流感季节买什么股_风闻

文章首发于公众号：叁里河

作者：隐形冠军

流感疫苗缺口那么大，股票居然怎么涨

每年一进入冬春时节，就成了流感的高发季。国家卫健委公布的数据显示，2018年12月流感发病人数超过13万，比11月份增长380%。而且流感疫情较去年同期有进一步深化的趋势，同比增长7%。

流感具有季节性，影响到主营抗流感药物的东阳光药股价也呈现季节性。比如在2017年下半年到18年初，东阳光药股价涨幅超过200%。2019年1月份以来涨幅也有将近25%。

但是作为流感疫苗龙头的华兰生物，其股价就没有明显季节性。

在流感预防的方式中，疫苗预防被认为是最有效的方式。我国目前的流感疫苗接种率比较低，只有2%，远远落后于发达国家的30-50%。中国疾病预防控制中心副主任冯子健曾表示，我国每年供应市场的流感疫苗有2600万，大约只有2000多万人接种流感疫苗。

可2018年这2000万人的接种也成了一个难题，2018年中国的流感疫苗的批签发数量约为1600万支，比2017年减少约45%。入冬以来，已经出了几次疫苗短缺的消息。

供需缺口明显加大，跟去年疫苗出事儿有关。

其中因为毒疫苗被处罚的长春长生，流感疫苗也陷入停产，在这之前的2017年，长生供应了市场上11.7%的流感疫苗；另一家流感疫苗龙头北京科兴，因私有化股权之争同样生产不出来疫苗，其2017年的市场份额达到11.6%；另一家主力厂商上海生物因专项检查整改，流感疫苗批签量为零，其在2017年的市场份额也有8.6%。

还有一家药企深圳赛诺菲巴斯德在2018年也大量减产，较2017减少约500万份疫苗。原因是发现部分批次的疫苗效价有下降趋势，于是主动停止了一批疫苗的销售和使用。

这几家公司的市场份额合起来，几乎占了快一半，碰巧都在去年减产停产，直接导致2018年疫苗供应出现将近四成的缺口。

此消彼长，由于竞争对手退出，华兰生物在流感疫苗市场的份额由2017年的25%提升到2018年的32%。

华兰生物同时也是四价流感疫苗的唯一供应商，但这个地位不久将被打破。江苏金迪克和武汉所的四价疫苗已经处于上市申请阶段，最快2019年便可上市。而且其余厂家的四价流感疫苗也已进入临床研究阶段。

不过，疫苗也不是华兰生物的主营业务，对业绩贡献有限。2018年上半年公司血液制品营收11.5亿，占总收入比重超过95%

所以华兰生物的股价与流感疫情关联度不强。今年1月份的股价涨幅只有3%，甚至赶不上大盘的涨幅。

单从走势上看，与流感疫情高度相关的是主营抗流感药物奥司他韦的东阳光药，相关的商品名为：可威。2018年上半年，可威实现销售额13.5亿元，同比上升超过140%，占据公司整体营收超过九成。

奥司他韦是治疗流感的首选用药，成人和儿童都可以服用。2009年奥司他韦进入WHO作为抗流感必须药物列入“基本药物”名单，推荐各国按易感人口的25%储备；2018年我国卫健委也在《儿童流感防治》中要求儿童患流感确诊后，应尽早服用磷酸奥司他韦。2018年前三季度，样本医院奥司他韦在抗流感药的销售额占比达到87.7%。

其实奥司他韦最初是由吉利德研发，在1996年以约5000万美元里程碑付款和上市后部分利润转让给了罗氏。罗氏获得权益之后解决了生产原料问题和临床开展问题之后于1999年获得FDA批准，2005年FDA 批准奥司他韦作为儿童预防流感用药，商品名为：达菲。

由于2005年禽流感存在蔓延趋势，各国对流感药物储备需求大增，罗氏也因此受到各国实施专利强制许可的压力。2005、2006年罗氏将中国国内的生产销售权利分别给予上海医药旗下上海中西三维和宜昌东阳光药。

因此中国市场目前只有三家企业供应奥司他韦，即：罗氏、中西三维、东阳光药。

其中东阳光药在原研75mg基础上开发出15mg和25mg颗粒剂型供儿童服用，有效地填补了较易患流感的儿童人群。

全面的产品群再加上售价仅为原研达菲的60%左右，在销售模式调整为自营之后，东阳光药逐步占领国内市场，2018年前三季度，其市场份额达到85%。所以东阳光药公司的业绩和股价都高度依赖流感疫情。

总之，如果19年抗流感药物领域没有重大变化，在流感季，买治疗流感的医药股，比买预防流感的疫苗股要靠谱。