海航回归海航？_风闻

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4月26日下午，海南航空HU7281航班上，66岁的海航集团董事长陈峰化身客舱乘务员，为旅客提供了一次“端茶送水”的服务。

上一次他在客舱里“店小二”式的服务，还是26年前——海南航空海口到北京的首航航班上。

26年后，海航旗下已经拥有了16家航空公司，运营700多架飞机，开通2600多条国内外航线。【相关：【知乎】福州航空开飞，扒一扒大海航有多少“小马甲”】

壮大的不仅仅是航空业务，通过近几年火箭式的杠杆并购，海航旗下的产业板块，最多时有7个（旅业，实业，资本，现代物流，科技，创新金融，新传媒），以收入规模为导向的经营模式，也顺利把海航送入了世界500强。【相关：2017财富500强出炉：上升183位的海航领衔全球航企】

然而在过去的一年，对海航人来说变化巨大。外界看到的，可能仅仅是从“买买买”到“卖卖卖”，海航人看到的，则是产业集团的缩减，组织架构的调整，以及个人职位和薪水的变更。

这些变化的背后有一条主线:化解流动性危机，聚焦航空主业。因为这是获得政府（银行）更多支持的前提。

2018年6月12日，央行主持的专题会议上，为陷入流动性危机的海航定了性：海航的问题是流动性问题，要给企业机会，企业则要全力自救，并接受严格监管，同时要聚焦航空运输主业，实现健康发展。

随后，债权人协调机制工作组成立，用两个月时间完成了对海航的尽职调查，并直接参与了海航重新梳理资产处置进度，以及一揽子救助计划。

也就是从那时开始，海航的资产处置力度不断加大，去年一年内就处置了约3000亿资产，清理了300多家公司，刀尖主要面向金融，地产等非航空资产和业务。

【前情回顾：金融方面放弃收购华安保险、转让新光海航人寿、卖掉皖江金控、卖出联讯证券，最近又放弃购买渤海信托；地产方面卖出高价拍得的香港启德三个地块、上海土地、海南地产、深圳海航城等多个项目】

而在航空资产方面，则获得了持续的来自政府和银行的支持。

去年2月，天津保税区向天津航空增资4亿；3月，乌鲁木齐城市建设投资向乌鲁木齐航空增资4.5亿；8月，陕西空港航投集团向长安航空增资3亿；昆明市西山区发展投资集团拟向祥鹏航空增资2亿；11月，乌鲁木齐市人民政府签约拟增持乌鲁木齐航空至70%，12月，北京政府旗下首旅集团也签约增资首都航空。【回顾：一年两次注资，乌鲁木齐政府拟控股乌鲁木齐航空，海航仍负责管理；刚刚，首旅集团与海航集团签约增持首都航空】

同样是去年12月，由国开行为牵头行的银团，又对海航注入了75亿流动资金，不过这笔钱并不能乱花，而是要用于航空主业。

于是，外界看到了海航控股（600221）向国家开发银行牵头的银团申请75亿元贷款的公告，进出口银行、工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、邮政储蓄银行为参贷行，牵头行提供 15 亿元人民币，其他银团成员各提供 10 亿元人民币，贷款期限为 3 年，宽限期为 1 年，贷款将用于海航集团航空主业的航油、航材、维修、起降费等经营性支出。

与此同时，在海航集团内部，另一个聚焦主业健康发展领导小组也成立，主要负责调整产业板块，管理架构，人员结构。

如今在海航集团的官网上，原来的七个产业集团已经缩减为两个：海航航空和海航物流，海空板块主要包括客货运和通用航空，物流板块则包括商贸物流，基础设施投资及机场管理。此外，还有航空租赁和科技作为“两辅”事业部。

事实上，即使在海航集团资产规模最大时的鼎盛时期，航空业务也一直是集团的主要造血机器。比如2017年上半年，集团旗下主要航空上市资产海航控股（600221）的净利润为11.47亿元，而整个海航集团的净利润只有8.12亿元。

而在刚刚过去的2018年，航空租赁事业部则是海航集团利润贡献最大的板块，其中在2016年以26亿美元收购的Avolon飞机租赁公司贡献巨大。

进入2019年，除了继续推进资产处置，如何提高航空主业的造血能力，或许是海航回归海航后要重点要做的工作之一。

目前除了“五星”海南航空，海航旗下的国内12家航空公司，在推进地方政府增资的同时，都在复制西部航空的低成本模式，推出差异化产品和服务，集团层面也成立了增收节支工作小组，喊出了航空央企们也在高喊的“过紧日子”。

未来的海航如何更好的把握资本运作的节奏，以及财务杠杆运用的“度”，通过“慢下来”的人员/资金/能力储备，用更多精力提升精简后板块的自身造血能力，培育更多像海南航空一样叫得响的品牌，或许将是这场代价巨大的危机所带来的最大收获。