终端并购潮，如何将收购影城做到利益最大化？_风闻

作者 / 吕世明

中国电影市场和院线影城要迎来新一轮的洗牌和重组。无论从哪方面来说，这个进程都不会改变和停滞。

根据艺恩电影智库数据的显示：2019年上半年有票房的影城数量达到10771家，新开业影城722家，新增银幕数量4582块。这个速度看起来不错，但同比去年的速度已经大为放缓。

新影城开的慢，原因很多，其中最重要的是原来存量的影城开始进入到淘汰和更新期。这也使得在未来长期内，影城的收并购将成为热潮，毕竟从零起步做一个影城的风险已经越来越高。

那么在此基础上，什么标准的影城才是值得大家去并购和收购呢？作为中小投资者，想进入影城这个行业，到底什么才是大家应该值得注意的问题呢？

三四五线观众崛起可能是“伪命题”，除一二线地区的影城并购需谨慎对待

也许是这两年小镇青年和春节档的返乡潮让大家看到三四线、乃至于五线地区的良好发展态势，但客观上来，支撑一个影城更多的还是要平日的业绩，重点档期虽然会有可观的回报，实际上却已经逐步积累较高的风险。

从今年上半年的月度票房趋势来看虽然大家都在说“高票房杀死了春节档”，但实际上今年春节档的2月却实现了单月破110亿的壮举，真正让上半年票房放缓的反而是1月和3月上次重挫。

其中道理很简单，这些月份三四五线地区支撑不起票房空间，小镇青年有其他的娱乐方式，在一二线工作的年轻人都未能返乡贡献票房。

在从上半年各级城市的票房的增长率来看，更容易说明这个问题，除了一线维持了一定的上涨趋势，三四五线均有相当幅度的下滑，二线的下滑的幅度较小，但仍然是目前贡献最大的地区。

究其原因，还是在于经济基础，毕竟一二线居民的消费能力相比其他地区更强，尤其在今年，观众对影片口碑特别看重，这也导致观影诉求更强烈、观众素质更高的一二线能够比三四五线更有优势。

上半年进口大片同步增多，口碑影片下沉效果不佳，这也导致三四五线票房下滑明显，这种趋势可能在未来三五年都有维持，也表示在未来长期内，三四五线影城增长速度会放缓，那种“图新鲜”，仅靠春节档爆发而形成的红利会降低。

因为三四五线的影城布局远不及一二线，甚至可能说想找到能够被收购、并购的影城都很少，完全新建也会面临各种风险。

再从今年上半年各地新开业的影城数量分别来看，一线和五线两头下降，二三线维持了不错的增长速度。但问题在于大部分影城都是至少两年前规划的，这个增长因素恰好也说明在未来增长幅度快的区域可能要面临更强的调整，毕竟就票房增长态势来看，三四线已经不能支撑其票房的增长，只能更多去挖掘存量的用户和观众。

再考虑到今年内地的电影市场状态，包括两年后将会面临比今年更严峻的管控时间节点。在最近的时期内，大投入新建影城的风险毫无疑问会更大更危险，因此响应国家号召，和地方院线影管公司密切合作，抓住优质和有潜力的“二手影城”，也许会在未来用较小的投入博取更好的市场回报。

面对二手影城：多问，多打听，多考虑，多衡量

不用说投资几百万上千万的影城了，现在人就是买二手房、二手车都要去各种比较和对比，只不过相比几年前，互联网对于普通人购买二手的动产和不动产都提供相当不错的支援和便利性。

买二手房、二手车大家可以通过APP和经纪人去办理，但面对影城而言，尚且不存在什么APP能够让你去对比和比较，找熟人、托关系便成为很多投资者进入到该行业的唯一途径。

毫无疑问，对于普通投资者而言，想获取完整影城经营状态其实有点困难。不过我们首要考虑的问题并不是“目标影城”，而是该地区的具体经济情况和人口构成、收入等因素。

这些资料一般都会在当地政府和相关单位的网站上免费获取到正式的文件，这对于研究地区消费能力非常具有参考价值。同时，一个地区的经济状况，往往会直接和房租以及其他费用挂钩，也包括了员工的薪酬、相关管理费用和其他一些大宗的开支等等，这些因素都必须要优先考虑。

有些地区的确从房租上来看非常划算，但它真不能提供足够强的流量作为影城的支撑，这不仅仅是在大的区域（暨我要在什么城市收购）选择上起决定作用，也会在单一区域最终定位起到决定性作用。

除了目标地区的经济状况、购买力水平之外，以往我们会有一种错觉，“社区影城”可能在未来几年有不错的成长。但实际情况是，如果该社区不能提供一定基础的居民（通常要10万起），他往往是不具备吸引力的，更何况优质楼盘目前也都附带影城项目，这也使得所谓“社区影城”只是看起来很美。

商圈可能才是未来大家对于收并购影城的大方向，其风险和后续项目的转移远远低于非商圈影城。可以这样类比，优质商圈相当于一线影城，核心商圈相当于二线影城，社区商圈相当于三四线影城，那么所谓的大学商圈可能只相当于五线影城。

这样来看，选择在核心和优势商圈投入项目仍然是非常必要的，风险也要低于其他地区，虽然可能租金、费用等方面要贵一些，但实际收益远远要好于其他地区的影城。

其实从观众的角度来看，大家来看电影，真正能被影城自己掌控和改变的因素可能只有影城的环境以及影音效果和服务质量，至于其他如交通便利性、票价、放映什么片子和影城商场的物业、餐饮和配套设施是大家不能改变的。

因此来看，在收购影城之前，这些外部环境因素也特别需要被考虑和衡量，毕竟这些因素是影城自己不能左右，必须要在之前先做好调查和研究。

一句话，别怕麻烦，多问，多打听，多考虑，多衡量！

收购最终的执行层面：认真、仔细、用心！

看好了几家，都有不错的业态和其他优异条件，如何在执行层面获得成功呢？

别急，老话说得好，“不见兔子不撒鹰，不见鬼子不挂弦。”这个市场上不存在让你捡漏的情况，在文物古玩市场上那套理论是不会顺延到电影院的收并购操作。

和买卖二手房二手车一样，目前在影城收购并购内地也有很多专业公司，甚至在影城新建、返建、装修和其他环节上，都有专业公司为中小投资提供全套的金融服务和贷款项目。

和二手房车中介一样，我们还是要信任专业人士对行业的判断力和专注性，他们对于一个影城最基本的要求是房产证、土地证、土地规划证、工程建设规划证、竣工验收、消防证、放映证等必须俱全，缺一不可，否则这样的影城是不良资产。

在观众越来越重视视听效果的今天，对于影厅内的状况也要特别去考虑，很多观众为什么宁愿在家看电视也不去电影院了，这还不是因为目前大部分电影院可能连最基础的影厅要求都不达标。

在院线化的最初，广电部门曾有个国内电影院星级的评定标准，但后期随着电影院建设速度加快，很多不符合基础要求的场地也被改建为电影院，这也是导致目前中国电影播放质量长期停滞不前的重要原因。

当然，影厅的标准没有一个固定的要求，这就要因地制宜去通盘考虑和衡量，但通常会对银幕的比例和座位数量有一个限制，包括是否具备同时播放等高、等宽银幕比例电影的影厅配置。

同时，最不能忽视的问题，便是影城的利润情况，通常会把利润率保持在15%的影城设为最优先考虑对象。那种抱着“你不行我来了就行”的想法和态度，是万万要不得。

在一二线城市，已经极少有影城敢违规使用双系统售票，但这并不意味着违规的影城不存在，收购影城最最重要需要考核的目前之一便是影城是否已经税务完全申报、不存在偷票房和双系统售票的情况。

票房必须完全计入系统，票房必须完全计入系统，票房必须完全计入系统（特别重要！特别重要！特别重要！）

今年全国票房最终可能会出现下滑，但这并不意味电影市场未来的走衰，和其他商业项目一样，精打细算、仔细操作总会有优于其他人的回报，毕竟并不是所有影城都在赔钱、不是有块IMAX巨幕就稳赚不赔。

在中国未来的电影市场，大的趋势仍然是影城会增长、院线并购和整合的趋势会加强，认清形势、抓住质优价廉的影城出手，未来美好的中国电影大发展，可能就在等待着大家。