越南，炙手可热的越南_风闻

曲艳丽 | 文

我从未去过越南，对它的印象仍停留在杜拉斯的《情人》，湄公河岸那个叫做“西贡Saigon”的法属殖民地。

我想象不到，如今的越南，是怎样一派欣欣向荣的景象。

过去十年，越南GDP的平均增速在6%左右。人们说，越南好比本世纪初的中国，遍地是黄金。

“走在胡志明市的街头，一阵风吹来，空气中弥漫着的是建筑工地扬起的灰尘，和刺鼻的机油味。那仿佛是三十年前，中国的味道。” 云锋金融撰文称。

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景象

越南仍然是一个低收入的国家，但是GDP增长非常迅猛。

越南统计局在去年末称，2018年越南的GDP增长率达到7.08%，是越南过去十年增速最快的一年，甚至引来IMF的经济过热风险警示。

当然，有越南宏观政策调控的因素，2016-17年的积极的财政/货币政策。

背后更重要的因素是，随着中国劳动力成本上升，劳动密集型产业开始向东南亚迁移。

越南人口接近一亿，平均年龄不到三十岁，人口红利可观，而且工人工资比较低，平均300美金/月，尤其是越南女人非常的勤劳。

例如，我挺喜欢的沙发品牌“芝华仕”，其生厂商敏华控股(01999.HK)就在去年收购了一间越南新厂房。

不单是中国，越南在国际产业转移中，也替代了日本、韩国的一些产业。

三星，当属越南经济贡献最大的外企。2018年10月，三星集团称，将越南打造成三星最大的生产基地。三星在越南创造的出口额高达600亿美金，是总出口的1/4。

其实，苹果也在越南有很多供应商，15-22%的采购来自越南。

像耐克，很大比例运动鞋是越南产的。越南出口的鞋，总量仅次于中国。

越南的基础设施也不错，港口吞吐量很大。胡志明市正在建地铁一号线。

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起势

越南也分南北方，北方以首都河内为中心的红河三角洲，以及南方以胡志明市为核心的湄公河三角洲。

南方更发达、国际化一些。“胡志明市，很多人类比上海，非常年轻化，高速增长。”天风证券研究所副所长文浩说。

胡志明市的高档公寓住宅，由2015年的约13000元/平方米已上升到2016年的20000元/平方米以上，仅一年涨幅就超50%。

胡志明市类似浦东新区核心的地方，目前还是杂草丛生，盛惠3000美金/平方米。

不过，外国人在越南买房，全款支付，不可以加杠杆，法律还规定不可以出租(但可以私下租)。

越南的城市化，已蓄势待发。

2017年底，越南的城市化率是35.213%，和中国2000年的时候差不多。

大量农村人口进入城市，聚集在工厂，这是中国曾经走过的路。

因此，越南的劳动力结构在迅速的转变，2017年底，就业人数高达五千多万，较前一年增长幅度巨大。河内和胡志明市都已经成为人口千万级的城市。

越南一路走过的，也很像中国，包括1986年的“革新开放”、2006年加入WTO、以及当下正在进行的股改等等。

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投资

在金融圈，谈论越南，成为一种时髦。

越南约有800家上市公司，总市值从2017年的6000亿增长至8000亿人民币，流动性增加非常明显。

和A股相似，胡志明指数中，金融和房地产的市值占据半壁江山，然后是消费股。

市值第一的Vingroup，2009年上市以来股价自7491.07飙升至99000，波动率也非常之高。

这些以“Vin”开头的，企业实际控制人叫范日旺，房地产商，越南首富。他是越南空军官员的儿子，后来去苏联读书，靠在乌克兰做红了越南快餐面品牌，并卖给雀巢，赚到第一桶金。

越南虽然是三十年前“革新开放”的，但真正的发展也就是最近几年，涌现了一批亿万富豪。

想投资越南股票不容易，行情大起大落，远赴越南开户也挺麻烦，香港市场上跟踪越南的富时指数ETF(3087HK)，大概是最方便的方式。

据《越共电子报》报道，2018年前四个月，外国人在越南的购房交易量相当于2017年全年。

越南的A级写字楼平均净租金为42美元/平方米/月，B级23.3美元/平方米/月，已经直追上海。

地产中介公司Savills报告称，商业地产整体租金收益率大约在6-7%的水平。

在各种数字之外，很多去过越南调研的金融圈人士，印象最深的，是越南人民的心气，赚钱的欲望。

“那种感觉就像回到20年前的中国”。

参考文章：

天风证券：《越南全产业链深度调研全集》

云锋金融：《投资越南的正确姿势》

@静安Axelrod：《金融民工之越南见闻：他们的西贡，我们的胡志明》

国信通信：《越南实地考察报告：20年前的中国？》