一年了，养老目标基金怎么样了？_风闻

作者：IWang  来源：财经早餐（Femorning)

在退休之前，一个人需要积攒多少钱才能安度余生？这不是一个容易回答的问题。去年8月6日，证监会下发批文，14家基金公司获准发行首批养老目标基金，公募基金正式介入个人养老金体系建设。

如今，养老目标基金获批已满一周年。

养老目标基金成绩单

一年来，已有74只养老目标基金获批，43只已投入运作，分为目标日期和目标风险两大策略。

公开数据显示，目前已成立的养老目标基金共43只，发行规模基本都在2亿元左右。交银安享稳健养老一年FOF首发超20亿元，是目前最大的养老目标基金。

在这个“黑天鹅”事件频发，经济存在下行压力的一年里，不同时点成立的养老目标基金多数都收获了正收益。在平抑市场短期波动的前提下，基金净值走势平稳，不少产品收获了绝对收益。

Wind数据显示，**截至今年7月底，43只养老目标基金自成立以来平均收益率为2.6%。**其中，目标日期基金的平均收益率为2.68%，目标风险基金平均收益率为2.47%。**上述两类基金成立以来收益率最高分别达到9.59%、11.84%。**总体来说，养老基金运营相对稳健，为公募基金支持养老第三支柱建设开了一个好头。谈及养老目标基金的投资运作目标，多位养老FOF基金经理表示，希望在获取长期绝对收益的基础上，尽可能降低波动。

基金销售不温不火

从数据也可以看出，43只已成立基金总体规模在100亿左右，实在是说不上大。尤其是与前段时间首批科创板基金申购相比，一只科创板基金的申购额基本上就能达到100亿。

养老目标基金获批一年，投资者参与积极性并不是特别高。

**居民长期投资意识较低。**养老目标基金是以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，且一般都有三年的封闭期。长期以来，由于我国资本市场波动较大且“牛短熊长”，投资者习惯于“赚快钱”，风险偏好容易跟随市场行情而发生较大变化。

**根据基金业协会数据，持有基金在3年以上的投资者占比不足25% 。**国泰君安的研究报告显示，以主动型股票和混合公募基金为例，投资风格日益呈现散户化的特点，**换手率从2004年的平均113%提高到2013年的334%，**而美国股票型基金1980年至2013年平均换手率为61%，2013年为41%。

**居民养老意识不足。**2018年10月的《国人养老准备报告》显示出，只有9%的受访者表示已经有了规划，69%的受访者想过但还没有具体规划，高达22%的受访者表示从未想过要作退休规划。即使到了45-55岁，仍有近85%的受访者尚未进行过具体规划。

不久前，北京师范大学金融研究中心教授钟伟在《英才》发表文章称考虑到经济增长、通货膨胀、货币印发等因素，1000万元人民币养老都未必够。不少人都认为钟伟在哗众取宠，但是这也确实值得思考，**到底要准备多少钱养老？**每个人对退休后的生活条件、城市以及寿命预期都是不同的。仅仅依赖社会养老保险吗？

除此之外，养老目标基金产品较复杂、销售链条长且转化率较低，在国内推行的第一年，投资者熟悉程度不足，都影响了基金的首发和后续营销。针对这类基金的养老属性，有业内人士认为只能**“重投教轻营销”**，中欧基金针对首发和持续营销提出建议：

一是嵌入场景化营销，让养老投资融入投资者日常生活而非单纯的卖基金；二是销售渠道独立考核养老目标基金的销售，激发渠道热情；三是政府部门、学界、金融行业共同开展养老目标基金的投教工作。

个人养老金账户制度越来越近了吗？

多位业内人士认为，落实个人养老金账户制，有利于打通个税税延和养老投资，提升个人养老投资积极性。

根据现行制度，社保账户要累计缴满15年，退休后才能领取国家发放的退休金。目前的社保账户，雇主缴纳部分进入统筹账户，个人缴纳的8%进入个人养老金账户，那么这部分要缴纳15年的长期资金用来作相应的养老投资，取得一定的收益，是比直接把钱存在账户里不动要好的。

比较有经验的是美国经历过不断完善修改的IRA计划，即个人退休金账户。一种个人自愿投资性退休帐户，享有税延优惠的个人长期储蓄养老账户，允许个人在养老账户内存入限定额度资金以获取利息或者投资收益，并可以延缓缴纳资本利得税，直到退休后提取资金时才缴纳相应的所得税。

富国基金认为账户制对于个人养老金制度至关重要，首先账户对于个人养老金制度是一个动态而非静态的概念，在单个账户上可以实施投资符合条件的养老产品等细节过程；**其次账户可以成为个人从各个渠道申购养老目标基金等养老产品的一个独立账户，具有便捷性，从而影响个人参与养老投资的积极性；**此外，账户可方便记录个人缴费、投资、领取的全过程，记录个人信息，同时为监管部门提供信息监测、风险监控的依据。

2018年5月起个税递延养老保险就在上海、福建、苏州工业园区试点一年，个人投保，投保人每月最高可税前抵扣1000元，但是市场效果远不如预期。

国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生认为，**一是税前扣除额较低。**在税收优惠方面，根据财税发文，税延养老保险保费优惠限额按照当月工资薪金、连续性劳务报酬收入的6%和1000元孰低来确定。**二是领取阶段的费率太高。**根据规定，个人达到规定条件领取税延养老保险金时，25%部分予以免税，75%部分按照10%税率缴纳个税，即领取时实际缴纳税率为7.5%。高税率也让税延参与的人群变少。三是申请税延养老保险操作流程较为复杂，参保程序繁琐。

交银基金表示，我国第三支柱行业建设正处在起步阶段，可以对于养老金账户采取适当的税收优惠和费用减免，以此吸引个人参与养老投资。同时，在个人养老金账户设置和操作方面尽可能简单，也可挑选一些优质养老产品作为默认投资选项，使投资者不需要花费过多精力就可以参与养老投资。养老投资是一项长期事业，你开始了吗？