曜为资本分拆出「达为资本」，韩大为再出发 | 重磅_风闻

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在体育行业中，韩大为携手姚明等合伙人创建的曜为资本极为知名，盛开体育、邮人体育、爱奇艺体育、超级猩猩、动因体育、EDG等十多家头部公司，都位列于这家投资机构一期基金的显赫成绩单上。

如今，完成了曜为资本一期基金投资布局之后，在继续参与已投项目的管理与退出决策的同时，韩大为再度加码行业，在国家队级别的战略资源的支持下，设立了私募股权投资公司——达为资本（DAWEI Capital），并计划募集二期达为泛体育文化产业并购基金。

在行业低潮之中，为何韩大为携达为资本加码体育产业？怎样的体育公司会受到其青睐呢？针对这些行业期待的问题，生态圈记者第一时间专访了韩大为。

文 / 郭 阳

5月9日，升温的北京已经能嗅到夏天的气息，而经历了又一波洗牌之后，中国体育产业也似乎正在从又一轮寒冬中苏醒，进入了新的火热轮回里。

在这片复苏的气氛里，生态圈记者在北京又一次见到了体育界知名投资人韩大为，这一次，他的身份有了新的增加——在大家熟知的曜为资本共同创始人之上，增加了达为资本的创始人兼董事长。

据悉，达为资本计划募集一支新的泛体育文化产业基金，是曜为泛体育产业一期基金的后续基金，计划规模在20-30亿人民币。对于沉寂了太久的行业来说，这无疑是一剂强心针。

从曜为资本到达为资本，从韩大为本人的title转变，从上海到北京的工作地的改变，我们可以发现一系列的升级和变化。

在诸多改变之中，不变的则是从事投资十七年的韩大为对于行业的悉心观察和分析，以及他一以贯之的投资逻辑，也体现了韩大为对于体育产业的持续看好。

回顾：给曜为资本打90分

想要充分了解达为资本，不妨从曜为资本说起。

曜为资本从2015年底由韩大为携手姚明等合伙人发起，募资规模为18亿，得到了诸多一线LP的超额认购，旗下管理的曜为泛体育产业一期基金成为中国规模和影响力最大的体育产业投资基金之一，在16-18年期间共投资了15个优质项目，已经顺利进入了2-3年的退出期。

在曜为资本官网上所陈列出的投资项目

韩大为告诉生态圈，对于一期基金，他可以给打出90分的成绩。“整体符合预期，15个项目的增长性都相对较好，但也有一些遗憾之处，整体还是给我们的新一期基金留有进步空间。”

说起这15个投资项目，韩大为也如数家珍。他不光清晰地记得每个项目的估值增长，也可以随口给出每个项目的赛道以及其投资逻辑。事实上，这些项目也充分体现了韩大为的体育投资逻辑——在韩大为看好的赛道里位于第一名的成熟项目，往往可以获得其操盘资本的青睐。

其中他满意和认可的项目不少，例如盛开体育就是韩大为非常认可的一家公司。

↓投资盛开体育官宣活动现场的韩大为

从最初韩大为对于盛开体育团队的认可，到对体育营销以及体育旅游赛道的看好，再到后面盛开体育坐拥顶级体育IP——未来20年美巡赛PGA TOUR的发展级巡回赛美巡系列赛-中国的权益，并成为中超联赛特许产品独家运营商和中超联赛及各俱乐部特许产品天猫旗舰店独家运营商，在体育电商方面进行发力，盛开体育也获得了阿里巴巴集团的投资——综合来看，盛开体育成为了韩大为较为满意的投资项目。

除了盛开之外，韩大为满意的项目还有不少，邮人体育、名诚体育同样发力体育营销赛道，动因体育是国内最大的青少年体育培训公司，爱奇艺体育是行业头部的平台，微赛体育在场馆和票务方面有所覆盖，奥威特（Iovate）是全球最大的运动营养品公司，影谱科技是营收和增长极为出色的泛文体AI应用公司，超级猩猩是健身领域明星企业，咸鱼体育和天众体育是领先的体育游戏和竞猜公司，娱跃文化也是优秀的文娱IP的运营商。

在体育IP方面，生态圈曾报道过的Glory与FE都是体育头部IP方面的投资，“国内有99个体育项目，我目前只投资了其中的两个，还有很多项目都有关注空间”。此外，另一个与IP有关的项目EDG则是曜为资本在电竞领域的重要斩获——值得一提的是，电竞还会成为韩大为接下来持续关注的赛道，比例还会进一步提升。

此外，还有不少优秀的投资标的，由于资金不够未能完成投资，这是韩大为心目中的“遗憾之处”。接下来，他会总结此前的经验，在后续的达为资本中进行进一步的实践和操作。

展望：达为资本要塑造行业赛道

据悉，达为泛体育文化产业并购基金将专注于泛体育产业的成长期和并购期的股权投资，该基金将会投资泛体育文化产业中的优质资产，依托独特的投后增值能力创造价值， 并通过二级市场或并购退出，为投资人获取超额回报。

延续一期曜为基金的投资战略，接下来韩大为还将采用类似的逻辑，在自己看好的领域里持续地寻找优质的头部项目。“我只关注赛道龙头企业，单次投资的金额也会更大，在1亿以上，会更关注后期的成熟公司。”

而除了PE投资之外，战略性控股公司，按行业思路来合并、兼并地增加和拓展业务，从而塑造公司与行业赛道，推动体育产业的高速发展，也会是韩大为接下来的工作方向。

有这样的底气和信心，一方面是来自于韩大为与其团队丰富的投资经验，另一方面也来自他们新引进的国家队级别的战略合作伙伴。具体信息将在日后公布。

在规模方面，生态圈了解到，二期基金计划的规模会在20亿至30亿之前，此前的LP有很多会参与进来，也已经有新的LP表达了投资承诺。

在投资方向上，除了此前韩大为一直看好的IP、体育营销、电竞、“体育+”等方向还会持续加码之外，还会有一些新的方向与探索。

比如VR、AR以及相关智能化装备方面，韩大为就非常看好。在他看来，随着5G技术的落地与普及，网速会大大加快，这也会给智能硬件带来新的机会。

此外，滑雪产业相关项目也是韩大为瞄准的赛道。“目前中国滑雪的人数与消费都在迅速提升中，但是跟日韩乃至欧美比都还有很大差距，我希望能投出一家像Vail Resorts (上市公司)一样的滑雪相关公司。”

韩大为还提到了运动装备品牌——在耐克与阿迪之外，UA、lululemon在小众赛道中崛起，在他看来，中国的新兴品牌也存在着机会。此外，像运动饮料、运动康复、素质培训教育等方面，韩大为都认为存在着突围的机会。

具备国际化背景的韩大为还会把目光投向海外，国外的优秀标的，同样会是达为资本关注的对象。达为资本在募集人民币基金的同时，也会启动美元基金的募集。

不过，虽然创立了新的品牌，但是“有所为、有所不为”依然是达为资本所秉持的投资信条。像创新型自主赛事、职业俱乐部或是APP，都是韩大为不会去涉足的领域。

而二期的投资还只是第一步，接下来，达为资本希望可以与一期项目的联动，与战略合作伙伴的联动，与相关其他行业公司的联动，通过对头部公司的投资和管理，来“塑造”行业赛道，从而推动行业的进一步发展。

投资300亿，为何看好体育产业？

令行业感到振奋的是，从曜为资本到达为资本，韩大为依然在加码体育产业，依然还有信心在海内外找到新的体育行业头部公司。

要知道，韩大为曾任万达集团首席投资官、世界顶级私募股权基金凯雷投资集团 (TheCarlyle Group)董事总经理，从事股权投资17年，累计投资金额约352亿元，累计实现投资回报3.25倍。对于见多识广的他来说，为何依然坚持投资体育呢？

“什么时候都要坚定信心，体育行业也要有信心。”韩大为告诉生态圈记者，在他看来投资体育产业有4个优点，这是行业需要认识到的。

第一，体育行业体量大，具备较高的行业成长性。因为对于健康的需求正在成为刚需，体育正在成为年轻人的生活方式，因此未来的机会会很不错。

第二，体育行业没有意识形态，本身比较健康，不太容易受政策等客观大环境的影响，与娱乐产业相比，投资的风险会比较小。

第三，体育相对抗经济周期，可以一定程度地抵抗经济下行的风险。在经济不好的时候，大家对于体育英雄的渴望反而会加强。在美国历史的经济萧条时期，往往体育会获得逆势上扬的机会。

第四，体育可以获得国家的大力支持。无论是一个又一个政策文件，减免税收的政策，还是部分地区在试行的医保卡进行体育消费的“体医结合”，以及“体育消费券”的发放，国家一直在对体育产业进行着扶持和加码，这是很多其他行业所不具备的优势。

基于上述的种种优势，出身于清华这个有着“无体育，不清华”传统的韩大为，毅然决然地选择了继续看好并投资体育产业。

信心，是韩大为在交流中反复提及的词汇。对于体育产业持续的信心，支撑着他对于体育产业投资的热情与新年，也是他希望可以通过投资传递给行业的一个信号。

在他看来，或许体育本身还是一门慢生意，但依然可以从中找到比较肥沃的细分领域，凭借对行业更深刻的认识，建立起自己的护城河，一样可以在体育行业中取得迅速的成长，只有这样，资本才能进入其中进行一轮一轮的助推，而行业才会得到快速的发展。

最后，韩大为还是提到了他的“红杉梦”。在中国互联网产业风起云涌的岁月里，红杉资本扮演了重要角色，不光投资了一批成长性很多的企业，而且还整合资源，推动了互联网产业的快速前行。

如今，体育产业也处于当年互联网那样的起步阶段。因此，韩大为希望可以与资本和企业一起，像红杉资本那样塑造行业，推动体育产业走向更辉煌的未来。

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