“汇率操纵”指控背后：贸易战升级为金融战？_风闻

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关键词：“汇率操纵国”；人民币贬值；美联储；极限施压

摘要：8月5日，在人民币汇率破“7”之后，美国财政部正式将中国定性为“汇率操纵国”。然而，这一指控缺乏法律依据和时效性，是特朗普政府为其关税政策所做的合理性掩护，也是美国对华极限施压的一张牌，以图逼迫中国在未来的经贸磋商中做出让步。我们需要警惕该事件扩大到金融领域乃至升级为全面经济战的风险。

8月5日，在岸、离岸人民币兑美元汇率双双跌破“7”关口，冲击了人们的心理防线和对市场行为的预判。这也是自2015年“811汇改”以来，人民币首次破7。在人民币大幅贬值的几小时后，美国财政部发表声明，正式定性中国为“汇率操纵国”，认为中国货币贬值的目的，是为了“在国际贸易中获得不公平的竞争优势”，为此，财政部部长姆努钦（Steven

Mnuchin）将与国际货币基金组织合作，以“消除这一不公平现象”。此消息一经发出，美国股市在周一遭遇重创。道琼斯指数下跌767点；纳斯达克指数下跌3.5%，创下了自特朗普上台以来持续时间最长的的单日跌幅；衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数（VIX）一度飙升至40%，创下7个月来新高。美国政府这一造成市场恐慌的指控有何依据及目的？选择在这一时机发表声明，对正在进行的中美贸易战又将产生什么影响？

**特朗普政府将中国列为“汇率操纵国”，其象征性意义大于实际意义，由以下几点可以看出。**从法律层面上看，这一指控不符合美国自身的法律。该指控依据美国法律《2015年贸易便捷与贸易促进法》，其中指出，认定“汇率操纵国”需基于三个条件：对美贸易顺差超过200亿美元；经常账户盈余占GDP比重超过3%；外汇干预，即经济体通过买入外国资产促进本国货币贬值，且买入规模一年中达到GDP的2%。以上三条，中国只有第一条符合，而后两条，中国的比值均低于2%。**从时效性方面来看，特朗普给中国贴的“标签”无法当即生效。**根据授权法规，在指认一国为“汇率操纵国”后，美国财政部应与中国进行谈判，敦促中国改变做法，而相关的惩罚性措施在一年后才可实施。**从事件的突发性上看，此举显然别有意图。**实际上，指控中国为“汇率操纵国”是特朗普的竞选承诺之一，只是此前一直受到财政部相关人士的劝阻。直至周一，在特朗普就职以来发布的五份汇率报告中，财政部始终没有给中国贴上这一标签，而是一直称，美国对中国干预汇率的行为深感担忧。

那么，抛开对“汇率操纵国”这一标签的合理性与否的讨论，美国此举究竟有何意图呢？首先，特朗普本人最直接的目的，是希望借人民币贬值至11年以来最低点之际，**敦促美联储进一步降息，以提振经济增长，守住其在2016年竞选中开出的承诺。**8月5日，特朗普在其社交媒体上隔空喊话，让美联储听到他的呼声，正视中国操纵汇率的“事实”。其次，从事件发生的大背景来看，在刚刚结束的第十二轮中美贸易磋商中，双方依旧未能达成实质性成果，特朗普随后宣布美国将于9月1日起对3000亿美元中国输美商品加征10%的关税。中国方面做出回击，宣布对8月3日后新成交的美国农产品采购将暂不排除进口加征关税，中国相关企业已暂停采购美国农产品。在此时给中国戴上“汇率操纵国”的帽子，无非是特朗普为了转移国内民众视线，为继续打对华贸易战和施加关税打击寻求合理性的掩护。

**对中国“汇率操纵”的指控是特朗普对华极限施压的一张牌，选择在此时亮出，是企图逼迫中国在未来的中美贸易磋商中做出让步的体现。**如前所述，“汇率操纵国”的定性从理论上暂时无法给中国带来实质性影响，但特朗普却能以此为借口对中国实施更进一步的关税及投资等领域的报复。**此外，更需要警惕的是，美国以该事件为开端把对华贸易战扩大到金融领域。**关税、贸易、投资、金融都是经济领域的一部分，在任何一个层面进行对抗都不可避免地会蔓延到其他部分。正如中美贸易战会波及两国乃至全球金融市场，而美国也会凭借其全球金融霸主的身份运用汇率、货币等手段对中国施压，各层面之间互为手段、互相承担后果和风险。因此，从谨慎保守的角度来看待此次事件，中美贸易战有正在逐渐扩大为两国之间全面经济战的风险，我们应该为此做好准备。

作者：周嘉颖

参考文献：

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