欧洲的绿色赌注开启经济复兴之门，但也存在风险 - 彭博社

摄影师：Krisztian Bocsi/Bloomberg欧洲正在为其经济进行绿色赌博。

欧洲委员会本周公布了一项计划，旨在通过对温室气体排放施加更严格的限制、改变税收和为企业制定新规则，使其经济与地球的需求保持一致。

以到 2050年实现气候中立为目标，欧洲甚至可能改变对不符合其新绿色标准的国家的贸易税收方式。

如果所谓的绿色协议有效，倡导者表示，投资可能带来半个世纪以来未见的转型。但也存在在高目标下跌倒的风险，甚至可能增加不确定性、成本和贸易紧张局势。

记住1970年代

到2030年实现55%的减排目标需要大量投资

来源：欧洲中央银行资产管理数据库，欧盟统计局，彭博经济学

追求增长

在加速减少温室气体排放的计划中，委员会表示每年需要额外2600亿欧元（2900亿美元）的投资。这将是一个显著的提升，相当于2018年经济产出的1.5%。

彭博绿色对冲基金押注美联储降息无法复兴“失败”的绿色投资海伦：美国南部面临另一天的致命洪水飓风约翰在墨西哥海岸留下了毁灭的痕迹尼泊尔洪水死亡人数已达到至少100人，许多人失踪随着欧元区的增长和通货膨胀停滞在低位，这是一种可能改变经济走向的系统性反思。此外，创纪录的低利率为大规模投资提供了一个良机。

然而，这并不简单。对监管和税收的改变将使支出远离某些行业。某些领域的工作岗位可能会流失，工人转移到新行业并不简单。

关键在于政府是否能够推进结构性改革，特别是教育和培训，以便工人能够迅速掌握必要的技能。

“在短期内，我们应该预期这将对增长构成阻力，”法兴银行首席经济学家米哈拉·马尔库森说。“但这并不是说我们不应该这样做，因为推迟应对气候变化的替代方案是，GDP的成本将远远超过今天的任何短期成本。”

放松束缚

气候计划可能允许对财政规则进行更改，以便各州能够释放出欧洲中央银行所倡导的那种公共投资。委员会表示，它将考虑“在公共财政质量背景下的绿色公共投资。”

然而，采取戏剧性措施的可能性，例如将绿色支出排除在赤字和债务计算之外，似乎不太可能。文件还指出需要“防范债务可持续性风险的保障措施。”

债务担忧

是时候改变了吗？有人说欧盟财政规则太复杂

来源：欧洲委员会

所有这些将在委员会和欧盟成员国的审查中进行。

“这只是推迟这个决定，将其稀释为一个官僚程序。所以基本上，短期内不会发生什么，”布鲁盖尔研究员西蒙娜·塔利亚皮特拉说。

欧洲央行行动

在周四的管理委员会会议后，欧洲央行政策制定者重申，参与应对气候变化既是机会也是责任，同时辩称不应期望他们成为主要参与者。

副行长路易斯·德·金多斯表示，欧洲央行将在其能力范围内支持欧盟的雄心，并将在即将进行的战略审查中纳入全球变暖。法国的弗朗索瓦·维勒罗伊·德·加尔豪指出，除了经常要求的绿色量化宽松外，还可以采取一系列措施，包括对贷款抵押品接受规则的改变。根据奥地利的罗伯特·霍尔茨曼的说法，欧洲央行还在确保商业银行考虑气候风险方面发挥作用。

私人杠杆

在公共财政的边际有限且不确定的情况下，关键可能在于私营部门。彭博经济学估计，满足排放目标所需的额外年度投资可能更接近每年4000亿欧元，远高于欧盟的估计。

彭博经济学家的看法…

“资金将从何而来？就目前而言，欧盟领导人的支出承诺相对于任务的规模似乎微不足道，这给私营部门带来了重大负担。那是一种风险很大的做法。”

--梅娃·库辛和杰米·拉什。阅读完整的 洞察

要想获得所需的投资水平，欧盟必须在监管和碳定价方面提供更好的透明度。为此，气候法的承诺至关重要。要了解不确定性如何抑制投资，只需看看英国和脱欧，企业支出在过去七个季度中有六个季度下降。“有宏观经济潜力可以是有利的，”彼得森国际经济研究所的访问学者让·皮萨尼-费里说。“但如果我们不具备可信度，就不清楚是否能够动员这些潜力。”

贸易紧张

委员会最引人注目的变化之一是打开了“碳边界调整机制”的大门。这可能包括对不符合与欧洲生产的产品相同严格标准的进口产品征税。

这个想法是防止公司外包生产以避免财务处罚，特别是对那些如欧盟所说的“没有相同气候变化雄心”的国家。如果没有这样的工具，减少排放的努力可能会付诸东流。

但这样的机制也可能被视为保护主义。如果任何关税影响到美国商品，这可能不会受到唐纳德·特朗普的欢迎，他已经 退出 2015年巴黎气候变化协议。“这可能是最具争议的事情，因为如果欧盟开始这样做，其他国家可能会进行报复，”法国巴黎银行经济学家雷蒙德·范德普滕说。