中国互联网券商出海记：华尔街与狼共舞_风闻

近日，由小米科技、顺为资本等投资的微牛证券宣布，在美国上线美股0佣金PC端交易平台Beta版，实现美股0佣金交易的“PC+移动端”全覆盖。

领先全球的中国金融科技正在将技术和模式落地海外，成为全球经济中不容忽视的一支力量。与移动支付、P2P、消费金融等聚焦东南亚市场不同，科技驱动的中国互联网证券深入美国大本营，在证券业最为发达的华尔街，与“狼”共舞。

据不完全统计，至少有50家金融科技企业宣布过在海外有投资或布局。其中，既有蚂蚁金服、京东数科等行业巨头，也有微牛证券、同盾科技、品钛等金融、数据、技术服务机构。

目前来看，中国金融科技公司“出海”主要有四种模式：

✔  入股当地机构。例如，蚂蚁金服战略投资泰国的金融服务平台Ascend Money。

✔  成立合资公司。例如，蚂蚁金服与韩国电信联合设立了韩国首家互联网银行K-Bank。

✔ 收购当地企业。例如，品钛全资收购澳大利亚信贷管理软件服务商InfraRisk。

✔  直接“出海”展业。例如，微牛证券在美国设立公司，成为持牌券商，在美国证券交易委员会（SEC）注册，并获得美国金融业监管局（FINRA）颁发的证券经纪牌照，是美国证券投资者保护公司（SIPC）会员。

而从合作方式上看，中国金融科技企业的“出海”可分为两个层次：

一、投资、参股当地机构，试水海外市场但参与度普遍较低； 

二、开始技术驱动并注重“本土化”融合，参与度普遍更高。

从早期投资布局、探路新兴市场，到如今技术输出、深度融合发达市场，中国金融科技的出海浪潮，已然超越地缘效应和范围经济，从东南亚“澎湃”至美洲大陆。以互联网证券为代表，中国Fintech企业出海进入2.0时代——从东南亚转战美利坚。

金融科技出海2.0

 伴随着BATJ等互联网巨头占据绝对资本与流量优势，规模经济、范围经济、马太效应日益明显，借助“一带一路”东风，新型的中国Fintech企业逐渐将目光转移到海外。

早期，大部分跨境支付、P2P、消费金融企业希望通过复制国内的业务模式去相似的市场。东南亚以及印度，市场环境、人口数量、金融服务等情况与多年前中国有诸多相似之处，因此也成为了中国金融科技公司“出海”的首选。这是金融科技出海1.0时代。

2016年下半年以来，一切在慢慢改变。以支付宝、微信支付为代表的中国金融科技产品全面覆盖海外市场，作为重要的“基础设施”和培养用户的产品，它们的发展也为中国Fintech公司做了铺垫。

与此同时，中国Fintech企业的能力开始得到当地市场、监管机构和合作伙伴越来越多的认可，“出海”的模式也变得更加多样化。例如，直接获得当地金融牌照展业、与当地机构进行战略合作、与当地机构成立独立子公司等。

科技驱动的美股互联网券商微牛证券就是其中代表。

由于主营海外证券经纪业务，2016年3月成立之初，微牛证券就开始谋划出海，仅用178天，微牛证券就获得了美国金融业监管局（FINRA）颁发的证券经纪牌照，成为SIPC会员，并成功入驻华尔街44号。

与此同时，微牛证券与美国纽约证券交易所、纳斯达克证券交易所、Apex Clearing Corp以及Trulioo等机构开展深度合作，为全球用户提供免费实时行情数据、在线开户以及0佣金交易服务。

截至目前，全球900多万用户通过微牛证券旗舰产品微牛App查看行情和管理资产。其中美国用户占比超40%，印度用户占比达12.5%，加拿大用户占比5.6%，英国用户占比超5%，东南亚、以及欧洲都有良好的用户基础。

微牛证券表示，将在全球更多国家获取证券牌照，将中国先进的技术和华尔街领先的金融融合输出，服务全球更多用户。

下一个战场

3月，与微牛证券处于同一赛道的2家美港股互联网券商在美国纳斯达克上市。

对于为何赴美上市，2家券商创始人给出了同样的观点：公司进军美国市场的战略发展需要。 

从早期投资布局、探路新兴市场，到如今技术输出、深度融合发达市场，中国金融科技的出海浪潮，已然超越地缘效应和范围经济，从东南亚“澎湃”至美洲大陆，美国正成为中国金融科技企业，特别是互联网券商激战的下一个战场。

因为金融体系更成熟的美国，带给中国金融科技企业的是一个更大的舞台。

美联储发布的资金流动报告显示，截至2018年9月30日，美国家庭财富达到109万亿美元。报告显示，2017年，股票在美国家庭金融资产中的比重达40%。

随着2019年美国股市继续反弹，投资者正将更多资金投入股票。美国散户投资者协会（American Association of Individual Investors）的一份调查显示，在截至3月20日和27日的这两周投资者再度从基金撤资，但2月份他们仍增持了股票基金和股票。

当然，这个市场，除了与中国Fintech企业的同台竞技，少不了与美国同类企业短兵相接。在美国本土，微牛证券除了需要面对嘉信理财、德美利、富达投资、亿创理财、先锋基金这样的巨大传统券商，还要和Robinhood、M1financial，Acorns等这样的新型互联网券商抢食，竞争极其激烈。

直入华尔街与狼共舞，中国互联网证券企业的底气何在？

当然，技术是硬实力。中国拥有全球顶尖、性价比最高的技术研发能力。

以微牛证券为例，其创始团队中，有2名是阿里巴巴出身的技术大咖，创始人王安全历任阿里巴巴技术总监、阿里金融总经理助理等职，微牛证券联合创始人、CTO陈波则是原阿里云弹性计算负责人。还有2名是华尔街工作20多年的金融专家。微牛证券CEO Antnony Denier和COO Shen Lu在华尔街瑞信、富达、高盛、KCG等知名金融机构工作超20年。

跨国的科技和金融融合与碰撞，让中国金融科技企业有了更好的“本土化”，参与度也更高。

此外，作为一项共同愿景，金融科技所引领的普惠金融也已成为一个国际性话题。中国的金融科技企业毫无疑问的融入了这一国际性趋势。

以微牛证券为例，其创造了一个免费的实时行情数据平台，并融合先进的0佣金交易，且实现PC端和移动端的全覆盖。目前，微牛证券已经支持美国等国家用户免费在线开户，并进行0佣金美股交易。

当然，出海并非易事，中国Fintech的出海毫无疑问会面临监管、本土化运营管理、文化差异以及品牌偏弱和信任等问题。 

不过，庆幸的是，中国互联网券商已经杨帆起航，改变正在发生。

从原来的互联网创业Copy to China，到目前的金融科技出海潮，国外企业to China Copy，中国Fintech企业深入技术输出、参与规则建立，国际影响力越来越大。从东南亚到美国，我们有理由相信，中国的Fintech企业，将会以此为跳板进入更广袤的国际市场。