你小区门口的包子店，不仅年入9.9亿，还要冲刺A股_风闻

作者：王小哼  来源：财经早餐（Femorning)

一年之计在于春，一天之计在于晨，熟悉财经早餐的朋友们都知道，早餐往往被誉为三餐中最重要的一餐。

然而，由于现代人生活节奏快，现实情况往往是人们在小区门口或者地铁口的早餐摊铺，随便来两个包子，或者买个煎饼。

虽然近些年有不少报道称“靠卖煎饼果子买了房”，但是对于小区、地铁口的早餐店，大部分人并不认为这是一个十分赚钱的生意，这种赚“血汗钱”的生意也因为不够“性感”，并不受资本的青睐，更别提靠早餐小店上市了。

巴比馒头则是一个例外。

2015年10月，巴比馒头完成1.5亿元首轮融资，这在早餐行业是史无前例的。

此外，中饮巴比股份有限公司于2018年8月起由国元证券进行IPO辅导，并于近日完成上市辅导，意味着离冲击A股更进了一步。

一个包子的“逆袭” 

相信这个靠包子上市的公司，大家并不陌生。

它出现在你的小区门口，又或者是经常路过的公交车站附近，尤其是在华东地区，巴比馒头可谓是人人皆知。

但是这个平凡的“包子公司”究竟凭什么上市，恐怕知道的人并不多。

把小小的包子做成这么大生意的，就是巴比馒头的创始人刘会平。

刘会平是安徽怀宁江镇人，他的家乡是远近闻名的包子之乡，据称当地有两万人在全国各地开包子店。

1997年，刘会平来到广西南宁，以5000元价格租了个门店，开始带徒弟做包子。1998年辗转来到上海，打拼了三年，开店有亏的也有微赚的，最终他还是决定回到自己最擅长的包子、馒头上。

2000年，一家“刘师傅大包”在上海最繁华的南京西路开业了，为迎合上海居民的偏好，他做了很多新尝试，最初的一个包子只卖7毛钱。凭着好吃又卫生，刘师傅大包在上海滩站稳了脚跟，店铺门口络绎不绝。

2003年，刘会平注册了“上海巴比餐饮管理有限公司”，由于刘师傅大包注册不了，加上为了迎合年轻人的喜好，就换了一个洋名字“巴比馒头”，开始投产自己的包子工厂。

2005年开始，巴比馒头开放加盟，这种低成本的扩张模式让巴比馒头在当年9月就突破了50家店，2010年突破500家。

2012年，其所有门店共创下10亿元的销售纪录，如今门店已经超过了2500家。

2016年，中饮巴比食品股份有限公司建成中国较具规模的现代化的全透明中式面点生产中心，及上海车墩生产物流基地落成。同年3月推出了餐厅“巴比面点”。

在10多年里，巴比馒头把一个简单的早餐生意越做越大，也从一个包子馒头连锁店的经营者，变成了中式面点制造商。

有梦想的馒头 

巴比馒头的“野心”也带来了光鲜的经营数据。

虽然单客消费不高，但由于规模可观，巴比馒头的收入体量几乎“超乎想象”：

2016年-2018年，**中饮巴比实现营业收入7.2亿元、8.67亿元和9.9亿元，**年均复合增长17.26%。

巴比馒头的包子主要价位在1.5元-2.5元，粗粮馒头更为便宜，低于1.5元，机器现制的豆浆大多为2.5元、3元的售价。

也就是说，如果不考虑加盟费用等情况，中饮股份2018年卖了接近5亿个包子！

虽然卖包子是“苦力活”，利润有限，但巴比馒头仍在2016年-2018年获得了分别为3762.1万元、1.13亿元、1.43亿元的净利润。

按理说，卖包子这种“小本生意”并不需要为了扩张升级而融资，但是出生包子之乡的巴比馒头创始人刘会平却有自己的想法。

连锁店的性质决定巴比馒头的原料实施统一采购，产品由公司统一进行生产、配送，以此来保证食品的味道品质和卫生安全。

刘会平认为巴比馒头存在很大的局限性，于是，2008年，巴比馒头开始布局冷链与农业产业链，其后又利用已有的农业产业链、物流以及线下门店覆盖率广的优势，进行农副产品的销售和配送。

而这次融资上市，或许也是因为巴比馒头是一个有梦想的馒头。

巴比馒头主要想通过上市实现三个目标：

第一，巴比馒头想用融资的钱在北方地区和西北地区开分店，把产业覆盖到全国；

第二，**通过上市来打造公司的知名度，**虽然巴比馒头在华南和华东地区比较出名，但是全国的其他地方很多都不知道；

第三，就是要转型升级，向高端餐饮行业领域进军**，提高产品的利润。**

“弯道超车”的馒头 

即便巴比馒头“野心勃勃”，早餐市场仍然存在诸多难以克服的困难。

首先，市场竞争激烈，为“懒人”而生的代餐品层出不穷。

在卖早餐这件事上，除了专门做早餐的包子铺，其他快餐品牌也试图争夺早餐市场份额。

麦当劳和肯德基不仅加入了粥、油条等传统中国食物，还增加了饭团、蛋卷等品类。星巴克也将咖啡与早餐结合起来售卖。

此外，以玉米、黑米、荞麦、燕麦等为主要原料的谷物早餐，已然成为早餐战争中的第二战场。

其次，利润微薄，租金昂贵。

俗话说，早餐吃得像皇帝，午餐吃得像平民，晚餐吃得像乞丐。

但中国人对早餐的态度没有午饭和晚餐那么重视，个性化需求低，吃饱就行。

英敏特报告显示，70%的消费者在早餐车上购买早餐的花费一般在3-9元。与正餐相比，早餐价格便宜很多，一个包子售价一般在1-2元，就算卖500个，毛利也只有几百元。

与低利润相对的问题就是店铺的租金高。早餐店铺开在人流量较多的位置更有竞争力，而人流量大的地方租金相对都会贵一些。

最后，客户群体有限，外卖配送昂贵。

早上时间都很紧张，我们一般买早餐都是本着就近的原则，在地铁站或公交站旁，如果店铺位置不好，客户群体很有限。即便是店铺位置够好，由于排队、人群消费时间集中等诸多原因，一个早上能卖出的商品也比较有限。

虽然人们越来越习惯于用外卖解决就餐，但是三餐里早餐的价格最低，当配送费超出早餐价格本身，点早餐外卖的人寥寥无几。

总而言之，早餐行业的门槛越来越高，看似一片蓝海的早餐市场，要想真正立足，也不是那么容易。

不过，目前A股市场3600多家上市公司中，餐饮行业公司数量并不多，近年上市的更是寥寥。

若此次中饮股份能够成功登陆A股，这家2010年才成立的企业将实现弯道超车，成为名副其实的A股“馒头第一股”，为餐饮市场带来新的血液。