中国保持克制 - 彭博社

中国在首次对美国因其支持香港而采取的报复中避免了贸易问题，世界贸易组织面临功能危机，共和党立法者声称在对唐纳德·特朗普的调查中没有可弹劾的罪行——只是“分歧”。以下是今天市场上人们讨论的一些事情。

中国保持克制

在中国首次对美国因支持香港抗议者的法律采取的报复行动中，贸易措施显得格外明显的遗漏。相反，中国大陆誓言对一些权利组织实施制裁，并停止美国海军对该市的访问。中国外交部发言人华春莹在周一的新闻发布会上表示，受到制裁的美国组织包括国家民主基金会、人权观察和自由之家。华春莹表示，中国还将暂停美国海军舰艇对香港港口的进一步访问，因特朗普周三签署的法律。华没有提供中国将如何制裁这些权利组织的细节，这些组织已经被限制在大陆运营。同样，中国在八月份已经拒绝了两艘美国军舰的访问。对于总部位于伦敦的国际特赦组织的香港研究员帕特里克·潘来说，这些行动看起来像是“空洞的威胁”。中国的人民币，通常是贸易战压力的一个指标，在外交部声明后略有下跌。

市场下跌

尽管中国在贸易方面保持克制，标准普尔500指数在周一跌幅达到近八周以来的最大，部分原因是其他方面的贸易紧张局势。总统唐纳德·特朗普恢复了对来自阿根廷和巴西的钢铁和铝的美国关税，这一举动提醒投资者，针对中国的下一轮美国关税的截止日期——12月15日——正在迅速临近。亚洲股市看起来 将在周二下跌，由于周一美国工厂数据令人失望，股市也受到影响。日本、澳大利亚和香港的期货均指向下跌，日元走强。避险情绪蔓延至欧洲，欧洲股市出现两个月以来的最大跌幅。美元对大多数主要货币下滑，十年期国债收益率收盘上涨，但低于日内峰值。标准普尔500中的零售商指数在周一下跌，加入了更广泛的市场损失——尽管黑色星期五在美国在线销售中创下了74亿美元的记录。在其他方面，油价在超过一周以来上涨最多，交易员们在寻找关于OPEC及其盟友是否会在本周晚些时候会晤时收紧供应的新信号。

世贸组织的担忧

据知情人士透露，世界贸易组织的上诉委员会将于12月11日停止运作，因为其三名剩余成员之一计划辞职。世贸组织强大上诉机构的主席托马斯·格雷厄姆本月告诉官员们，他不会同意在12月11日任期结束后考虑争端。这将 实质性瘫痪 总部位于日内瓦的贸易组织最重要的职能——即维持、修改或推翻世贸组织裁决——在多边关系受到保护主义潮流攻击的时刻。世贸组织的危机是由于美国对上诉机构新任命的阻碍，特朗普政府表示该机构已超越其授权，侵犯了美国的主权。12月11日，当格雷厄姆和他的同事的任期到期时，将没有足够的成员来决定新案件。格雷厄姆的辞职也意味着待决的上诉将陷入法律悬而未决的状态。

只是“分歧”，没有冒犯

来自共和党立法者的一份110页报告得出结论，民主党主导的众议院对唐纳德·特朗普的调查未能建立任何可弹劾的罪行。相反，它描绘了一幅“未选举的官僚”与总统的风格、世界观和外交政策决定存在分歧的画面。众议院情报委员会的共和党人周一发布了他们的结论，而该委员会的民主党人则让成员审查多数报告，预计将在本周发布，届时司法委员会将于周三举行首次公开听证会。共和党的调查结果将与民主党的报告一起提交给委员会，该委员会将于本周开始听证，以决定是否对特朗普提出弹劾条款。共和党文件声称，民主党的弹劾案件几乎完全基于“传闻、假设和情感”，以得出“预定的结果”。与此同时，美国“可能”会对Lev Parnas和Igor Fruman提出额外指控，这两人是鲁迪·朱利安尼的合伙人，因涉嫌在一项旨在驱逐美国驻乌克兰大使的阴谋中规避竞选捐款限制而被控，检察官表示。

继续集会

害怕经济增长预期的缩减为股票敲响了丧钟？你并不是第一个——在感恩节前后查看增长预期并宣称股票反弹注定失败几乎是牛市的传统。事实上，标准普尔500指数目前上涨了24%，而预计国内生产总值不会超过2%。尽管如此，你可能会惊讶地发现一场25万亿美元的反弹是建立在没有比这更好的GDP增长之上的。在2012年，股票在经济表现不佳的年份前上涨了13%。哦，还有2010年，当时几乎发生了同样的事情。实际上，2020年GDP的共识预测与过去十年的平均年增长率相匹配，而这一时期股票上涨了六倍。并不是说这次会有所不同。在接下来的12个月里，很多事情可能会出错。但任何以疲软的增长预期为基础的投资理论都应该意识到，等待经济在2020年表现得比预期好得多，已经成为错过25万亿美元股价上涨的秘诀。

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这个故事 关于外国对冲基金进入市场的困难，真是一个很好的提醒，说明了为什么会这样。这些公司在中国的品牌认知度并不高。正如彭博社所说：“像贝莱德这样的国际品牌在中国近9000家对冲基金的拥挤市场中并没有太大共鸣，这里有自己的一套本土明星。全球最大的资产管理公司常常与私募股权巨头黑石混淆……”与此同时，瑞银和瑞士信贷常常被搞混，甚至摩根士丹利和摩根大通有时也会混淆。

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