聚焦四大热点，和行业大咖一起发现市场新机遇_风闻

作者：八声甘粥   来源：财经早餐（Femorning)

由领先的投资交流交易平台雪球主办的2019雪球中概峰会于3月30日正式举办。大会以“新势力，新机遇”为主题，**聚焦视频直播、人工智能、新零售和教育等热门行业的现状与发展，**邀请近三十位明星中概公司高管、顶级投资人、雪球人气意见领袖畅谈中概投资热点与趋势，共同探知中概领域新风向。

和小八一起走进峰会，看众多行业领袖和专家们如何理解当前的行业发展和投资机会。

内容行业——品质化、差异化

在本次的峰会中，爱奇艺首席内容官兼专业内容业务群（PCG）总裁王晓辉、趣头条COO陈思晖、虎牙直播副总裁张海峰，分别代表了视频内容、内容分发平台和直播内容业态中的头部行业领袖。从他们的演讲中不难发现，做有品质的内容、做差异化内容是内容行业的共同认知。

爱奇艺

爱奇艺的首席内容管王晓辉表示：做视频内容行业，想要花钱少，想做出好的内容，同时还要做出差异化的内容，是一件特别难的事情。

过去几年大量的热钱进入，因为大家发现这个行业挺赚钱，只要三个条件满足就可以。第一，买大IP，第二，找大明星，第三，投大制作，一定能赚钱，一定有网站买单，一定有用户买单。

但是后来这个逻辑不成立了，**当潮水迅速退去的时候，行业遇到了很大的危机。**很多公司今年会遭受到更大的危机，但是好的作品，好的头部公司，依然会被追捧。

**差异化是未来最重要的视频网站的目标，****而单纯依靠采购是无法实现差异化的。**一个平台要想形成自己的独特性，差异性，品牌化，一定是靠不断提供不同的内容，依靠平台自制和定制内容来实现差异化，同时保持版权采购的丰富性。

当谈及行业竞争时，王晓辉表示，**网络长视频行业天生是寡头垄断的行业，**不可能独家垄断，需要理智、合理的竞争，合理的外部条件如果都具备的话，都能盈利得非常好。

他的另一个观点是，中国有天然的故事，有五千年历史，华语剧近几年在国外崛起。东方故事如果实现了全球表达，中国原创内容的春天就不远了！

虎牙直播

虎牙直播副总裁张海峰则从游戏直播行业角度分享了观点，**张海峰认为直播也是一种内容，是一种视频互动内容呈现的形式，**是与图文、短视频、长视频并列的内容形式。

直播本身也带来了一种新的商业模式——打赏模式，它让打赏模式成为了一种应用的场景，让内容的直接付费成为一种真正的可能，可以通过直播的商业模式更多实现变现。

面对当前移动互联网进入下半场、5G到来以及产业互联网时代等趋势，他认为：

5G的到来使我们可以在手机上，通过视频流去做所有的事情，视频里面的互动将带来更多的可能性。

**直播的技术，可能给其他的行业带来很多的赋能和发展的可能性。**直播是一个赋能的工具，比如说电商直播、通过直播的技术做一些医疗、直播教育等，在各个行业的应用都会越来越广泛。

趣头条

趣头条被认为是内容赛道里的超车者。

当谈起5G对内容行业的潜在影响时，陈思晖表示：

**新的技术产生和发展的过程当中，必然会带来很多新的模式和新的商业的产生，这是大势所趋。**当然，如视频以外的直播领域，未来通过的AI、VR的产品都可能借着5G的技术力量得到更好的激活，趣头条也会有很多这方面的探索。

面对内容行业的竞争，尤其是内容分发平台间的竞争，陈思晖觉得从内容本身的角度来说，内容还可以再优化，在分发过程可以做到更个性化、更好满足于真正主流服务的用户诉求。

趣头条在今年已经推出了几项计划，其中有一个放心看的计划，对健康、养生等内容，会跟权威的机构进行合作发出更加可信的文章。趣头条今年还推出了城市合伙人的计划，满足用户对本地资讯的需求。  

新零售变迁

泰合资本合伙人胡文钦针对新零售的模式变迁和投资机会做了演讲，得到了全场的掌声。

他在演讲中提到：新零售本质是一场社会零售业态的演进。在社会零售总量缓慢增长的趋势下，线上线下未来的竞争其实是一个存量之争，会越来越惨烈。

他认为：

“未来，中国的纯电商增长在逐步接近天花板，线上的零售企业有非常大的动力去往线下进行蚕食和进攻。线下的零售巨头会出现整合。

零售业态有两大切入点，一是更低的成本，二是更好的体验，即一是便宜，二是便利。

**每一次零售业态变革，颠覆者都以破坏性、非常有竞争力的价格杀入市场。**不论线上还是线下，在保证产品品质、以及基本的用户体验基础之上，要做大，必须便宜。因为便宜才可能有规模，而规模是渠道的核心竞争力。”

他认为，以生鲜为代表，**所有的新零售的未来都是以“融合”和“混战”作为直观的体现，**未来以结果来看，有两场战争：

“第一场战争，**规模之争。**企业要切到更多的城市，更多的用户，更多的场景，更高的频次，本质上是在消费者的钱包里拿到更多的支出。

中国人均可支配收入一年不到三万元，14亿人口对应38万亿的社零，这是每一个中国人把房子、教育这些刨掉之后实物上的消费。所以这个层面，零售本质是能切到大家的钱包里面多少的份额。

第二场战争，**产业深度之争，就是利润之争。**一百块销售里面，跟你有实际关系的是多少？这里面既包括对供应链的控制，也包括对物流履约的控制，还包括自有品牌。

**零售巨头自有商品的比例都非常高，**Costco的自有商品贡献了将近27%的销售额，711自有商品贡献了它的将近26%的销售额，自有产品的比例，其实就体现了对纵向产业的控制。

在整个零售最终其实是争夺主流和支流之争，既是横向市场份额之争，也是纵向产业链价值的之争，最终是横乘以纵权重的乘积。”

最后他总结道，零售渠道一直是在迭代的，渠道也会有各种各样的变化，迭代的核心原因是用户的需求和技术的进步，所有的新零售业都会变成旧零售。破坏性创新总是发生在巨头不屑、且无力投入的小市场。

硬核科技面面观

这场峰会上另一个十分受瞩目的人物是人工智能领域的专家，特伦斯.谢诺夫斯基，他是世界十大AI科学家，也是美国四院院士。

作为一名顶级学术专家，谈到如今人工智能的行业发展时，他表示，很多AI的初创企业都是硬件企业，因为AI涉及到大量的计算，所以在未来如果能够让芯片的成本极大下降的话，AI的应用就可以得到极大提升。

特伦斯强调，**大脑才是终极的智能，**我们还完全做不到对大脑的模拟，但是在现代的AI技术跟未来的大脑之间永远是有一个可以取得的进步空间的。

对人工智能等硬科技的关注，是当前行业的一个趋势。

普华永道近期发布报告称，**硬科技已经越来越受到PE/VC的关注。**2018年下半年，科技行业的首轮融资首超互联网及移动互联网，斩获首轮融资总额的47%，其中IT咨询、区块链、人工智能、大数据、云计算、智能物联网及其他IT服务类企业获得融资数量较多。

面对这类硬科技投资热潮，基岩资本副总裁岑赛铟却显得格外冷静。

他表示互联网企业的确定性比较好界定，**互联网企业可能会投错，但你不会错得太离谱，**即使没有发展很好，但是千万上亿的用户还是值钱。但是制造业企业，风险比较高。

现在很多硬科技企业，或者所谓的硬科技企业估值非常高。对于投资来说，可能成就成，不成就是零。**现在很多投资人很盲目地投了很多硬科技的企业，风险相当大。**作为投资方，硬科技企业中，他只投那些已看到成果、有订单的企业。

小八认为，硬科技公司在实现盈利前往往需要很大的研发投入，很难在前期，甚至很难在中期实现盈利。

注册制对于这类企业确实是一个非常好的选择，尤其科创板的设立为国内科技类企业的市场设立了一个正向的引导。

也许目前放出的科创板受审企业，体量并不算很大，业绩也可能不算特别亮眼，但这不就是试点注册制的意义吗？至于是否能上市，或上市后市值表现如何？就像岑赛铟总说的：“市场会给出最好的答案。”

科技企业将会更注重技术研发，布局长远的利益，不会局限于眼下的短期利益，这将会有利于真正有技术能力的早期企业。

毕竟技术的进步才是真正的产业驱动力。

机会与风险

**中国企业在过去两年中，迎来了一波赴港赴美上市的热潮，**雪球创始人、董事长方三文表示2018年新上市的中概公司大量涌现，中概扩容出现好公司的概率也会提升。

方三文认为，在最近一段时间，中概股的指数，出现了严重的下跌，2013年到现在，中概股指数回报率是最低的，跑输了纳斯达克，甚至跑输了沪深300，反过来想，如果这个时候投资中概股的话，投资回报率应该会非常好。

谈及美股市场，基岩资本合伙人岑赛铟也表示：

在过往的十年里面，只有纳斯达克市场愿意包容没有利润，甚至没有收入的成长性企业，2014年开始，去美国上市的中国公司越来越多，TMT、生物医药、零售、消费这几个行业的企业在美国上市能够享受更高的估值。

**但多元化的融资机会与严监管并存，中概股面临监管、法律以及做空风险。**过往这十几年，总共有那么大概十来家企业，在美股遭到了做空机构的攻击。苍蝇不叮无缝的蛋，如果这个蛋有很多的缝，要靠财务做假，要靠虚构利润，要靠欺诈发行，才能够上市的话，千万不要选择美国，会一败涂地。

相反，如果企业是健康的，所有一切都是真实的，做空机构一点都不可怕，从来没有一家做空机构成功做空过一家没有问题的企业。

岑赛铟还表示科创板马上要来了，注册制在中国开始进行尝试，意味着很多亏损的企业也有机会迎来上市，科创板的前五天不设涨跌幅，上市打新将并不意味着⼀定赚钱，很多散户需要小心，在纳斯达克投资最终血本无归的大有人在。

结语

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