 联合循环燃气电站等特大型项目。从公司业绩情况来看，电建国际、能建国际、华为、中建、中土等公司在尼日利亚、阿尔及利亚、埃及、埃塞俄比亚、加纳、科特迪瓦、莫桑比克等国业务表现较为突出。

目前，尼日利亚、阿尔及利亚等19个非洲国家已经或计划在2019年内举行总统与议会选举。总体来看，非洲国家大选期间发生抗议示威、暴力事件、部落冲突的风险将大幅上升，相关国家安全局势、政策延续性、市场及营商环境将出现较大变数，政治环境对非洲市场走势的影响不容小觑。

趋势展望

对于未来投资趋势，联合国贸易和发展会议《2019年世界投资报告》指出，受保护主义以及地缘政治因素影响，全球FDI不会大幅反弹，预计增幅约10%，总额1.5万亿美元左右，仍低于过去10年的平均水平。安永2019上半年中国海外投资概览则指出，虽然外部阻力加大，然而随着一些新兴发展中国家开放力度加大，中企海外投资偏好由欧美转向亚太，亚洲成为最受中企欢迎的海外投资目的地。

参考资料：

1. 商务部对外投资与经济合作司2019年1月-6月统计数据

2. 联合国贸易和发展会议《2019年世界投资报告》

3. 安永《2019上半年中国海外投资概览》

4. 中国对外工程承办商会 《国际基建市场动态（2019年1-6月）》——非洲篇