3000点冲刺未果，昨日多只妖股“闪崩”！A股“吃肉行情”能走多远？_风闻

**导读：**2月26日，A股市场再次向3000点发起进攻，不过结局有些遗憾，沪指止步于咫尺之距，无功而返不说，且以下跌收盘。

从两市成交仍然突破万亿巨量来看，毋庸置疑，市场的热度依然不减。

但也不可忽视，3000点关口前，市场似乎又陷入了一场迷茫的多空交战。“场外的进还是不进，场内的出还是不出？”这个选择题目前正急着找寻答案。

A股“吃肉行情”能走多远？

来源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）

记者丨张赛男、王丹

3000点冲刺未果

2月26日，沪深两市暂别连续两个交易日的单边上扬出现震荡。收盘时： 

上证综指报于2941.52点，下跌0.67%；

深证成指报于9089.04点，下跌0.5%；

创业板指相对强势，小幅上涨0.69%。

单从股指表现上看，没有惊喜但也不算有惊吓。

“虽然今日震荡回调在预期之中，也合情合理，但3000点冲刺未果，万亿成交的高人气聚集下，市场显现出纠结的气氛，可能会让人感到有些失落”，2月26日收盘后，上海一位公募专户投资经理向21世纪经济报道记者分析表示。

2月26日，中国结算发布数据显示，上一周，新增投资者数量31.61万户，其中仍然主要是自然人，相较于春节后的首周，增幅达到53%。事实上，那一周新增投资者数量为20.66万户，已经超过节前近10%。

昨日（2月26日）所抓眼球之处，则一方面是成交量两市再破万亿元；另一方面，东方通信、国风塑业、风范股份等近期大牛股开始上演“天地板”。

A股从来不缺少传奇，但此番吹起的妖风，仍然让不少业内人士大感意外。

十连板“妖股”频现A股江湖

农历己亥猪年正月，妖股横行。

在各路资金的推动下，一时间，东方通信（600776.SH）、国风塑业（000859.SZ）、*ST毅达（600610.SH）等纷纷以“10连板”的战绩闻名A股江湖。 

“市场太强了！”2月26日，面对东方通信盘中一度拉升涨停，一位通信行业分析人士有些词穷，向21世纪经济报道记者连连感叹。

上海地区一位策略分析师对21世纪经济报道记者说道：“一般来说，春节后的A股市场都是比较活跃的，炒作资金比较多，但炒作到这个程度，还是超出了预期。”

21世纪经济报道记者梳理发现，自春节过后，除了上述“10连板”的股票，风范股份（601700.SH）、东方金钰（600086.SH）、香山股份（002870.SZ）、人民网（603000.SH）、岷江水电（600131.SH）等均走出了“5连板”及以上的傲人行情。

不过，江湖风云变化，没有人是永恒的王者。

2月26日，东方通信、国风塑业、风范股份、通产丽星股价急转直下，结束连日上涨行情。与此同时，大盘也在经历调整，上证指数下跌0.67%、深证成指下跌0.5%，创业板指微涨0.69%。

这是一个耐人寻味的信号。

图片来源 / 新华社

放眼整个A股，属东方通信和国风塑业最为风光。

自2月11日至25日，东方通信11个交易日创出10个涨停板；如果从2018年11月26日收获首次涨停开始计算，东方通信至今涨停了25次。

国风塑业则从2月12日至25日，收获了罕见的10连板。

*ST毅达作为ST股，市场关注度或不及上面两股，但战绩丝毫不逊。自2月1日以来，*ST毅达12个交易日收获11板。2月26日，该股继续强势涨停，报收2.98元。

A股的火热行情远不止如此。农历春节过后，风范股份实现8天7板，香山股份实现11天8板，东方金钰收获5连板，岷江水电收获8连板，人民网收获5连板，强势个股在A股呈遍地开花之势。

不论对投资者还是上司公司而言，股价上涨自是欢欣鼓舞之事。

2月26日，21世纪经济报道记者致电其中一家上市公司，证券部人士言语中透露着欢快：“公司的关注度确实在变高，但投资者的咨询其实在变少。以前股价低的时候，投资者还会打电话来问询，现在股价高了，投资者可能就认为自己的投资逻辑是正确的。股价高总比股价低要好。”

而对于股价上涨的逻辑，上市公司似乎并不那么在意。

风范股份证券部人士对21世纪经济报道记者表示：“公司生产经营都是正常的，不清楚股价为什么会上涨这么高。”

岷江水电相关工作人员则说：“目前公司只有重组这一重大事项，该提示的风险已经提示过了，公司发布风险提示公告的频率变多，其他没有什么影响。”

“事出反常必有妖”，多数个股的股价已经完全与基本面背离。对投资者来说，这就意味着风险。

中证指数显示，截至26日，东方通信静态市盈率高达325.88，所属行业市盈率为32.8；人民网静态市盈率高达215.43，行业为31.99。两家公司市盈率已显著高于行业市盈率水平。国风塑业、岷江水电、风范股份的静态市盈率也达到所属行业的3-4倍。

而从基本面来看，涨势疯狂的东方通信、国风塑业、*ST毅达等也明显无法支撑其股价。

东方通信净利润近三年呈现下降趋势，经营活动产生的现金流量净额一直为负，并且愈发扩大；国风塑业近7年扣非净利润连续为负；东方金钰则面临着控股股东股份冻结、债务重整、立案调查、业绩预亏等多重麻烦；风范股份面临业绩预减的风险。

*ST毅达情况更为严重。其现任管理层处于失联状态；2017年财报被出具无法表示意见的审计报告；因公司涉嫌信披违规，被证监会立案调查，存在强制退市的风险；主营业务尚未开展，经营活动未正常进行。

但即便上述公司一再提示风险，也挡不住“杀红了眼”的投资者涌入。

多股杀跌

图片来源 / 新华社

那么，问题来了，A股公司千千万，为什么偏偏是这些公司被选中？

“炒作要炒一些小市值的公司，比较容易用资金带起来。东方通信、国风塑业、*ST毅达、东方金钰都有这个特点，而且此前的关注度比较低。其次是炒概念。”2月26日，前述上海地区的策略分析师说。

“东方通信蹭5G，国风塑业蹭OLED，顺灏股份炒作的是工业大麻。实际上，正是有这一波炒作，才感染到一些价值投资者，带动了同行业蓝筹股的上涨。”该分析师说。

另一个值得关注的问题，为什么妖股在这一时期集中出现？

结合多位分析人士的看法，主要有三个原因。

一是节后资金较多，甚至包括一些外资的流入；

二是2月份上市公司年报还未披露，加上全国两会临近的助力，一般为资金炒作有利的窗口期；

三是去年将近一年的熊市，很多中小创公司估值达到历史低位。

此外，一位江浙地区的投资人士还谈道：“节前商誉减值、业绩减值风险落地，对这次大行情也起到了催化作用。”

“花无百日红”，多只强势个股的行情在26日发生微妙变化。

除了*ST毅达、人民网、岷江水电、香山股份持续涨停外，国风塑业未能延续十连板的辉煌战绩，暴跌9.74%；风范股份、通产丽星跌停。东方金钰盘中触及涨停，收盘涨3.85%。

东方通信尾盘炸板上演“天地板”。其开盘涨停，不久后开板，下午再度拉升封板。然而，尾盘来了一个大反转，加速下跌，报收30.67元，下跌8.99%。

2月26日，国风塑业证券部人士谈及股价变化时表示，“公司基本面没有发生变化，股价上涨可能和大盘火爆有关。”

至于26日股价回调，该人士认为，“可能是前期涨得太快，目前随着大盘走势正在作调整。”

对于上述变化，一位江浙地区的投资人士表示：“这一波妖股已经出现破板，预计后市行情不会像之前那么强势。尽管不一定代表会持续下跌，但这是一个明显信号，表明内部资金出现分歧，需要注意风险。”

“吃肉行情”能走多远？

我们采访了多位公私募投研人士

而回看本轮上涨，21世纪经济报道记者近日与多位公私募投研人士进行了沟通采访。在他们大多数人看来，涨势确实超出预期，但也并非没有“底气”，突来得无迹可寻。

上海一位公募专户投资经理坦言，在这波行情中“上车”较晚，春节前持仓一直不高，假期里和上班后，有感觉到业内出现了不一样的看多情绪，但自己并未出手，直到2月18日才开始加仓。

“入场后更能清晰感觉到牛气扑面，于是坚定看多，加至几近满仓”。 

对于后面的行情，该基金经理表示也依然乐观。

“昨天券商、OLED、5G等强势板块虽然出现回调，但钢铁煤炭、农林牧渔和部分医药股开始接棒，最重要的是，成交量维持万亿以上，这是市场活跃的标志”，他说。

回看谨慎转多的过程

成交量历来是股票市场的原动力，当前A股连续两日成交量突破万亿元，这与前期两三千亿成交量的状态形成了鲜明对比，突然放大的成交量反映了市场做多人气迅速汇集，这或许是A股从连续超跌后的估值洼地转向中级反弹的一个标志。

这轮上涨缘于量能大幅放大带来的信心，不难发现，这一观点在目前公私募业内受到较为普遍的认同。

日前，上海一位私募基金经理向21世纪经济报道记者讲述了他对A股市场由谨慎转为看多的过程。

春节期间一场朋友聚会，其中有两位业内朋友明确提出看好节后的A股市场，其中一位更是说自己想卖一套房子投入股市。基于的理由之一是从种种迹象分析，金融资本市场有望很快迎来政策暖风；理由之二是北上外资积极买入，同时，从整个市场资金层面看，较为充裕，节后入市资金有很大空间。

对这两位朋友的说法，当时大家多是听着，不一定认同，但心里能感受到一种振奋”，他说。

“后来的一天晚上，表哥打来电话，问我现在是不是可以入市了；上班途中路过某券商营业部，发现里面的人多了；自己周围讨论股票的人也越来越多，微信朋友圈热闹了……当然，理性分析，背后的支撑是内外围市场环境转暖，包括信贷、社融数据，中美经贸磋商进展及决策层对金融体系和资本市场的定位提升等”，该私募基金经理说。

**他还向记者讲述了近日所见到的市场外一些乐观情绪的变化。**2月22日晚上到楼下火锅店吃饭，店里人声鼎沸，由于部分服务员从老家还没回来，店里的几位服务员忙得焦头烂额，他们一边忙一边说，怎么突然这么多人。旁边茶馆里也是宾客如云，拿着手机谈论股票行情的比比皆是。

“上周末陪女儿去补习班，外面陪读的四位妈妈，热论着股票，我从此便看出，周一的行情一定好，果不其然”，他说。

量能指标被高度关注

2月26日，中金公司策略分析师王汉锋盘后分析表示，短期市场急涨后波动可能加大，但如果增量资金入市迹象显现，后市还有空间。他建议高度关注资金面的变化，包括散户开户入市、各机构资金募集、外资动向等。同时亦提到，还需关注贸易磋商与外围形势变化、政策态势边际变化，如稳增长政策、流动性松紧、关键政府部门就市场动态的表态等。

在多位受访的公私募投研人士看来，政策促进，人心思涨，资金推动，牛股赚钱效应催化等，都是这轮上涨行情重要外因。着实，农林牧渔、券商、5G联手上涨积累起了强大的赚钱效应，“连续涨停板”成为游资选股的一项指标。

**有人说这轮上涨是“水牛”，即资金托起的牛市；也有人说是“情绪牛”，是市场情绪引导。**一些公募人士告诉记者，事实上，近日在上涨中，部分基金经理逢高减仓，但是后来发现减了可能要踏空，只好再追。也有机构止盈赎回，但赎回后又发现，似乎行情刚到。“这些变化最后汇聚成了看多的动能，提高了市场的风险偏好”，华南一位公募基金经理表示。

不过，也不乏冷静派，华宝基金副总经理李慧勇就表示，是否进入牛市还有待观察。

他认为从目前市场情况看，还不具备牛市条件。“第一，经济上升周期确认，上市公司盈利改善；第二，本币升值带来资产配置需求；第三，居民储蓄搬家和居民财富再分配带来增量资金。从目前市场情况看，这三方面都还需要确认”，他解释说。目前最多称得上是牛市的起步，或者是股市正常化的开始，未来波澜壮阔的牛市行情，还需要这些因素兑现以后。