阿里巴巴集齐“三通”，快递竞争愈演愈烈_风闻

作者：W  来源：财经早餐（Femorning)

截止3月11日收盘，A股快递概念股票

3月11日早间，申通快递发布公告，阿里巴巴将投资46.65亿元，获得申通控股股东德殷投资新公司A 49%的股权，支付对价为人民币46.6亿元。本次交易完成后，公司的实际控制人未发生变化。受此消息刺激，申通快递11日早间开盘即封涨停并带动快递板块整体上涨。

阿里申通框架协议

据公告显示，实际控制人或德殷投资拟新设两家与德殷投资处于同一控制下的子公司（“新公司A”和“新公司B”，合称“新公司”），德殷投资以其持有的申通快递股份对新公司出资或转让给新公司，出资或转让完成后，新公司A将持有公司457,709,848股股份（占申通快递总股本的29.90%）；新公司B将持有公司246,459,149股股份（占申通快递总股本的16.10%）。

德殷投资拟引入阿里巴巴作为新公司A的战略投资者：阿里巴巴通过受让实际控制人或德殷投资持有的新公司A的股权或者向新公司A增资的方式，获得新公司A 49%的股权，阿里巴巴为此支付的对价为人民币46.6亿元。

财经早餐制图

如上图所示，股权变更完成后，实际控制人与阿里巴巴分别占新公司A51%、49%的股权，新公司A将持有申通快递股份有限公司29.9%的股份，阿里巴巴通过新公司A持有申通快递的14.65%的股权。

这并非阿里首次投资快递公司。2015年5月阿里曾联手云锋基金，投资圆通，持股约11%；2018年5月，阿里、菜鸟等又联手向中通快递投资13.8亿美元，持股约占10%。此外，阿里还投资过百世快递（2010年曾收购汇通）。

成功入股申通快递后，阿里在物流投资方面已正式集齐“三通”（中通、圆通、申通）。

阿里回应称，物流行业是国家经济发展的重要基础设施，阿里希望通过各方的共同努力，将物流成本从目前的GDP占比16%降低到5%。远低于发达国家，从而提升整个制造业的效率。

根据此前披露的消息，阿里巴巴、菜鸟智能物流网络已经吸引了全球3000多家物流企业参与其中，与中国邮政、俄罗斯邮政、西班牙邮政等全球主要国家的邮政网络达成战略合作，与新加坡航空、阿联酋航空、空桥航空等全球主流航空公司建立空运网络深度合作。

在集齐“三通”之后，阿里的快递阵营无疑更为强大，这对追求独立发展的顺丰而言并不是好事。

一场厮杀

2017年6月1日，曾经的合作伙伴顺丰快递和阿里反目，顺丰一度暂停了菜鸟网络的数据接口。与其在快递业务争个头破血流，不如开辟第二战场。为了拓宽、拉长产业链条，顺丰也大举展开资本运作。

顺丰的选择是——供应链物流。

2018年10月，顺丰控股宣布已与德国邮政敦豪（DPDHL）达成协议，**公司全资子公司顺丰香港将以55亿人民币现金收购敦豪供应链（香港）和敦豪物流（北京）100%股权。**2019年2月19日，顺丰公告宣布此次收购交易已经完成，顺丰香港或其指定的全资子公司将成为敦豪香港和敦豪北京的唯一股东。

此后顺丰发布的2018年的业绩快报中，顺丰的归属母公司净利润下跌，顺丰称是由于成本上涨公司对新业务进行了开拓性投入，以及扩展多元化的物流服务所致。

对此，国金证券认为收入端**新业务受宏观经济放缓影响，预计商务件增速有所放缓；**下半年以来，公司加速运力资源扩张和并购资源整合，重货和冷链预计表现良好。 **从快递向综合物流服务商转型的过程中，公司由自身培育逐渐向并购的方式开拓新业务。**相应地，这也对公司管理与运营水平提出更高要求，整合效果仍需观察。

来源：DPDHL官网  数据来源：Transport Intelligence

截止2017年，DHL的供应链业务全球市场占有率为6.0%，可谓供应链行业中的龙头老大。

3月11日，顺丰控股和德国邮政敦豪集团（DPDHL集团）的联名品牌“顺丰敦豪供应链中国”首次公开亮相。新联名品牌意味着顺丰与DPDHL集团拓展大中华地区的供应链业务。

**“今天是顺丰发展的一个里程碑，标志着顺丰从快递公司正式进入到供应链公司。”**顺丰控股董事长王卫现场表示。中国的供应链市场是一个万亿级别的市场，远大于快递市场。对于顺丰控股而言，此次合作预计将提升其综合物流服务能力。

据悉，顺丰敦豪供应链中国为高科技、医疗、零售、消费品、汽车、化工及电子商务等领域提供创新解决方案的物流服务。

增速下降的快递行业

快递物流龙头公司集中度攀升已成定局

来源：中国国家邮政局

在经过2012-2016年的高速发展之后，**快递业务增速下滑。**2017年快递业务量同比增长28%，收入同比增张24.7%；2018年业务量增长则为26.6%，业务收入同比增长21.8%。

根据国家邮政局发布的《邮政业发展“十三五”规划》显示，预计2020年快递行业市场规模增速将下降至13.5%。面对这样的增速市场，如何寻找新的业务增长点成为各大快递公司的重中之重。

2019年1月快递指数发布之后，1月业务量同比增长13.5%，业务收入同比增长19.9%。韵达股份、申通快递、圆通速递、顺丰控股业务量同比增长35%、42.9%、36%、27%。

对此，天风证券认为公司数据更具说服力，集中度快速攀升。1 月来自于龙头公司市占率的快速提高， A 股 4 家公司市占率合计达到49.4%，同比和环比分别扩大 8.2%与 3.0%，头部公司市场份额快速扩大，公司与行业增速进一步拉开。**A 股公司所获份额来自于另外几家一线快递（包括中通+百世+京东+邮政 EMS）。**19年公司业绩增长来自于成本管控能力。

阿里巴巴董事局主席马云曾多次阐述自己的快递物流梦想是，全国24小时送达，全球72小时送达。菜鸟物流应运而生。菜鸟物流从一开始就避免成为一家快递公司和仓储公司，其目标是通过5至8年的努力打造一个**开放的社会化物流大平台，**本质上更像是一个“快递物流的人工智能”。

如今，在阿里巴巴入股申通之后，阿里巴巴的物流体系更加完善，阿里不仅拥有在电商供应链及销售端的数据，还完善了商品流通及配送的数据，因而对于阿里系形成完整的零售大数据意义重大。

**相比阿里系而言，京东物流的供给形成一个良好的闭环。**无论是大件物流、还是中小件物流，从冷藏冷链物流到短距配送O2O物流，跨境物流到快递，京东都实现了全覆盖，而且覆盖能力遍及全国。**2017年4月份，京东物流独立运营。**事实上，京东物流国际供应链在过去几年实践中，已在全球五大洲设立超过110多个海外仓。据知情人士透露，京东物流目前已经进入上市筹备阶段，预计2019年将正式启动上市计划。

2018年顺丰的收入与市值依然排在行业首位，**然而，上市以来，它的净利润却出现首次下滑，**除了传统的快递业务，顺丰还在积极拓展新业务，包括重货业务、冷运业务、同城配以及国际业务。高投入给企业的成本带来压力，然而顺丰的投入到底能不能带来理想的业务量，在业内看来，还是未知数。