怎样偷走一个国家？_风闻

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今天说一件金融史上的疯狂事：一个苏格兰人差点把法国给“偷”了。

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**庄子说：“窃钩者诛，窃国者为诸侯。”**在中国历史上，“窃国”之说一般只被人们当作一种政治比喻，毕竟国家怎么可能被偷走呢？所谓窃国者，一旦掌握了国家权力，也就把自己暴露在了明面上，因此“窃国”实际上是抢夺政权。

所谓偷窃，应当是指物主在不知情的情况下丧失财物，如果被偷走的是国家，那么就应该是在国家的主人毫无察觉的情况下丧失了国家权力，而窃国者逍遥法外，不为人知。

18世纪的法国，还真的发生了一起字面意义上的“窃国”闹剧。主谋约翰·劳差一点就完成了地狱级难度任务——在法国国王眼皮子底下偷走法兰西王国。

破局之道

1716年5月1日，这一天可能是法兰西摄政王——奥尔良公爵人生里最兴奋的一天。一个名叫约翰·劳的金融奇才向他讲解了一套变纸片为金银的神奇“魔术”。

 奥尔良公爵

在此之前，奥尔良公爵愁得头都要大了。他的大伯——太阳王路易十四在1715年9月1日驾崩，留下的是一个负债累累、四处树敌的国家。

路易十四的曾孙路易十五继位时年仅5岁，国家大梁只有奥尔良公爵挑的起来，可是奥尔良公爵不想只做一个鞠躬尽瘁的忠臣，他想取代路易十五做国王。路易十五体弱多病，摄政王只要赢得海内外的支持，那么逼迫路易十五让出王位绝非难事。

难的是如何赢得人心。

路易十四穷兵黩武，四处征伐，宫廷生活穷奢极欲，国家财政早已不堪重负。路易十四死后给法国留下了25亿里弗尔的负债，相当于国家财政35年的收入。

既然奥尔良公爵当上了摄政王，那么还钱的重任自然落到了摄政王的肩上。如果摄政王解决了债务危机，人心自然就抓住了；可是如果还不上钱，恐怕就得摄政王背锅了。

 

幼年路易十五

正当摄政王一筹莫展之际，苏格兰银行家约翰·劳找上门来了。

约翰·劳告诉摄政王，金币不能凭空产生，不如发行纸币，只要市场能够相信纸币的价值，那么国家靠印刷纸币就能清偿债务了。

摄政王从来没听过这么先进的货币理论，眼前这个苏格兰人不仅想法超前，带来的方案也严丝合缝，一看就是多年潜心研究的成果，摄政王索性把心一横，那就干吧。

金融奇才

约翰·劳是苏格兰金匠世家出身。

彼时欧洲金匠的主要工作是为客人铸造金币，由于铸造金币需要时间，金匠会给客人开出叫做**“金匠小票”**的收据。金匠小票兑付能力极有保障，因此经常被客人拿去交易，这使得金匠事实上成了早期银行家。

家庭环境的耳濡目染加上刻苦求学，约翰·劳年轻时就掌握了丰富的经济学和数学知识。

 

约翰·劳

1694年，约翰·劳在伦敦决斗杀人，不得不逃往欧洲大陆。在欧洲游历期间，约翰·劳运用概率学知识在赌桌上大杀四方，没几年就积累了巨大的财富。

约翰·劳可能也将赌博的心得体会运用在了思考经济学问题上。在流亡期间，**他提出了法定货币的构想。**根据约翰·劳传记作家的解读，这种构想可能来源于他对筹码的理解。

最初的版本是建立土地银行，银行持有土地资源，根据土地的价值发行纸币。约翰·劳认为，金属货币的价值波动较大，流通量也无法掌控，稳定性根本比不上土地资产。

而当约翰·劳面见摄政王时，他推销的方案更加超前：土地抵押都不需要了，银行直接发行纸币，并通过吸储、放贷、发售公债等一系列操作促进纸币流通。为了保证市场对纸币的信心，银行保证纸币能兑换出等值的金银币，银行储存一定比例的真金白银，只要不发生大规模挤兑，市场就会相信纸币的价值。

这套方案就是金本位制的雏形，放在18世纪早期已经很超前了，但还不是约翰·劳的终极目标，只是约翰·劳实现梦想的第一步。

1716年6月，约翰·劳成立了通用银行。该银行在摄政王的帮助下吸收了众多贵族的存款，并以这些存款作为准备金发行纸币。

约翰·劳发行的纸币

运行一年以后，通用银行证明了自己的信誉。由于政府铸币时经常降低金银含量，民间对铸币的信心不足，而通用银行发行的纸币能用于交易、存款、纳税等方方面面，民间对纸币的信心反而更强，纸币的市场价值反而比票面价值高了15%左右。

通用银行大获成功之后被政府收归国有，但是约翰·劳还任主管。国有化的通用银行改名为皇家银行，皇家银行除了原有的职责外，还承担了收税、发行国债、财政拨款等职责，这使得约翰·劳实际上成了法国财政部长。

密西西比公司

约翰·劳为摄政王变出了不少钱，但是要还清国债还不够。约翰·劳抛出了第二个方案——密西西比公司。

1717年，约翰·劳获得了一系列王室颁发的贸易垄断特权，其设立的密西西比公司垄断了密西西比河流域和路易斯安那州的贸易权。

当时密西西比河刚被发现，全世界都没有一张像样的密西西比河流域图。但是约翰·劳描述的未来似乎唾手可得——上游是加拿大毛皮产区，中游是丰富的矿藏，下游是肥沃的冲积平原，只要开发起来就会创造无尽的财富。

 

密西西比公司拥有的土地远比今天的密西西比州大多了

**密西西比公司向市场公开募股，接受国债转换股本。**市场沸腾了，国债持有人纷纷把手中的债券换成股权，大家相信新世界的回报要远比王室支付的利息多得多。

约翰·劳看到了一盘大棋的布局。借着密西西比公司融资的空前成功，约翰·劳又成功游说摄政王将东印度公司、中国公司、烟草专营牌照等资产也装进密西西比公司。密西西比公司事实上垄断了法国的海外贸易，这意味着密西西比公司拥有了看得见的超大现金流和更加广阔的前景。

1719年，密西西比公司增发了多轮股票，增发的股票为摄政王偿还了15亿里弗尔的国债，至此法国已经完全摆脱债务危机了。

摄政王以为自己窃取王位的道路已经铺就，实际上这是约翰·劳的窃国之路。

拥有国家的公司

约翰·劳的增股计划经过周密的计算，1719年发行的股票允许分期支付，购买者每月支付10%的价款，而皇家银行可以根据投资者持股价值发放贷款，这又保障了投资者的流动性需求，这些举措吸引了财产较少的投资者。

1719年的第一批股票每股500里弗尔，半年不到就涨到1800里弗尔。约翰·劳早已预料到股价暴涨，当年他发行的股票全是母女股：购买上一轮股票的人可以按照4:1的比例获得下一轮股票的优先购买权。

这一套环环相扣的设计让市场更加相信密西西比公司股票的潜力，就连外国银行家也坐不住了，外国的真金白银纷纷涌入法国求购这种神奇的纸片，约翰·劳为法国吸引了不少外资。

疯狂的股民

这才只是约翰·劳计划的一半，**他还承包了法国铸币厂，并将皇家银行与密西西比公司合二为一，这意味着他可以根据股价操控发币量。**当股价上升，银行就增发纸币，使市场有充足的资金继续购买股票，只要纸币源源不断供给，股价就会一直维持高位。

约翰·劳这么做，图的是什么呢？

**密西西比公司相当于掌控了法国的海外殖民地、海外驻军、国际贸易、海关、央行、财政部、税务总局、金融市场，约翰·劳将法国的国家权力私有化为密西西比公司的特权。**但是这些权力并不归约翰·劳独有，这些权力实际上属于全体股东。

根据约翰·劳的传记作家研究，约翰·劳进行的是一次伟大的社会实践，是民主制度的另一种形式——股东民主制。

这种民主不是一人一票，而是一股一票，当整个国家都装进公司里时，人民持有股票就能分享国家的权力和收益，这意味着人们可以彻底斩断对金属货币的依赖。约翰·劳梦寐以求的，正是当代世界已经普遍采用的主权信用货币。

 

凯恩斯

现代很多经济学家，包括凯恩斯，都承认自己的理论受到了约翰·劳的启发，所以评价约翰·劳与密西西比公司时，不应当光看到泡沫破灭时的惨象，而应该关注约翰·劳的理论（脑洞）对后世三百年的深远影响。

大空头：孔代亲王

当然，要说约翰·劳没有一点私心也绝不可能，毕竟再大的公司也只需要一个法人，约翰·劳就是这个拥有国家的公司的法人，通过密西西比公司，约翰·劳就掌控了法国。

**约翰·劳的货币理论百密一疏，他超前的眼光唯独没有预见到通货膨胀对市场信心的打击。**毕竟在纸币出现之前，这个世界上没有严格意义的通货膨胀。

由于纸币超发，1720年1月，法国通胀率飙升到23%，市场已经把难以承受的通胀归咎于密西西比公司引起的纸币超发，但是摄政王和约翰·劳还没意识到。

很多金融精英已经感觉到股价高的离谱，纸币超发严重，经济随时都有崩盘的可能，大券商们都在偷偷地购置金银珠宝，或者一点点地将纸币兑换成铸币。

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这时候一个与摄政王一样对金融一窍不通的大贵族率先砸盘。

 

孔代亲王

孔代亲王起初想购买密西西比公司股票，但是约翰·劳没有给他安排优先股，这让孔代亲王大为恼火，他一气之下决定把家里所有纸币都拿去皇家银行换成金币，兑换的金额之大足足用了三辆马车才全部拉走。

孔代亲王的意气用事为他惹来了摄政王的一顿斥责，然而市场对他的行为并不是这么解读的。市场认为亲王这是做空纸币，金融家隐藏在心中的恐慌情绪被瞬间点燃。

1720年9月，密西西比公司股价开始暴跌，11月，跌至2000里弗尔，12月，1000里弗尔，到1721年9月，仅剩500里弗尔，与最高峰相比暴跌了95%。

密西西比公司股价

持有纸币的人冲入皇家银行要求兑换成金银，持有股票的人围攻约翰·劳府邸要求公司强制赎回。人民对纸币、密西西比公司和约翰·劳的信任全部瓦解了，许多法国人一夜之间倾家荡产。约翰·劳如过街老鼠一般逃出巴黎，1729年在威尼斯的一个贫民窟中死去。

密西西比公司直到破产都没在密西西比河流域做过一丁点开发，直到拿破仑将整片路易斯安那卖给美国时，那里还跟荒地没什么两样，只有一些零星的毛皮贸易据点。

摄政王的威望也随着泡沫一起破灭了。1723年，十五岁的路易十五要求亲政，奥尔良公爵只能隐退，四个月后就病死了。讽刺的是，路易十五亲政后的首任首相竟是孔代亲王。

后记

约翰·劳的墓志铭完美的概括了这出闹剧：“这里长眠着那个著名的苏格兰人，他的计算技巧无可匹敌，他用简单的代数规则，把法国变的一贫如洗。”

法国的损失可谓非常惨重。市场又回归了金属货币，但是在泡沫破灭过程中大多数金属货币早就流向外国，经济混乱直到法国大革命前夕都没有恢复。国内外市场都对法国国债丧失信心，法国以后的借债成本非常高昂，甚至都影响到了拿破仑政府的融资能力。

 

法国大革命斩首路易十六

约翰·劳也不是没留下积极的影响。他的伟大尝试，不仅指明了建立主权信用货币的正确路径，也指明了错误路径。

当后世的央行们构建信用货币时，他们都充分吸收了约翰·劳的货币理论，同时又严格限制政府干预发币规模的可能性。后世的央行们在保持货币政策独立性的基础上，最终实现了约翰·劳构想的信用货币体系。