华谊兄弟压上冯小刚、跑男团和史玉柱的人情债，借款32亿缓解资金饥渴_风闻

原创： 话娱 

沉寂了几个月的华谊兄弟，终于迎来了一个利好消息。昨天晚上，华谊兄弟公告称，与阿里影业达成战略合作。这次合作的具体内容主要有两项：

1.协议生效之日起5年内，华谊集团应至少完成主控并上映10部院线电影（不包括网络大电影和罗素项目）的产能。在合作期限内，阿里影业对于华谊主控项目享有优先投资权，且阿里影业可自行或通过其关联方行使该等优先投资权。

2.阿里影业拟向华谊兄弟提供 7 亿元借款，借款期限为五年。这些借款需要东阳美拉70%的股权，以及另一家华谊兄弟全资子公司合伙份额收益权作为担保。

公告发出后，华谊兄弟股票今天开盘后短时间内冲击涨停。投资人稍稍松了口气，不仅仅是因为抱上了阿里这条大粗腿，更是因为终于解决了一个近在眼前的危机。

29亿元债务压顶，华谊兄弟为还债抵押了多少“家底”

2018年12月，信用评级机构中诚信国际发布公告，将华谊兄弟相关债项信用等级列入观察名单。公告显示，22亿元的“16华谊兄弟MTN001”债券将于1月29日到期，7亿元的“18华谊兄弟CP001”将于4月11日到期。合计规模达29亿元。

为了还上这两笔迫在眉睫的巨额债款，华谊兄弟在1月8日连发数条公告，向浙商银行、平安银行、中信银行、民生银行、招商银行、华宝信托申请了总额达25—33亿元的综合授信额及贷款。

值得注意的是，华谊兄弟因此抵押了包括北京华谊兄弟娱乐投资有限公司的全部股权和3套房产、华谊兄弟互娱（天津）投资有限公司的1套房产、10家影院管理公司拥有的15家影院及10家新增影院未来的票房收入、英雄互娱全部股权、东阳浩瀚及华谊影城（苏州）有限公司的大量股权。此外，向民生银行申请的7亿元授信，还拉上了史玉柱提供连带责任保证。

华谊兄弟的抵押物中，除了大量重资产和净利润比华谊兄弟自己都高的英雄互娱于外，最引人注目的是应该两家星光闪耀的子公司。东阳浩瀚是华谊兄弟通过资本绑定的明星的一家子公司。股东包括李晨、郑恺、杨颖、冯绍峰、陈赫等若干位艺人。冯小刚导演的东阳美拉大家应该都不陌生。两家公司与华谊兄弟的对赌协议目前均未完成，每年仍需要为上市公司贡献大量净利润。

此外，王中军、王中磊兄弟的股权质押率均已接近100%。为了筹出这几十亿元的流动资金，华谊兄弟几乎在“自我掏空”式借债。然而借来的现金还旧债就要用掉一多半，每年还需要为此支付巨额利息。做到这个地步，可以看出华谊兄弟是真的缺钱。

五大给BAT打工的时代，真的快到了吗

2018年，华谊兄弟出品的影片主要《狄仁杰之四大天王》、《找到你》、《云南虫谷》、《胖子行动队》、《江湖儿女》、《遇见你真好》。去年全年，华谊兄弟也没出现一部能和《摔跤吧爸爸》、《芳华》或是《前任3》相提并论的作品。主投主控的影片中只有《狄仁杰之四大天王》取得了过6亿的票房成绩。《找到你》口碑不错，但最终票房只有2.85亿。大IP作品《云南虫谷》仅收获了1.49亿票房。一些影片还有亏损。

纵观2018年的电影市场，虽然五大中也有《红海行动》、《唐人街探案2》这样的爆款，但对整个市场的控制力已经明显减弱。一方面有出品了《我不是药神》、《无名之辈》、《西虹市首富》等爆款的坏猴子影业、北京文化、开心麻花等新贵的挑战。另一方面还有无处不在的BAT在这个市场中越来越如鱼得水。

腾讯影业的《毒液》、《大黄蜂》，阿里影业的《碟中谍6》都取得了不错的票房和口碑。电影公司在猫眼和淘票票做网络宣发的项目越来越多。在2019年春节档，《流浪地球》有腾讯影业参与出品、《小猪佩奇过大年》由阿里影业主控、《神探蒲松龄》由爱奇艺主控出品。其他包括《飞驰人生》、《熊出没·原始时代》、《新喜剧之王》、《廉政风云》也都有互联网公司的参与。

反倒是五大之一的华谊兄弟，缺席了春节档这个重要的档期。如果按照正常排片计划走，《手机2》的题材其实是适合春节档的。15年的原班人马回归，卖相并不差，可惜没有如果。这一次的措手不及看来对华谊兄弟造成了不小的影响，目前《手机2》何时上映或是以怎样的形式上映都还没有定论。

除了《手机2》，在华谊兄弟的储备项目中还有管虎的《八佰》、陆川的《749局》、《云南虫谷》续集《龙岭迷窟》、网易同名手游改编的《阴阳师》等。按照华谊兄弟和阿里影业的协议，这些项目可能会有阿里影业的参投。于冬曾说电影公司将来都要给BAT打工，现在回味起来实在有些凄凉。不过现实一点的说，阿里影业的介入不仅缓解了华谊兄弟资金压力，也能带来一些配套宣发资源。

反观阿里影业这边，除了与华谊兄弟签订战略合作协议外。本月初还“低调”的入股亭东影业，靠资本绑定了韩寒这只潜力股。而在传统影视公司中，华谊兄弟肯定不会是唯一一家因为缺钱抱上互联网公司大腿的。新丽传媒在登陆A股失败后，被阅文集团收购。这样的情况，可能会越来越普遍。

文 / K线战车

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