美联储保持观望 - 彭博社

联邦储备委员会维持利率不变，中国的人民币交易者对即将到来的12月15日关税毫不在意，而全球最昂贵房地产市场的价格看起来比以往任何时候都便宜。以下是市场上人们今天讨论的一些事情。

不动摇

看起来联邦储备委员会在选举年决定保持观望——它维持了利率不变，并表示只要经济前景没有变化，就会在2020年继续维持利率不变。“委员会认为，当前的货币政策立场适合支持经济活动的持续扩张、强劲的劳动市场条件，以及接近委员会对称2%目标的通胀，”联邦公开市场委员会在周三的声明中表示。10年期国债收益率跌破1.8%，美元下跌，而美国股票小幅上涨，因为投资者消化了消息和主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会上的评论，他表示：“目前经济和货币政策都处于良好状态。”

市场混合

在联邦储备委员会表示将在2020年维持美国利率不变的情况下，亚洲股票预计将开盘混合。美国股票上涨，国债上涨，美元下跌，而日本的期货小幅上涨，香港持平，澳大利亚下跌。标准普尔500指数停止了两天的下滑，因为中央银行的决定激发了对利率上调门槛仍然很高的押注，10年期国债收益率跌破1.8%。现在的焦点转向贸易，因为美国对中国商品征收关税的截止日期在周日到来。尽管一项关键民调显示两大主要政党之间的竞争在周四的英国选举前有所缩小，但英镑从早前的损失中反弹。与此同时，沙特阿美的股票在这家石油生产商的首次公开募股后上涨了10%的日限。

无畏的牛市

中国的人民币交易者对周日即将开始的新一轮美国关税毫不畏惧，尽管 其他地方的投资者正在纷纷寻求保护。随着唐纳德·特朗普总统12月15日对中国进口商品征收更多关税的最后期限临近，一周期风险反转——衡量看跌人民币押注相对于看涨期权市场需求的指标——已降至自7月以来的最低水平。尽管过去一周该货币的波动性指标飙升，但仍远低于8月时的水平，当时人民币因贸易担忧首次跌破7元兑1美元的关口。人民币交易者可能有充分理由保持看涨：彭博社昨日报道，中国官员预计唐纳德·特朗普总统将推迟关税增加。同时，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示 他预计将看到第一阶段贸易协议。

押注鲍里斯

首相鲍里斯·约翰逊的民调赌注刚刚获得了 1.99亿美元的信心投票。针对英国小型股的最大基金的ETF投资者在约翰逊预计本周选举胜利之前，向国家经济前景发出看涨信号。在过去三周内，超过1.51亿英镑（1.99亿美元）流入贝莱德的iShares MSCI UK Small Cap UCITS ETF，使其有望在12月创下纪录，而该产品的资产在本月已增长超过一半。这一大规模的资金流入被视为对保守党政府将通过财政刺激和脱欧协议惠及英国商业的信心的标志。尽管一项关键民调显示，保守党在周四的投票中领先优势正在 缩小。

热门房产

数月的抗议和疲软的地方经济重创了香港的房地产股票，但分析师们开始看到 一线希望在估值中。全球最昂贵房地产市场的开发商股票指标从四月的高点下跌了23%。这一下滑使得它们的交易价格为未来12个月预计收益的11倍——接近十月份创下的历史低点——而券商们已经找到了乐观的理由。周二，大和资本市场重申了对太古地产股票的买入评级，称其从六月到十一月的33%下滑更多与资金流动有关，而非公司的基本面。与此同时，花旗集团在十月份表示，香港政府宣布的帮助首次购房者的措施可能会推动房价比预期更早复苏。根据中原地产代理有限公司编制的广泛关注的指数，上个月该市的房价实际上连续几周上涨。而该市房地产公司的基本面表现出韧性。开发商的毛利率在第三季度攀升至45%，这是自2016年以来彭博社编制数据中的最高水平。

我们最近在阅读的内容

这是过去24小时内引起我们注意的内容。

• 华尔街银行家们 打破了阿美石油2万亿美元的泡沫。
• 中国会购买 美国的假肉吗？
• 印度批准了一项有争议的法案，根据宗教授予公民身份。
• 硅谷正在 监听你最私密的时刻。
• 孤身被困东京， 卡洛斯·戈恩等待他的审判。
• 有52艘驳船、2200名划船者和整个国家在观看 泰国国王的加冕仪式。
• 根据观察机构的数据，中国在2019年是监禁记者最多的国家。
• Facebook和Google退出了前10名 工作场所。
• 为了拯救威尼斯在最近的洪水后， 你可以收养它的一部分。

最后，今天早上Tracy感兴趣的内容

现代货币理论背后的大思想是现代货币理论认为政府支出并不受传统“预算”的限制，而是受通货膨胀的限制。理论认为，政府可以随时印更多的钱来资助他们想要的任何事情，只要这不会导致失控的通货膨胀。但其中一个主要批评是，即使每个人都聚在一起同意MMT是我们的现实，它实际上也不会改变当前世界运作的方式。毕竟，美国多年来一直在扩大其赤字，而共和党和民主党仍在争论如何以及在哪里花费公共资金。换句话说，在实施财政刺激时，你仍然面临政治意愿的问题。

接下来是罗伯特·斯基德尔斯基爵士。约翰·梅纳德·凯恩斯的长期传记作者认为，应该有预先确定的“自动支出稳定器”，在经济放缓时启动。这将有助于在最糟糕的时刻（例如，当经济陷入衰退时）绕过政治僵局，并允许政府在不政治化的情况下增加刺激。我认为确定这些预先设定的水平本身将是一个复杂的政治过程，但这是对MMT论点的一个有趣延伸。你可以在即将播出的Odd Lots播客中听到斯基德尔斯基爵士对此（以及更多内容）的看法。在这里订阅。

您可以关注彭博社’的 Tracy Alloway 在 @tracyalloway。

来自亚太地区及其他地区的最佳深度报道，每周五送达您的邮箱。在这里注册《阅读清单》，一封即将推出的新周报。

在它’**到达这里之前，它就在彭博终端上。**了解终端如何提供金融专业人士无法在其他地方找到的信息和分析。了解更多。