5G商用牌照提前发放，受迫性抢跑还是有备而来？_风闻

文|锌刻度特约记者 麦柯

编辑|许伟

1.在市场竞争中，显然以华为为代表的中国5G，要领先全球，包括美国。

2.5G牌照发放后，主设备和射频确定性受益，网络规划设计和光通信将率先受益。

3.4G必须在相当长的时间内跟5G并存，直到5G能独立承载电话短信为止，保守估计最少还要五年时间。

6月6日，工信部重磅官宣，向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照，一石激起千层浪。

在大盘走弱的行情下，5G概念板块涨幅达1.7%，个股也掀起了一波涨停潮。不过，这个股市利好，也仅仅是5G效应的冰山一角。在全球5G竞速加快的大背景下，工信部提前发放5G牌照背后的深意，值得探究。

******1/******提前发牌，大家准备好了吗？

如今，大家都意识到了，5G是可以带来变革、改变世界的重要技术，能够极大地促进经济增长和相关就业。

国内5G市场规模估计将在2030年达到6.6万亿

因此在5G牌照背后，隐藏着一个万亿级的巨大市场。而在市场竞争中，显然以华为为代表的中国5G，要领先全球，包括美国。在这个背景下，再看待国内5G商用牌照的发放可能会更加清晰。

在全球产业界共同参与制定的5G标准中，我国声明的标准必要专利占比超过30%。在技术试验阶段，诺基亚、爱立信、高通、英特尔等多家国外企业已深度参与，在各方共同努力下，我国5G已经具备商用基础且具有一定优势。因此，工信部发牌照比原定的9月提前了3个月。

既然时间表提前了，那么国内5G商用的条件是否具备了呢？据悉，国内三大运营商都在积极布局5G网络建设。

中国移动计划在2019年完成3万至5万个5G基站，5G投资约为172亿元；中国电信2019年5G基站计划建设2万个，5G投资额为90亿元。

5月17日，中国移动对外宣布已经在全国17个城市围绕31个场景开展5G应用示范，并计划年内在超过40个城市建设5G网络，加快商用步伐；中国联通2019年预计将建设约2万个5G基站，计划投资60亿至80亿元。

4月份，中国联通也公布5G网络计划，即“7+33+N” 5G计划；中国电信目前已经在北京等8城市开展SA+NSA混合组网的扩大试点，实现多省多地跨域联通的5G规模试验网。

中国电信是在雄安、上海、深圳、成都、苏州、兰州等12个主要城市开展5G外场试验，还实现了部分重点区域的5G网络覆盖，实现4K网络视频直播等体验。

三大运营商各自在全国十多个城市开展了5G组网试验和业务示范，目前国内已经有24个省市成功打通5G电话，公开发布的5G基站建设数量超过53万个。

意味着这些省份已经具备支持5G手机接入端到端5G网络的能力，标志着这些省份的5G网络具备全业务（语音+数据）承载能力、提前具备开通5G业务的基础。

******2/******产业链上的蝴蝶效应

那么，5G牌照发放后，产业链上谁会受益呢？从股市表现可以看出，主设备和射频确定性受益，网络规划设计和光通信将率先受益。

道理很简单，因为5G需要更多的宏基站和微基站，5G时期主设备投资占比由4G时期29%提升至30%至35%；天线射频投资占比则由14%提升至17%，光模块/光器件投资占比则由2%提升至5%。因此，相关产业链的5G产品不仅已经出货，而且订单量持续攀升。

5G商用后的用户应用场景在之前的世界电信日就可见一斑。当时，三大运营商展示了60多项5G下游应用，包括5G+AR全景直播、远程手术、远程签名、自动驾驶、互动游戏、无人机等。

工信部宣布发放5G牌照

2019年6月6日，工信部向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照。这就意味着，中国正式进入5G商用元年。而为加快5G商用步伐，工信部也在同日对《电信业务分类目录（2015年版）》（以下简称《目录》）进行了修订。

据悉，《目录》在A类“基础电信业务”、“A12蜂窝移动通信业务”类别下，增设了“A12-4 第五代数字蜂窝移动通信业务”业务子类。具体业务表述为：“第五代数字蜂窝移动通信业务是指利用第五代数字蜂窝移动通信网提供的语音、数据、多媒体通信等业务”。其他业务则维持不变。

其实早在去年12月10日，工信部就向中国电信、中国移动、中国联通发放了5G系统中低频段试验频率使用许可。

其中，中国电信获得3400MHz-3500MHz共100MHz带宽的5G试验频率资源；中国联通获得3500MHz-3600MHz共100MHz带宽的5G试验频率资源。而中国移动获得2515MHz-2675MHz、4800MHz-4900MHz频段的5G试验频率资源。至于收获了第四张5G牌照的中国广电，也可充分利用手中的700MHz优质频段，统合社会资本和资源。

值得注意的是，很多城市在牌照发放之前就制作了自己的5G时间表：

上海目前已建设500个5G基站，按照计划今年内将建成超过1万个5G基站，到2021年，全市将累计建设超过3万个5G基站。广州计划按照“重点部署，连片覆盖”的原则，年内建设5G基站1万座，打造大湾区信息枢纽，力争今年率先实现5G试商用。深圳市工信局此前透露，今年全市5G基站建设总量约为7000个，加快开展5G商用试点。浙江省则计划到2020年在全省建成5G基站3万个，到2022年建成5G基站8万个。作为浙江省会，杭州也已将5G基站规划、建设写入《杭州市加快5G产业发展若干政策》中，杭州也成为运营商抢先建设5G的重要城市。

可以预见，5G牌照的发放，将给设备商、终端企业和应用开发商以明确的预期，也将因积极的建设而形成规模优势，从而在5G产业上占据先发优势和比较优势。

当然，中国的5G建设从来不是故步自封。工信部官方提出，一如既往地欢迎国内外企业积极参与我国5G建设和应用推广，共同分享5G建设成果。考虑到中国的4G基站数量几乎占到了全世界的80%，而14亿市场的巨大互联网应用价值，让中国有实力更有底气做好5G商用的各项工作。

******3/******明年第一季度、第四季度将迎来发展节点

在5G具体推进中，大概可以分为过渡期、启动期和大规模建设期三个阶段。可以肯定的是，一旦运营商获得了5G牌照，未来的资本支出往往是逐年增加。2009年，3G牌照发放，资本支出增幅为5%；2014年4G牌照发放，增幅为11%。

有专家预测，5G发放牌照后，投资增幅预计也为11%，实际总投入将会是4G投入的1.5倍左右。随着5G建设的加速，行业就会逐渐从预期炒作阶段，进入到业绩验证阶段。

这时候，讲故事的公司会面临“杀估值”，而进入业绩释放期的公司将会获得股价的回馈。具体按照板块划分，首先受益的是通信设备制造商；其次是通信运营商；再次是各类移动终端制造商；最后是各类信息服务和娱乐服务提供商。

此外，就是考虑国网融合、4K等因素，广电系的上市公司将会受益。

虽然特朗普信誓旦旦要求5G全球领先，但事实上，Strategy Analytics发布的报告称，华为受益于中国早期5G市场的巨大规模和长期稳定的研发投入。

因全球市场规模上升驱动成本下降，其它领先的5G RAN厂商爱立信和诺基亚将成为华为强劲的竞争对手。随着市场竞争的加剧，预计三星和中兴通讯将与新兴的Open RAN供应商一起扩大其全球业务。

数据方面，华为、爱立信和诺基亚各自的RAN设备，将分别为全球22%-25%的5G用户提供服务；“其他”部分中，三星、中兴通讯以及新兴的OpenRAN厂商，将服务于约30%的全球5G用户。尽管被排除在美国市场之外，报告预计华为RAN设备服务的全球5G用户将比其传统竞争对手多出约2个百分点。

当然，虽然5G牌照已经发放，但是对于普通用户而言，想要真正受益于5G可能还需要等待一段时间。

因为5G的网络部署还是一个循序渐进的过程，在网络完善、终端价格、市场培育、用户意愿等方面都需要时间检验。所以，今年的5G用户量肯定不会大爆发。

也因此，当前4G用户不用太过担忧。业内人士预测，在目前安排中，5G时代语音业务还需要在4G的VoLTE上完成。换言之，4G必须在相当长的时间内跟5G并存，直到5G能独立承载电话短信为止，保守估计最少还要五年时间。

而在明年的第一季度、第四季度，5G用户量或将迎来发展节点。届时，工业制造互联网、车联网、智慧医疗等行业趋势，也会随着与技术配套的法律法规的出台而逐渐走入现实。