美国衰落了吗？_风闻

文 | 京畿部长

次贷危机的影响，到今天仍未消失。

二战的胜利，奠定了美国称霸资本主义世界的基础，到了90年代，美国成为了这个世界上唯一的全球超级大国。不同于美国政治和军事上的稳步胜利，从20世纪至今，美国已经经历了10次大的经济危机。从1929-1933年的经济大萧条到2007年的次贷危机，美国政府和美联储在解决不同的经济危机之后，其解决方案的后遗症又给下一次危机带来了隐患。可以说本次危机的结束代表了下一次危机的即将开始，这种无法彻底解决问题的做法也让经济危机的爆发程度时至今日越来越严重。最近的次贷危机，更是美国金融市场20年来最严重的一场危机，其规模之大、影响之远仅次于30年代大萧条。

遇到问题次次就打强心剂的做法或能解决一时问题，但从长远来看，无异于饮鸩止渴。在金融危机持续严重的过程中，当时的美联储甚至把利率连续累计下调了374个基点上（意思就是鼓励放贷），这一做法一方面暴露了危机严重程度，另一方面也被学界和社会诟病，有些人开始认为美国会像日本一样重蹈覆辙，衰落成为一个普通国家。

其实这样的认为不无道理。日本衰落了吗？这个问题有一个肯定的答案，那就是衰落了。日本2017年的GDP，连1995年都不如。与2012年相比，更是少了1.4万亿美元。日本经济最辉煌的时候是上世纪60—80年代，这段持续高速增长时期，被称为是“日本战后经济奇迹”。

1967年，日本GDP超越英法，1979年超越苏联，巅峰时期日本经济体量达到了美国的71%，但到了80年代，日本公司奇思妙想的引入了金融创新期货指数后，市场的繁荣可谓空前绝后，东京的纸醉金迷和全民炒股让全世界都望尘莫及。

但好景不长，在资金不足的时候，为了维持虚假繁荣，日本政府采取了低利率手段，也就是美联储那位大名鼎鼎的主席—格林斯潘的做法。其结果就是日本房地产疯狂上涨，而后的剧本就像次贷危机演的一样，房屋贷款拖垮了日本的公司，接下来的桥段就是我国人民耳熟能详的“失去的十年”了。

相同的危机其爆发的必然性来自于路径的一致，我们都知道，日本在二战后被美国所接管，但美国的制度和日本的又不尽相同。比如在银行业方面，美国银行业是典型的混业经营模式，各种金融机构最大的差异也就是主营业务的不同了，金融市场的不同主要体现在金融服务类型的不同。

比如美国的房利美与房地美这两个给穷人贷款的联邦住房贷款抵押融资公司，他们是因为客户群体的重合才形成的两家公司。事实上，次贷危机的爆发也就是这两家公司的贷款出现了违约问题。但为什么会这样呢？原因就在于两房机构会把自己的钱投入到金融市场中，购买债券或其他金融产品，由于这种层层级级的交易的复杂性，导致了彼此之间爆发危机的风险就成倍上升了，最终酿成了危机后的一地鸡毛。

不同与美国，日本的银行实行的是主银行制度，银行不允许从事债券交易等活动，各个金融机构和业务彼此独立，严格意义上来说，这种制度会爆发那种像美国一样的危机貌似不可能，但人是主导经济活动的，由于日本政府对于危机的解决的态度实在太积极，日本央行买下了银行大量的公债，希望以利率下降为条件刺激企业贷款，结果是企业信心不足根本不敢贷，这一做法失灵后导致了危机的爆发，所以不同于美国的那种盘根错节的关系，日本的危机只是作用在了企业和银行这两个难兄难弟。

美国在最近几段时期内的危机处理手法和日本央行很像，在很多方面，其实美国都在走日本的路。有些危机事实意义上其实很严重，1998年长期资本管理公司(LTCM)倒闭危机被很多人认为是第一次次贷危机，只不过是被当时的美联储主席格林斯潘以强硬的支持撑过去了而已。

说到底，对于次贷危机而言，如果不是美联储放任监管，对于这种盲目的扩张不加警示，也不会造成如此大的麻烦。很多时候大家只是关系自己的资产负债表，对于资金真实的流动情况到没有那么热心，而且恰恰就是这个原因，因为人的不负责，才导致了危机的大爆发。

黑格尔说，人类从历史中学到的唯一教训，就是人类无法从历史中学到任何教训。就以上我们所讨论日本衰落的原因和美国的情况到底相同与否，并不能给我们一个确定的答案，但我们也能从中找到类似的问题而争取不会再犯。政府救市不会百分百成功，金融放任主义也会让我们重蹈覆辙，但不论怎么说，就目前情况来看，美国的金融问题是很严重的，但最后的结果会不会导致美国的衰落，我们不得而知，但有一点是很清楚的，如果对于现在的问题找不到合适的解决方案，那么美国难保不会重演日本的悲剧。

毕竟天道好轮回。