下一个中国：我们达成了一项协议（大部分） - 彭博社

美国和中国在本世纪锁定的经济关系是如此重要，以至于它获得了一个名称：奇美拉。现在开始撕裂它必然会给所有人带来巨大的痛苦。但这并不意味着它不会发生。

脱钩是一个表面上看起来不太可能的结果，但随着贸易战的升级以及从香港到新疆再到我们存储 猫视频的所有事情的紧张局势，这始终是一个迫在眉睫的威胁。

开始显现的迹象同样容易找到。例如，本周有报道称，北京已命令政府部门和国有附属机构在三年内移除所有 外国计算机设备和软件。当然，未来这种推动可能最终不会实现，但这并不使目前这一信号显得不那么令人不安。

在美国，彭博社的彼得·瓦尔德曼和安德烈·塔塔尔本周详细描述了一个类似的 令人不安的趋势。通过审查26,000个安全审查决定，他们展示了美国对与中国有联系的美国人失去信心的程度，这通过谁被允许或不被允许在敏感政府项目上工作得以体现。

重新思考华盛顿和北京之间的互动，以及双方应该对彼此的期望，似乎是不可避免的。中国太大了，不可能不这样。但这一过程是否以某种 冷战的形式结束，仍然远未确定。

手中交易

我们基本上达成了一项协议。总统唐纳德·特朗普已批准美中之间的第一阶段贸易协议的条款，尽管具体细节尚未在法律文本中列出。在我们出版时，具体内容仍不明确，但该协议似乎可能包括中国的农业采购、关税的回撤，以及北京在知识产权和货币方面的承诺。它还避免了12月15日生效的更高关税，这将引发进一步升级。但我们还没有完全跨过终点线。美国官员一直在与国会盟友和商界人士联系，要求他们发表支持声明。这强调了即使两国政府认为他们取得了有价值的成果，仍然需要推销这项交易。

政策优先事项

与此同时，在北京，中国的顶级经济政策制定者在会议上闭门讨论了本年度GDP增长、通货膨胀和财政赤字规模的目标。尽管这些数字要到3月的全国人大会议上才会公开宣布，但官员们在会议结束时确实对他们的讨论进行了总结。他们承诺在保持增长在“合理范围”内的同时，避免系统性金融风险，这与早前由习近平主席主持的政治局会议所表达的观点相呼应。看来，北京计划继续其所谓的去风险运动，只要增长不崩溃。一项经济学家调查显示，普遍共识是世界第二大经济体在2020年将会放缓。

### 债务问题

本周也有很多提醒，说明为什么北京的 去风险运动 是如此重要。首先，2019年境内债券违约的价值超过了170亿美元，创下新纪录。几天后，中国遭遇了 二十年来国有企业最大的美元债券违约。即使当一个政府投资工具能够通过延迟付款来避免违约时，这也突显了对中国借款人不稳定的担忧。但这些事件不一定对中国不利。通过让弱小公司倒闭，政策制定者希望不仅能消除风险，还能鼓励对该风险的更好定价，从而使金融市场更加高效。然而，政府确实需要避免的是，少数违约引发更广泛的崩溃，从而导致经济急剧放缓的潜在威胁。

改革大型石油公司

中国庞大的国有石油和天然气部门常被当地人称为“三桶油”。这个对控制该行业的三家巨型公司的昵称，有时是亲切的，有时则不是，确实看起来越来越像是它的保质期有限。本周，北京宣布 正式成立一家新管道公司，该公司是通过将中国石油天然气集团公司、中石化和中国海洋石油总公司拥有的管道转移到这个新实体而建立的。几乎所有发达市场都将石油和天然气生产与运输分开，以促进公平竞争并鼓励新进入者进入市场。北京热衷于刺激国内勘探和生产的私人投资的一个原因是，这可能大大增强 国家能源安全。

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最后，还有一些引起我们注意的其他事情：

• 如何“粉丝女孩”在网上为中国辩护。
• 中国的社会信用体系将改变企业行为。
• 全球最大的基金经理正在涌向中国。
• 中国将革命性的癌症治疗推向极限。
• 中国消费者会购买美国的假肉吗？