2019上半年影视公司半数亏损：华谊亏3亿，原因各不同，产业回归理性_风闻

出品|三言财经

作者|丰收

近日，多家影视行业上市公司发布了2019年上半年业绩预告，但是半数公司均出现亏损，寒意十足。

来源：媒体整理

据统计，在已经公布业绩预报的17家影视公司中，有8家公司净利润为正，其余9家都是亏损状态。

8家盈利的公司中，仅有完美世界、芒果超媒、华录百纳三家保持净利润同比未下滑，剩下5家净利润同比出现超50%的下滑。

亏损的9家公司里，其中尤以华谊兄弟的亏损最为严重，亏损金额超3亿元。此外几家公司亏损金额从500万到1.5亿不等。

从净利润的同比变化中可以看出，行业整体处于一个下滑的趋势，且趋势十分明显。

表现在股价上，华谊兄弟、万达电影、唐德影视等公司与2015年股价相比，已经跌去约80%。

那么数据的下降代表中国影视市场走向深渊？又是哪些因素造成了如此巨大的下滑？

下滑因素

融资环境不行、票房不佳、产业链回归理性

在谈下滑前，先看下三家实现净利润同比增加的三家公司。

完美世界持续增长在于其业务的多元化，除了影视业务外，游戏业务贡献了稳定的收入。

**华录百纳的净利增长率超过120%，但是该增长是建立在去年同期亏损2.6亿的基础之上。**华录百纳指出，报告期内利润较前期大幅增长主要系报告期内公司积极开拓并新增大客户所致。

而芒果超媒则表现的比较突出，净利润相比2018年上半年的5.7亿元预期增长27%-45%，今年上半年预期达到7.3亿到8.3亿。芒果超媒表示，报告期内芒果 TV 以头部优质内容精准定位高价值用户群体， 会员用户规模持续增加；深耕内容创作与营销变现，广告业务规模大幅增长;发挥全渠道牌照优势，推进省外运营商业务拓展，有效带动公司整体业绩的提升。

芒果超媒似乎提供了一个标准的正向学习范本，“优质内容加精确变现”说起来虽然简单，但做起来却不容易。

那么其他影视公司亏损和利润下降的原因又是什么呢？

华谊兄弟在业绩预告谈到下滑原因：其一，上半年上映的电影不及去年同期的《芳华》、《前任3:再见前任》高收入。

其二，电视剧收入较上年同期下降，还是因为上年同期电视剧 《好久不见》播出并取得良好收入。

其三，实景娱乐业务收入较上年同期下降，主要是受市场环境的影响，各项目推进进度存在时间性差异，导致收款进度在各期之间有所差异。

总结就是上半年的电影和电视剧收入都不好，这也是很多影视公司面临的困境。

光线传媒在业绩预告中除了指出电视剧利润同比下降，还表示电影成本增加造成电影业务利润下降。

万达电影虽然上半年净利润预期仍然高达4.8亿到6.2亿，但相比2018年上半年的13.8亿也缩水一半。

万达电影解释有两个原因。其一，对万达影视的并购注入，报表数据需调整，受万达影视影响，导致业绩变动较大。

其二，原本主营的影院及院线业务业绩也不理想。“2019年上半年，全国电影票房同比下降，国内银幕数量保持增长，单银幕产出持续下滑，导致已开业影院票房及利润降幅较大。”

此外，幸福蓝海业绩下滑很大一部分原因也来自自营影院票房的下滑。

大环境下，上半年票房遇冷对部分影视公司业绩下滑造成了重要影响。

另外就是市场环境的因素，不可否认“范冰冰”等事件对整个行业造成了重要冲击，这表现在对行业政策和融资环境等因素的影响上。

影视行业市场环境发生了巨大变化，最直接的感觉是降温了，产业链上下游价格趋于理性，融资困难导致现金流收缩。

中南文化称亏损超过一亿元，其中现金流问题十分严重。中南文化表示，报告期公司流动资金紧缺已成为影响生产经营发展的关键要素，并对公司部分生产经营产生了重大不利影响。

**长城影视和印纪传媒都提到了融资环境的变化。**长城影视在解释下滑时称，“受上游行业效益放缓及融资环境下行的影响，公司融资费用及计提坏账准备金额有所提高。”

印纪传媒则直接指出，“受大环境影响，公司阶段性融资困难导致暂时性资金周转不畅，新业务开拓困难，维持现有业务。

华策影视强调了政策的影响。“自上一年度政策层面规范行业秩序以来，产业链上下游价格逐步回归理性。由于影视剧项目制作周期较长的特点，出现了公司规模化的前期投入处于相对高成本阶段，播出则处于价格相对理性阶段的情况，导致该部分项目的利润空间受到较大影响。”

在当今的市场环境下，影视行业正进行着调整，这对以往的模式是一个较大的冲击。烧钱的影视市场出现了一些变化，产业链上下游正在逐渐接近一个合理的价格。

而中国电影市场就是整个影视市场的缩影。

电影市场趋势

高成本影片数量减少，口碑成核心驱动

近日，数据机构艺恩发布了《2019上半年电影市场景气洞察》，重点分析了中国电影市场的发展趋势。

报告指出，2019年上半年电影总票房311.7亿元，同比下滑2.7%；观影人数8.08亿，同比下滑10.3%，人次缩水超9千万。

与此同时北美上半年票房约为56.2亿美元，同比下滑9.4%。

据了解，这是自2011年以来我国内地票房与观影人次的首次双下降。

**上半年的票价平均上涨3元，平均票价约39元。**平均上座率、单日单座票房、单日单厅票房等运营指标普遍下降。

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上半年电影市场整体表现冷清，在这样一个大环境下，影视公司面临巨大的盈利压力。

**再来看一下2019年上半年电影票房榜，可以发现票房集中度同比降低，中腰部影片整体表现不及去年。**虽然涌现了《流浪地球》、《复联4》这样超40亿票房的大片，但是10亿以上的影片数量减少，且1-5亿元之间的腰部影片不及进口。

《复联4》刷新了进口片中国市场票房影史纪录，总票房高达46.5亿元。在国产与进口电影的对决中，2019年上半年国产片票房份额同比下降约8.7个百分点，但整体份额仍高于进口片。

今年上半年，进口片在中国市场抢尽了风头，这对中国影视公司提出了挑战，高票房才是硬道理。

由于融资环境遇冷以及产业链价格趋于理性，2019年上半年国产影片平均投资规模相比去年有所下降。但是单片平均票房超8千万元，与去年同期相比的1.05亿有所下滑。

另外，高成本以上影片数量减少，但单片票房上升。中小成本影片数量增加，但是影片质量有待提升。

以前大投资大制作的电影风气开始转变，但是质量还仍然存在改进的地方。

与此同时，人们观影的驱动因素也在发生相应变化：口碑成为核心驱动，营销驱动力强，主创整容吸引力下降。

这种需求也要求影视公司转变以往过度依靠明星的情况，用好内容和口碑赢得观众。

总的来说，2019年上半年电影市场的趋势反映出了影视市场的变化：高成本投入模式改变；进口片冲击巨大；小成本电影增多；整体市场平稳中略有下降；影片口碑作用愈发突出。

结语

虽然中国的影视公司正经历着持续亏损，但是中国电影整体票房并未大幅下降，相比北美等成熟市场可谓平稳。

数据的下降并不代表影视市场向坏的方向发展，反而正是市场逐渐成熟，行业去浊扬清的过程。

在一系列的监管政策下，影视市场产业链的价格正慢慢走向合理，明星天价酬劳的现状得到改善，低成本影片在增加。

在整体市场偏冷的情况下，融资和现金流面临困难，这也客观上要求影视公司花好每一分钱。

此外，观众对于影片的选择更加严苛，更加有主动性，好片子的头部效应会更明显。

值得欣慰的是，近两年国产影片涌现出一批“大作”，这也让人对国产片的未来看好。但是也应看到，进口片对于国产片的巨大冲击，不进则退这是个永恒不变的道理。

寒冬之下暗含机遇，在变局之中抓住机会，就有可能出奇制胜。