合纵连横能否成为2019公寓市场的主题词？ | 新居住_风闻

作者 | 陀螺 编辑 | 王哲来源 | 地产资管网（ID：thefutureX）

回顾从长租公寓成为风口到逐渐降温的短短数年中，长租公寓的“合纵连横”之路一直没有停止过，尤其在资本退潮后，缺少资金弹药的公寓企业不得不考虑另一种发展路径。尤其在蛋壳收购爱上租之后，业内对于公寓企业间的横向并购讨论的愈发频繁，这会成为2019年公寓市场的一大趋势吗？

长租公寓收并购一览

收并购会愈发频繁？

清华大学货币政策与金融稳定研究中心副主任、瀚德金融科技研究院院长郭杰群表示，2019年公寓行业的合并兼并势在必行，当前行业内各种规模大小的机构数千家，而这个行业本身对资金、资产、管理能力要求都很高，没有一定的规模和管理能力的企业都难以长期生存。

也有某资管机构联合创始人指出，长租公寓市场总体仍处在蓝海阶段，竞争也未到达饱和，虽会有横向并购的案例发生，但并不会十分频繁，也不会成为一种趋势，而纵向收购（行业上下游）则会相对多一些。

值得一提的是，市场优胜劣汰带来的横向并购、联合将促使头部品牌以更高的效率来提高市场占有率，达成规模效益，而市场也将因此逐渐走向成熟、规范，兼具标准化与差异化的公寓产品也将促进长租行业的健康生态。

规模效应适用于很多行业，长租公寓也不例外。以蛋壳收购爱上租为例，由于区域分布的分散性,分散式公寓比集中式在产品装修、维护、运营的成本都要更高,盈利能力略弱。无论是品牌方自身市场口碑、客源体系的搭建,抑或是来自资本方的压力，分散式公寓都必须将房源体量的储备作为运营工作的重中之重。蛋壳收购爱上租，租金收入上涨的同时，近40万的体量也大大分摊了基础的运营搭建成本，盈利能力得以显著提升，同时也更能得到资本市场的认可。

蛋壳公寓董事长沈博阳在收购爱上租时发表的言论

并非一劳永逸

值得注意的是，收并购核心的问题之一是，各家长租公寓产品的品牌、质量并非整齐划一的，并购后的整合可以说是一个长期且复杂的过程，这就要求身处其中的公寓企业要有足够的耐心与整合能力。另外，如果被收购的公寓企业运营不良，在到达临界点时已经亏损得很严重了，该类资产还有多大价值？收购后是否会贬值甚至成为负担？

V客青年公寓成为魔方旗下品牌之一

（来源：魔方公寓官网）

从蛋壳公寓收购爱上租来看，爱上租在杭州较为知名，被蛋壳收购后，在杭市场份额占到第一，并且巩固和加大了在长三角地区的领先优势，可见扩大规模在当下仍是运营商们的首选；魔方公寓也成功做到了这一点，在收购V客后，将其打造为以初入社会的青年为主要受众的产品，有效补充了魔方的产品体系，所以产品条线的互补以及有效融合，或许也是长租公寓收并购中需要考量的关键标准之一。

除了收并购，长租公寓进行多方战略合作也是公寓发展的手段之一。如公寓运营商与国企：2018年10月，保利公寓与未来域正式开启战略合作，联合开发人才公寓品牌保利未来域；运营商与银行：2017年11月，建设银行深圳分行与包括万科、华润、碧桂园等在内的11家房地产企业签署房屋租赁战略合作协议，开启长租公寓旅程；险资与运营商：平安不动产与朗诗签署战略合作协议，首个长租公寓投资项目朗诗寓森兰店也于去年11月正式开业运营。

目前长租公寓市场仍然处于争夺市场占有率的阶段，尚未有明显的盈利模式，但合作共赢已经成为长租公寓企业间不言的默契。

在去年租金上涨、装修甲醛等负面舆情的影响下，整个行业也会面临整顿，这将导致之前包租的商业模式会渐渐转变为输出管理的委托经营方向，而在收并购层面，可能会尝试进行轻重结合，行业内会出现优胜劣汰，一些资金不好或经营不善的企业将会被洗牌出局。