调味品界的龙头企业，海天是如何将酱油打到极致的_风闻

近年来，随着我国居民消费升级的推动，餐饮市场得以蓬勃发展，与餐饮共生的调味料市场也迸发出了强大的上涨势头。尽管看似不太起眼，但作为直接面对消费者的生活的必需品，调味品具有极强的刚性消费特性。

有数据显示，近十年来，调味品行业的年均增速超过了15%，在2016年，行业规模就达到了3132亿元。从细分子行业来看，酱油是其中占比最大的品类，达到43%，产销量和企业规模均位居调味品行业首位，市场潜力巨大，由此，也孕育出了诸多体量庞大的上市公司，海天味业作为市值高达2528亿元的庞然巨物，便是这片“酱油海”中正在扬帆前行的一叶小舟。

财报亮丽，势头正盛

从海天味业发布的2018年财报中，我们能够看到，海天在2018年实现营收170.34亿，同比增长16.80%；归母净利润43.64亿，同比增长23.62%；扣非净利润41.24亿，同比增长21.87%。

而且，根据近几年的财报分析来看，海天味业的净资产收益率连续四年都保持32%左右，毛利率在45%左右，净利润平均增长23%左右。如此优秀的财报成绩，在整个食品行业的上市公司中都是不可多得的优质潜力股。

按地区划分来看，海天味业的各项指标也同样呈现出了一片上涨的势态，从某种程度上来说，海天味业的营销网络甚至已开始接近了贵州茅台，产品销量在全国市场逐渐形成了相对均衡的全面发展。华南、华东、中部、北部、西部五大区域的销量皆保持了两位数的增长。

看起来，海天味业的龙头地位似乎已十分稳固，包括早于海天上市两年的加加食品，也是尽显一片颓势，无法与之抗衡。但在光线亮丽的外表之下，海天味业也并非是“一尘不染”。

食品安全问题、股份减持：表面繁荣的背后暗藏危机

自2014年上市以来，海天的股价一路上涨，估值也得到了显著提升，短短5年的时间，市值已从500亿元飙升到了如今的2500多亿元，翻了5倍之多。但据蓝莓君了解，海天在近几年的高速发展中也经历了诸多事故，埋下了不少危机。

例如在食品安全的问题上，2014年海天味业旗下的“儿童酱油”，打出了“富含铁元素，味道柔和鲜香，适合一岁以上儿童调味使用”的旗号，但经后来监测，“儿童酱油”与普通酱油并无实质区别，最终因构成虚假宣传被法院判决罚款15万元。

虽然营销事故不算是什么大的食品安全问题，但近几年媒体频频爆出的“海天酱油生蛆”事件，却是绝对不容忽视的。根据网络上发布的新闻来看，每年都会有类似的事件出现。

（来源于网络）

根据海天方面的解释，这些都归咎于消费者保存不当，究竟事实是怎样，产品究竟有没有问题，蓝莓君也无法确定，但能够肯定的是，这些风波的出现必将对海天精心打造的品牌形象造成不可磨灭的影响。

要知道，在这个消费升级的时代中，消费者对于产品品质的要求变得愈发的挑剔，尤其是在要“进肚子”的食品领域，眼里更是融不进一粒沙子，曾经“三聚氰胺”事件将三鹿打入“死牢”就是一个鲜活的案例，以至于对整个国产奶粉市场都是一次沉痛的打击。

除了食品安全问题暗藏的危机以外，前几日海天高管股份减持事件似乎也埋下了一颗危机的种子。

据了解：5月17日，公司监事陈伯林通过集中竞价交易方式减持公司股份12.3万股，成交均价为95.81元/股，成交金额约1178.47万元；同时因“家属误操作”，误操作买入公司股票2000股，成交均价为95.48元/股，成交金额约19.1万元。

对此，海天方面做出的回应是：对本次短线交易给公司和市场带来的不良影响，向广大投资者致以诚挚的歉意，并同时郑重承诺：自本公告披露日起六个月内不买卖其持有的公司股票，同时终止其减持公司股票。

而陈柏林此次减持为近期减持计划的一部分。海天味业4月23日公告显示，陈伯林拟通过竞价交易方式减持不超过40万股公司股份。与其一同提起减持计划的，还有公司董事吴振兴、叶燕桥、陈军阳以及董事会秘书张欣。上述5名董监高合计计划减持公司股份不超过200万股，减持理由均为“个人资金需求”。

2018年8月-2019年1月，陈柏林、吴振兴、陈军阳已合计减持海天味业504545股，共套现约3638.39万元。2018年8月至今，陈柏林已累计减持公司203100股，合计套现约1778.34万元，包括陈柏林在内的海天味业3位高管已累计减持套现超过4816万元。

在海天味业股市和营收都是一片繁荣的现状之下，公司的高管却是“逆势而为”，不断减持公司股票，这一举动难免外界投资者对其产生忧虑：迅速膨胀起来的股市是否存在泡沫？随波减持是否会是当下更为明智的选择？

不管是出于怎样的考虑，海天都需要尽快将自身潜在的危机彻底消除。事实上，不同品牌之间的酱油从本质上的并没有太大的区别，海天从产品品质上想要建立起强大的壁垒并不容易。在这个善变的消费者时代中，换一个牌子的酱油几乎不需要付出什么换新成本。

由此看来，海天还远没有达到高枕无忧的地步，在海天飞速增长的同时，行业中的激烈厮杀也在进行，随着国内消费升级的扩大化和消费结构的调整，厨邦、千禾、味事达、欣和、六月先、李锦记等竞争品牌的差异化竞争仍有可能威对海天仍存在着极大威胁，可以说已将海天逼至四面楚歌的境地。

在这个瞬息万变的科技时代中，调味品行业也在迈向数字化、标准化和智能化，通过科技的赋能，许多新企业也能够在生产成本、产品品质和创新能力等方面“后来居上”。机遇就摆在眼前，身处同一起跑线的“酱油党们”，在这个崭新的赛道中都有可能成为行业新一轮的引领者，究竟是海天继续领跑，还是黑马反超，还需要时间来告诉我们答案。

蓝莓财经，从财经的角度解读快消品。订阅号：蓝莓财经 转载合作加v信 17600648271