阅文去年营收50亿掌阅19亿平治信息8.6亿，网文公司钱赚了?_风闻

网文“在线收费阅读”进入下半场？2018年，阅文集团掌阅科技等公司的阅读付费收入持续增长。阅文集团近日上线了免费小说App《飞读小说》，未接入广告。

最近，各上市和新三板挂牌企业陆续发布2018年度报告，又到了三文娱发布“赚钱了吗”系列文章的时候。

相比于动画公司的不易，用“拥抱变化”来形容网文公司的这一年更为贴切。

年营收和净利润方面，阅文集团、掌阅科技两家公司都实现了同比增长。净利润超100%增长的只有平治信息一家，这得益于微博、微信和QQ等社交平台的新媒体CPS分销业务的增长和毛利润高。

付费阅读方面，阅文集团凭借“在线收费阅读”实现收入 38.28 亿元，同比增长了9.7%；掌阅营收同比增长 14% 至 19.03 亿元，其中阅读业务的收入占比为 87.01%。

版权收入方面，掌阅科技去年版权收入1.36亿元，同比增长165.52%；阅文集团版权运营收入10亿元，同比增长160.1%。版权收入在总营收中的占比在扩大。

但2018年阅文集团平台付费率从2017年的5.8%下降到了5.1%，月均付费用户也从2017年的1110万下降至1080万。到了2019年，付费比率或将进一步下降。这和阅文集团自身的业务有着直接的关系。

截图自《飞读小说》App介绍页

2019年1月，阅文集团推出了免费小说App《飞读小说》，暂未接入广告。这和趣头条等“免费阅读+广告变现”模式的免费小说App相比，是后来者，但步子迈得更大了。

所以，回顾总结2018年几家以网文付费收入为主的公司财报发现，在中国数字阅读市场付费规模持续增长的背景下，网文公司的营收数据不错。

但是，2019年或是网文公司拥抱变化的一年，是否会通过付费小说来冲破既有的、较为单一的商业模式？值得期待。

中文在线

2018年，中文在线实现营业收入8.85亿元，同比增长23.54%；扣非利润亏损19.66亿元，同比下降了4409.29%。

这是因为，计提了18.14亿元的资产减值，其中包括晨之科计提商誉减值12.54亿元。

同期中文在线文化业务收入在总营收的占比为90.05%，达到7.97亿元，较去年同期增长30.30%。文化业务主要包括数字阅读、IP深度运营、IP轻衍生、知识产权和游戏五大业务。

数字阅读方面，旗下原创网络文学平台17K小说网、汤圆创作每年生产大量优质原创作品。科幻影片《流浪地球》的成功，掀起了一股“科幻小说阅读热”。中文在线拥有作家刘慈欣包括《流浪地球》《吞食者》等29部作品的数字版权，同时拥有《流浪地球》和《乡村教师》的全球、全语种独家游戏改编权。

《乡村教师》改编的AVG游戏已在公司发布的互动式视觉阅读产品Chapters上线。中文在线也在拓展海外业务，Chapters自从2018年2月下旬进入美国iPhoneTopGrossing榜单后，基本稳定在100名左右。

平治信息

虽然，2018年平治信息总营收下降了5.28个百分点，但扣非净利润却以114.25%的增长至1.94亿元。这得益于分销收入的增长。2017年下半年，平治信息收购“郑州麦睿登”和“杭州有书”各51%的股权，逐步开展CPS模式的合作。

目前，平治信息已吸引30万家自媒体入驻到旗下小说代理分销平台，微信端自有粉丝数也累计达到4500万。

平治信息一直重视渠道和内容的拓展。内容方面，一是持续“百足模式”的管理模式，内孵化了超阅小说、盒子小说、知阅小说等在内的近100个原创阅读站。全平台累计点击量过亿IP近三十部。

此外，2018年平治信息新增签约机构近70家，合作机构包括：塔读文学、中文在线、掌阅科技、天翼阅读、咪咕阅读、新浪阅读、杭州趣阅、上海七猫等。2018年新增原创作品近1.1万部，新增签约作者8000多人。

截至报告期末，已拥有各类优质文字阅读产品4万多本，签约作者原创作品2.8万本以上，引入有声作品近7000多部，时长4.5万小时，自制精彩有声内容近1万小时。同时，原创作品向有声、漫画、影视等领域进行改编孵化。 

掌阅科技

2018 年，掌阅科技营收19.03亿元，同比上年增长 14.17 %；扣非净利润1.28亿元，同比增长15.06%。其中阅读业务收入占营业收入的比例为 87.01%。数字阅读和版权收入，分别为16.56亿元和1.36亿元，同比增长10.15%和165.52%。

掌阅分析了版权产品收入增长的原因，主要是源于公司积极拓展分发渠道，向第三方互联网平台、影视公司、游戏公司输出的版权内容增加所致。

值得注意的是，虽然数字阅读的收入在持续增长，但毛利率已连续两年下滑。2017年和2018年，分别下滑2.8%和3%。这反应出，在行业竞争日益加剧的市场环境下，不得不采取优先占领市场的经营策略，加大了手机厂商渠道的推广力度，以及优质版权资源的采购力度和扶持力度。

在这一情况下，掌阅科技同期用户规模和收入规模实现了持续增长。

报告显示，掌阅阅读平台月活跃用户数量约 1.2 亿人，用户规模实现了持续增长。去年同期，这一数据为1.04亿人。

互联网数字阅读服务及增值服务业务，是掌阅科技的主营业务。

业务以出版社、版权机构、文学网站、作家为正版图书数字内容来源，对数字图书内容进行编辑制作和聚合管理，面向互联网发行数字阅读产品（包括漫画、有声内容等），同时从事网络原创文学版权运营，基于自有互联网平台的流量增值服务，以及电子书阅读器硬件产品研发及销售。

2018年，掌阅科技优化了听书、漫画板块，以更好的满足用户不同场景、不同形式的阅读需求。为了扩充内容版图，掌阅也通过投资的方式来获得原创内容。2018年，投资或共同设立了了南京分布、南京墨阅等原创文学内容公司。

阅文集团

2018年，阅文集团2018年总营收50.4亿元，同比增长23%，其中在线业务和版权运营业务及其他的营收，分别为38.3亿元和12.1亿元。

对比各业务数据，营收增幅最大的板块是版权运营，同比增长160.1%至10亿元。版权运营，是阅文集团向下游扩张的业务布局，通过授权、联合投资等形式挖掘IP内容的商业价值。

根据报告显示，阅文集团2018年授权网络文学作品130余部改编为影视、游戏等形式，联合投资的数部网络剧和电视剧相继推出。其中2018年已经上线的15部阅文IP改编影视作品，播放量超700亿。

阅文集团2018年经营盈利11.1亿元，同比增长81.4%。其中，凭借“在线收费阅读”在线业务营收38.3亿元，增长9.7%。

在线业务是阅文集团的传统业务，其中阅文自有平台在线业务同比增长13.9%至22.1亿元。报告显示，同期在线阅读月度活跃用户突破2.14亿户，同比增长11.5%，而阅文平台月票Top100名的作品所获得的月票总量同比增长35%。

从各业务在总营收的占比方面看，2018年阅文集团在线业务收入增至38.28亿元，在总应收的占比下降了9.2个百分点，减少至76%。版权运营的收入增长至10.03亿元，占比19.9%，同比增长10.05个百分点。这也表示，阅文集团在通过多元化业务营收方面的成绩。

在营收方面，阅文集团的成绩是可喜的。 

但是，三文娱也注意到2018年阅文集团平台付费率从2017年的5.8%下降到了5.1%，月均付费用户也从2017年的1110万下降至1080万。

此外，2019年阅文的在线业务（付费小说业务）营收同比增长了9.7%，但来自腾讯的收入同比减少了12%。对此，阅文给出的解释，是来自腾讯的付费用户在减少。

去年数字阅读254.5亿有声46.3亿

掌阅、阅文等加快布局

根据官方统计，2018年我国数字阅读整体市场规模已达到254.5亿元，其中包含⽹网络文学、出版物电子化、有声作品等在内的⼤众阅读市场规模为233.3亿元，占⽐约92%。另有第三方报告指出，有声市场在2018年的市场规模已经达到了46.3亿元。

各大公司，也在2018年继续加大有声方面的投入和布局。

比如，中文在线旗下⼦公司鸿达以太作为全国最⼤的有声版权机构，专注文化创意出版22年，拥有10万小时独家有声读物资源。代表作品有评书相声类《三国演义》《郭德纲对⼝相声集》等;出版类《你在高原》《人民的民义》等;原创类《修罗武神》《紫阳》等。

截⾄本报告期末，平治信息引⼊有声作品近7000余部，时⻓4.5万小时，⾃制有声内容近1万小时。原创作品也不断向有声、漫画、影视等领域进⾏改编孵化，有声改编作品包括《我若离去，后会⽆期》、《最后一个捞⼫人》、《⼆皮匠》、《万古镇魔》等。

有声内容中，大部分都是IP作品的改编内容。而正版版权资源已成为数字阅读服务公司实现可持续发展的命脉。要保持IP运营收入的增长，就要有持续的爆款网文IP。这就决定了，扩充内容的重要性。

2018年，掌阅通过投资的方式来获得原创内容。2018年，投资或共同设立了了南京分布、南京墨阅等原创文学内容公司。同期，阅文集团平台新增字数达到了443亿。平治信息也在加强原创文学作者的签约，2018年新增原创作品近1.1万部，新增签约作者8000余人。 

此外，可以在多家上市公司的财报中看到的是，包括有声作品在内的版权收入在2018年实现了成本增长。

比如，掌阅科技实现版权分发及衍生收入共 1.37 亿元，同比增长 272.92 %；阅文集团版权运营收入达到10亿元，同比增长160.1%。

基于网文IP而延展的版权运营，是阅文、掌阅等网文公司向下游扩张的业务布局，通过授权、联合投资等形式挖掘IP内容的商业价值。也是资本市场看中的业务板块。

对于以“在线付费阅读”为主要收入的网文公司来说，经典正版内容和原创内容都是保障，能让公司提供的移动阅读平台服务更具吸引力，加强阅读平台的市场竞争力。

以阅文集团为例，期内平台新增字数达到了443亿。而平台上的作家、文学作品和读者数量均稳步增长，头部作家和头部文学作品亦不断涌现。截至年底，共有770万位作家和1120万部作品，其中包括自有平台上产生的10.7百万部原创文学作品、来自第三方在线平台的350千部作品和200千部电子书。

根据2018年12月的百度搜索排名，前30部网络文学作品中，有25部出自阅文集团旗下的平台。

2018年付费模式隐忧频现

阅文推无广告免费小说

在数字阅读和版权运营等收入增长的同时，网文公司的付费用户和付费比率下降也值得关注。

比如，在阅文集团2018年年度财报中，平台付费率从2017年的5.8%下降到了5.1%，月均付费用户也从2017年的1110万下降至1080万。

这背后，有 “免费阅读+广告变现”App有直接关系。

但不仅如此。

以阅文集团为例，以“在线付费阅读“收入为主要营收的单一商业模式，新的分销渠道对既有付费用户的分流，以及包括腾讯、今日头条等公司入局的隐忧。

4月26日，阅文集团股价报收36.4港元，与其2017年上市首日的102.4港元相比，一年多来市值蒸发562.44亿港元。这背后，与网文IP变现息息相关的影视与游戏行业变动有直接关系，也与主营业务结构单一，主要依靠小说付费有直接关系。

虽然，2019年阅文的在线业务（付费小说业务）营收同比增长了9.7%，但来自腾讯的收入同比减少了12%。对此，阅文给出的解释，是来自腾讯的付费用户在减少。

这是阅文集团的隐忧之一。

2015年就已上线的《微信读书》，是腾讯的一款老产品了，2018年9月其推出了无限卡会员服务，随后向新用户免费赠送3天、10天的体验卡。而且，为了吸纳新用户，App内的运营活动既包括如《平凡的世界》免费阅读，用户还可以凭借阅读时长、分享链接给好友等方式来获得无限卡。

用了这张无限卡，用户可以阅读这个平台的所有书籍。要知道，阅文旗下起点中文网等平台的付费书，大多都可以在这个平台找到。以《斗罗大陆》小说为例，在阅文集团下的起点中文网，从第25章开始就收费了，单张阅读需支付0.16元，一本书一次性购买订阅需支付135.84元。但在《微信读书》，有了无限卡，就可以免费看。

第二个隐忧，来自平治信息等网文公司。

2018年，虽然平治信息总营收下降了4.13个百分点，但营业利润却以115.88%的增长达到了2.88亿元。这得益于分销收入的增长。2017年下半年，平治信息收购“郑州麦睿登”和“杭州有书”各51%的股权，逐步开展CPS模式的合作。

郑州麦睿登定位为一个开放的云平台，以开放的系统、便捷的接入方式，海量的优质版权为微信公众号、微博、QQ公众号、QQ空间等自媒体开通一站式的运营平台和内容支持。目前，平治信息已吸引30万家自媒体入驻到旗下小说代理分销平台。自媒体提供流量，平治信息提供内容和技术。

光有外部合作不够，截至2018年底平治信息在微信端累积了4500万粉丝。

对于这类新媒体的分销，阅文集团、掌阅科技、中文在线等都在加大渠道方面的布局。但新的分销模式，不仅仅局限在这些平台，《抖音》《美图秀秀》《百度》《腾讯视频》《爱奇艺》等有着上亿用户的App也成为新的、热门的小说分销渠道。

新的分销渠道会给网文带来新的付费用户，也在鞭策传统付费网文公司严守付费作品的内容质量。所以，付费网文公司的隐忧，不仅仅有免费带来的对已培养起来的用户付费习惯的冲击，还有拓展新的分销渠道以及如何保持自己的内容精品战略。

有一组数据值得深思，2018年中国已有4.32亿的数字阅读用户，带来了254.5亿的付费市场规模，但与同期游戏的超2000多亿元收入相比，还有很大的差距。

变现模式单一的网文公司，如何破冰？

免费小说是一种方式。2019年1月，阅文集团推出了免费小说App《飞读小说》，目前没有在App内看广告。这比趣头条等“免费阅读+广告变现”模式的公司，更进一步。

阅文集团有着不错的的持续盈利能力，这个免费阅读App或许是一个开始。阅文集团在通过免广告收入的方式，或许更多的非付费用户，以快速抢占市场。先囤积用户量，再多元化变现方式。

2019年，或是网文公司拥抱变化的一年。