把握“一带一路”机遇，*ST船舶要扭转主业亏损局面_风闻

摘要：从回报股东的角度来说，投资人希望*ST船舶依靠主营业务收入而不是非经常性收益赚钱；从建设世界一流海军、建设海洋强国、构筑“海上丝绸之路经济带”和落实“一带一路”倡议的角度来说，中国老百姓需要*ST船舶夯实主营业务。

    一、*ST船舶2018年扣除非净利润亏损3.45亿元

2019年3月20日，*ST船舶（600150.SH）发布了2018年年报，归属于上市公司股东的净利润为4.89亿元；同时向上海证券交易所申请撤销退市风险警示。*ST船舶扭亏为盈后，马上就想到了回报股东，2018年末可供投资者分配的利润为14.17亿元，计划每10股派发现金红利1.07元（含税），即派发红利总额为人民币1.47亿元，剩余未分配利润转结以后年度分配。

2017年，*ST船舶巨亏23亿元，今年扭亏为盈，实属不易。借助2018年世界船舶市场形势有所回暖的东风，*ST船舶营业收入同比略有增加，2018年实现营业收入169.10亿元，同比增长1.31%，一定程度上改变了营业收入多年来持续下降的局面。

2018年，*ST船舶虽然扭亏为盈，但革命仍未成功，如果要依靠主营业务收入而不是非经常性收益维持稳定持续的盈利水平，还需努力！

2018年，*ST船舶实施了市场化债转股，平均借款总量同比大幅降低，利息支出同比大幅减少，再加上美元对人民币汇率较2017年末上升，汇兑收益同比大幅增加，财务费用比2017年减少了约13亿元，为-7237万元。也就是说，*ST船舶2018年因汇兑收益增加和利息支出减少，还取得了7237万元的收入。如果剔除汇兑收益增加、利息支出减少等非经常性收入的影响，*ST船舶2018年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3.45亿元，也就是说，主营业务亏损。

二、落实“一带一路”倡议，需要*ST船舶夯实主业

中国造船业具有全球竞争力！这是建设世界一流海军、建设海洋强国、构筑“海上丝绸之路经济带”和落实“一带一路”倡议的重要产业基础。2018年全年，中国造船完工量、新接订单量和手持订单量在全球市场所占份额按载重吨计分别为43.2%、43.9%和42.8%；中国骨干船舶企业竞争优势明显，包括*ST船舶下属子企业在内各有5家企业进入世界造船完工量、新接订单量和手持订单量前10强。

进一步落实“一带一路”倡议有助于中国船舶业重现繁荣，因为船舶出口市场给中国造船行业贡献了绝大部分业务量。2018年，我出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的91.5%、87.4%和89.1%。2018年，全国造船完工3458万载重吨，同比下降14%；承接新船订单3667万载重吨，同比增长8.7%；12月底，手持船舶订单8931万载重吨，同比增长2.4%。2018年，全国完工出口船3164万载重吨，同比下降13.6%；承接出口船订单3205万载重吨，同比增长13.9%；12月底，手持出口船订单7957万载重吨，同比增长1.1%。

*ST船舶在中国造船行业的地位举足轻重，而且，随着中国造船业产能向龙头企业集中，*ST船舶的地位会日益重要。截至2018年底，*ST船舶造船完工量487.52万载重吨、新接订单量541.22万载重吨、手持订单量1311.86万载重吨，相应占全国的比重为14.10%、14.76%、14.69%。我国船舶行业落后产能正逐步被淘汰，产业集中度持续提高，这有利于*ST船舶等骨干企业提升盈利能力。2018年，全国前10家企业造船完工量占全国总量的69.8%，比2017年提高了11.5个百分点；新接订单向优势企业集中趋势明显，前10家企业新接订单量占全国总量的76.8%，比2017年提高了3.4个百分点。

从回报股东的角度来说，投资人希望*ST船舶依靠主营业务收入而不是非经常性收益赚钱；从建设世界一流海军、建设海洋强国、构筑“海上丝绸之路经济带”和落实“一带一路”倡议的角度来说，中国老百姓需要*ST船舶夯实主营业务。

毕竟，*ST船舶是中船集团旗下核心民品主业上市公司。*ST船舶建成了完整的船舶研发、制造、销售产业链，在大型造船、修船、动力及机电设备制造、海洋工程装备制造等相关产业链各个环节具备了较强的全球竞争能力，造船总量、造机产量连续多年位居全国第一，修船业务一直处于国内修船厂的第一梯队，民用低速柴油机业务国际市场占有率世界第二。如果*ST船舶不夯实主业，不提升主营业务的盈利能力，我们会失去一个建设世界一流海军、建设海洋强国、构筑“海上丝绸之路经济带”和落实“一带一路”倡议的重要支柱。

为了夯实主业，为了吸收建设世界一流海军、建设海洋强国、构筑“海上丝绸之路经济带”和落实“一带一路”倡议带来的新动能，*ST船舶制定了主营业务增收计划。*ST船舶预计，2019年计划完成营业收入172.60亿元，与2018年比较略有增加，增幅约为2.07%。

其中：船舶制造和维修业务营业收入110.53亿元；

海工装备制造业务营业收入13.58亿元；

动力装备制造业务营业收入35.36亿元；

机电设备制造业务营业收入11.59亿元。

2019年生产完工计划如下：

造船完工：36艘/586.34万载重吨；

柴油机生产完工量：187台/384万马力；

修船完工量：260艘。

扫描*ST船舶截至2018年底手持订单量情况（图一），完成上述增收计划难度不大。特别是*ST船舶获得了2艘大型邮轮新造船订单，2018年生效1艘，第2艘预计于2019年内生效；每艘邮轮造价为7.7亿美元，合同总价为15.40亿美元，合同总价折合人民币为105亿元；2019年生效的第2 艘邮轮合同金额为人民币52.5亿元，相当于今年预计船舶制造和维修业务营业收入的一半。*ST船舶完成2019年甚至2020年的生产计划都不成问题。

**真正的问题是*ST船舶如何在不利的市场氛围中实现主营业务增收又增利！**正如*ST船舶分析的，受世界经济和航运市场复苏动能减弱、新船市场深度调整的影响，造船市场行情总体平淡；在造船产能持续严重过剩的局面下，韩国船厂在政府补贴的支撑下，持续推行低价接单策略，船厂围绕订单的争夺也将加剧，新船价格回升势头减弱，造船厂盈利空间仍然有限。

怎么办？

*ST船舶继续完善民用船舶制造、海工装备制造、邮轮制造产业链，优化产品结构，在全球造船市场进一步增强竞争力；修船业务从全民品产业向构建“以民品为主、军品为辅”产业格局转型,争取一定程度上平滑纯民品业务周期性波动；积极实现舰船动力设备制造业务智能制造，能为建设世界一流海军造舰船用发动机也是一件经济效益和社会效益双丰收的事情。

白话股市希望*ST船舶在造船业不景气的环境中多想办法解决“融资难、接单难、盈利难”的深层次问题，为建设海洋强国和落实“一带一路”倡议多做实事！

 图一、*ST船舶截至2018年底手持订单量情况