斗鱼赴美IPO提交招股书：腾讯持股40%，拟募资5亿美元_风闻

来源| 澎湃新闻

直播平台斗鱼拟赴美上市，与老对手虎牙相会（NYSE:HUYA）纽交所。

斗鱼直播LOGO

4月22日晚间，澎湃新闻记者从美国证监会（SEC）网站上看到，直播平台斗鱼（DouYu International Holdings Limited）已经递交了招股说明书文件（Form F-1），申请在纽交所上市，股票代码为“DOYU”，预计融资规模约5亿美元。

斗鱼官网显示，斗鱼的前身为生放送直播，于2014年1月1日起正式更名为斗鱼，目前，斗鱼以游戏直播为主，涵盖了体育、综艺、娱乐等多种直播内容。

随着招股书的披露，斗鱼的“家底”也随之掀开：2018年斗鱼的营业收入为36.54亿元（约合5.3亿美元），净亏损为8.76亿元（约合1.27亿美元）。

腾讯参与了斗鱼B轮、C轮和E轮融资，其持股比例早已超过斗鱼的创始团队陈少杰及张文明，达到40.1%。

此次IPO，斗鱼计划将募资用于内容投入、研发以及市场活动，提供更优质的电竞内容、增强技术能力和大数据能力，进行品牌推广以吸引更多用户等。

仍处于亏损状态

在招股书中，斗鱼称表示，其为中国最大的游戏直播平台，在2017第四季度月活跃用户数（MAU）、每日活跃用户使用时长均排在第一。

用户数据上，2016年、2017年和2018年，斗鱼分别拥有9870万、1.82亿和2.536亿的注册用户。在2018年第四季度，斗鱼的平均月活跃用户数（MAU）达到1.535亿，较上一年增长14.3%。2019年第一季度，斗鱼的平均月活跃用户数（MAU）进一步增长至1.59亿。

2017年和2018年，斗鱼上分别有390万和600万注册主播（registered streamers），包括超过2000位和5200位的独家签约主播。招股书称，2018年，斗鱼与中国前100名游戏主播中的50名签署了独家协议，包括8位排名前十的主播。

财务数据上，2016年、2017年和2018年，斗鱼的营业收入分别为7.87亿、18.86亿和36.54亿元，呈现快速增长趋势。净亏损分别为7.83亿、6.13亿和8.76亿元，三年合计亏损约27亿元。斗鱼大部分的收入来自于直播业务，2016、2017和2018年直播收入占总营收的比重分别为77.7%、80.7%和86.1%。剩下的营收主要是广告业务所贡献。

成本则来自于销售和市场费用、研发支出、一般行政费用等，其中销售和市场费用占运营支出的比例达到50%以上。

斗鱼称，正在积极培养用户的付费习惯，其付费用户数2016年和2017年分别为90万和240万，在2018年达到360万，并于2019年一季度达到600万。平均每付费用户收入（ARPPU）在2016年、2017年和2018年分别为164元、156元和208元。

腾讯为第一大股东

董事会及高管方面，斗鱼创始人陈少杰为公司董事、CEO（首席执行官），联合创始人张文明为董事、联席CEO，程超为COO（首席运营官）。来自腾讯的两位高管Ting Yin（殷婷） 和Haiyang Yu（应为腾讯投资并购部总经理余海洋）担任斗鱼董事。

目前陈少杰拥有斗鱼14.3%的股权，张文明持股3%，腾讯旗下Nectarine Investment Limited持股40.1%，为斗鱼第一大股东。奥飞娱乐（002292）老板蔡东青旗下的Aodong Investments Limited持股8.9%，凤凰投资持股6%。

自2014年创立以来，斗鱼的融资已经走到E轮。据湖北日报3月份报道，接近斗鱼的消息人士称，近两年，斗鱼一直在备战IPO，并初步计划今年夏天赴美国纳斯达克上市。目前，斗鱼融资总额已高达70亿元，估值250亿元，是湖北省首家估值破200亿元的本土互联网公司。

值得一提的是，关于虎牙和斗鱼谁是中国游戏直播平台老大的争论持续不休。

虎牙已先斗鱼一步在2018年赴美上市，去年全年，其净营收为46.6亿元， 不按美国通用会计准则，2018年全年归属于虎牙的净利润为4.61亿元，平均月活用户数（MAU）达到1.166亿，付费用户数为480万。2019年第一季度，虎牙的平均月活跃用户数为1.24亿。

简单比较，虎牙比斗鱼的营收和利润数字表现更好，而斗鱼的月活跃用户数更胜一筹。

截至美国当地时间4月22日收盘，虎牙股价报22.38美元/股，市值约48.8亿美元。

虎牙从3月起启动增发，拟发行2116万股ADS，发行金额约5.5亿美元，发行完成后，腾讯持有虎牙的股权比例微降至29.6%，投票权为40.1%。

根据此前腾讯与虎牙方面达成的协议，腾讯有权在2021年3月8日前通过购买股票将在虎牙的投票权提升至50.1%。

作为两大游戏直播平台的重要股东，腾讯无疑是背后最大赢家。