“吴晓波”如何做起16亿估值：去年花40万元“买粉”42万，占总用户数12%_风闻

文/佟亚云

出品/搜狐财经“公司深读”

4月15日，全通教育对于收购杭州巴九灵文化创意股份有限公司（巴九灵）96%股份再次回复深交所问询。回复函对于巴九灵旗下各业务板块收入情况及“吴晓波频道”等微信公众号用户数、付费情况等作出披露。

在此前回复函中，巴九灵企投家学院、新匠人学院、泛财经知识传播等业务板块均涉及广告营销类服务，线下活动提供广告营销服务占营业收入比重48.41%，深交所对此进行问询。

全通教育此次回复函中，巴九灵对广告营销类业务做出重新进行分类，分类后赞助、公告、广告带来的广告营销类收入合计为8840.34万元，占营业收入比重38.16%。

全通教育称，吴晓波频道虽具备营销功能，但“区别于贩卖流量的营销号”，主要目的不在于传播公众号本身，而是以公众号作为载体从事知识付费业务。

对于广告营销及客户定制收入真实性，广东正中珠江会计事务所对报告期内发生额或余额在100万以上的客户进行发函，发函金额占收入金额49.3%，后续将核查巴九灵及其子公司的银行账户流水、合同、客户付款等。

除广告营销收入外，吴晓波另一类收入来自于报名费、会员费、门票等直接收入。吴晓波频道等线上会员2018年收入为6632.26万元，占比28.63%。

注册于2015年3月的吴晓波频道截至2018年12月月均关注用户数为345.88万人，净增关注人数为58.87万人。

回复函称，巴九灵在2017年和2018年均为微信公众号“吴晓波频道”采购了外部增粉服务，分为三种形式：在其他公众号发送的图文消息中嵌入；通过智能秤屏幕广告投放，扫码后关注微信公众号方可获得体重信息推送；通过wifi平台，用户关注微信公众号后方可实现wifi联网。

其中，2017年通过外部渠道累计新增公众号关注用户人数8467人，占2017 年全年累计新增公众号关注用户的 0.66%，2017 年采购增粉服务所产生费用账面合计约1万元；

2018 年通过外部渠道累计新增公众号关注用户41.74万人，占 2018 年全年累计新增公众号关注用户的36.45%，占345.88万总关注用户数的12.07%，2018年采购增粉服务所产生费用账面合计约 40.02 万元。

公告还指出，经过测算，通过外部增粉服务所留存的关注用户合计约为21.95万人，占2018 年末“吴晓波频道”月均关注用户数的 6.35%。“外部增粉服务所产生的新增关注用户人数对知识付费业务影响较小”。

付费情况方面，2017年至2018年，月付费户数在5000元至2万人之间波动，2018年12月月付费户数在1万至1.5万之间。

回复函显示，吴晓波频道ARPU值（每用户平均收入）在1万元至3.5万元之间波动，2018年12月ARPU值落在1万至1.5万元之间。

除了吴晓波频道线上会员，企投家学院、新匠人学院等线下课程与培训活动也带来会员收入。2018年，企投家学院、新匠人学院、思想食堂、转型大课等四项线下课程的会员收入为4075.72万元，占收入的17.59%。

回复函显示，2017-2018年，巴九灵共举办了3场转型大课，合计不含税的门票收入金额为159.07万元，购买门票人数为837人，平均每张门票约1900.48元。根据回复函表述，门票收入只占大课整体收入的16%，其余的收入主要来自于客户赞助。

年终秀活动2017-2018年门票不含税收入为522.56万元，购买门票人数为1876人，平均每张门票收入约为2785.53元。门票收入占年终秀项目整体收入的10%，其余主要也来自客户赞助。

企投家学院收入来自于企投家课程、股权激励课程和游学项目。2018年11月23-25日，巴九灵股权激励课程共12家参会单位，收入金额为62.55万元，平均每家参会单位缴纳5.21万元。

游学项目课程时长在5-7天，2018年巴九灵举办两期台湾游学项目和1期以色列游学项目，共86人参加，账面收入确认金额为226.01万元，人均2.63万元。

以养成营培训为主的新匠人学员课程培训收费标准从1.16万元至13.9万元不等，其中报名人数最多的是2.9万元课程，共364人参加，账面收入确认金额为718.83万元。

全通教育3月17日发公告称，公司筹划以发行股份方式购买巴九灵96%股权，此后全通教育公布收购巴九灵96%股权的交易作价暂定15亿元，巴九灵100%股权预估值为16亿元。

杭州巴九灵为“吴晓波频道”的运营公司，从股权结构来看，财经“网红”吴晓波及邵冰冰二人为实际控制人，二人及其一致行动人合计持有巴九灵36.14%股份。

3月31日全通教育发布的《发行股份购买资产暨关联交易预案》显示，吴晓波承诺自交易完成之日起将在巴九灵或全通教育及其他下属子公司任职不少于五年，在巴九灵服务期间和离开巴九灵后两年内不得从事与巴九灵相同或竞争的业务。高管团队及核心人员也承诺不少于三年的任期。

4月15日截至发稿，全通教育股价跌1.28%报8.48元/股，总市值约为53.7亿元，较发布重组消息前的3月15日总市值45.7亿元涨17.51%。

（完）