CLO市场开始显得不稳定 - 彭博社
Mark Gongloff
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今天的议程
- CLO市场 显示出一些早期的焦虑迹象。
- 迪士尼 正在击败电影竞争对手。
- 贸易战 对市场的重要性 可能没有你想的那么大。
- 拜登不知怎么的 仍然在初选民调中领先。
谨慎行事。摄影师:克里斯·杰克逊/克里斯·杰克逊收藏/Getty Images### 呃,CLO市场怎么了?
如果我们从住房危机中学到了什么,那就是并非所有信用评级都是平等的。AAA评级的国债证明比,比如说,AAA评级的“你觉得幸运吗,朋克”CDO平方有限公司安全得多。
所以看到 布莱恩·查帕塔的图表并不算太惊讶,这表明投资者对两种BB评级债务的看法截然不同:
这表明人们一直在购买BB评级的企业债务(最不劣质的垃圾债券),但在出售BB评级的担保贷款义务。这是在CLO被视为仅比企业债务稍微风险更高的漫长时期之后发生的。但随着经济担忧的上升, 投资者对贷款中较不稳定的借贷标准 开始重新考虑。你不能像在住房泡沫中那样轻松获得贷款,但情况确实比企业债市场要 宽松得多。经济的不稳定可能导致违约激增,尤其会对BB评级的贷款造成严重打击。因此,投资者正在远离一年前看似 无懈可击 的投资类别的部分。
当然,在其他地方,市场仍然平静,这要归功于宽松的中央银行和交易者那种坚定不移的乐观情绪,认为贸易战很快就会结束。即使 外汇市场这些天也是一片死海,约翰·奥瑟斯写道,尽管前面提到的贸易战。他指出,然而,上一次情况如此平静是在2007年。我们从住房危机中学到的另一件事就是要害怕与2007年的比较。
这是迪士尼的世界,我们只是生活在其中
如果你有小孩,那么我对你不久的未来有一个预见:这个周末你会带着那些小孩去电影院看《冰雪奇缘 II》(假设没有售罄),还会带上爆米花,我想说,还会有瑞典鱼糖。如果你的孩子在感恩节那周放假,那么你再次观看那部电影的可能性是惊人地强。
并不是说迪士尼需要钱,塔拉·拉查佩尔在图表中指出:
你会注意到,这张图表尚未包括《冰雪奇缘 II》,而且它也没有包括定于12月上映的最后一部《星球大战》大片,这两部电影肯定会将《我们》和《霍布斯与肖》挤出榜单,只留下两部非迪士尼电影。
在任何其他行业,这种压倒性的主导地位都会成为紧急情况。如果你错过了那些不涉及会说话的玩具或穿紧身衣的人物的电影,也许确实如此。但塔拉建议 这个行业的其他竞争者曾有机会 创造(或购买)能够压倒一切的娱乐作品,但完全未能与迪士尼匹敌。当流媒体战争中发生同样的事情时,不要感到震惊。
总有一天这场贸易战会结束
股市今天遭受了轻微的不适,显然是因为预计特朗普总统将签署一项支持香港抗议者的法案。民主和自由固然重要,但这意味着贸易战可能会拖延。事实上,这场贸易冲突比许多人认为的要复杂得多,但对市场来说也不那么重要,约翰·奥瑟斯认为。根据他的估计,中央银行家有更大的影响力,他还有一些图表来证明这一点。
这也是件好事,因为情况可能会变得更糟。约翰建议,中国可能会因香港的侮辱而进一步贬值其货币。但除此之外,北京的贸易战武器库正在耗尽,诺亚·史密斯写道。它几乎没有什么可以加征关税的,可能也无法通过出售国债造成太大损害。
**进一步的贸易战阅读:**苹果公司巧妙地与特朗普和中国保持了良好的关系。 — 希拉·奥维德
民主党辩论,拜登遵守
昨晚是第五场民主党总统辩论,几乎每个人都表现得不错,乔纳森·伯恩斯坦写道。皮特·布蒂吉格似乎背上了一个大靶子,但只有图尔西·加巴德真正挑战了他。这对她没有帮助,也没有伤害到他;杰夫·冈德拉赫说南本德市长“表现得很好”。科里·布克、卡马拉·哈里斯和艾米·克洛布查尔——任何一个人都将从布蒂吉格的失败中受益——今晚的表现也相当不错。伊丽莎白·沃伦和伯尼·桑德斯则顺利过关。
今晚最糟糕的表现可能来自领先者,前副总统乔·拜登。他在组织句子方面遇到了困难,自称是“黑人社区”的一部分,并错误地将哈里斯排除在他的非裔美国女性参议员名单之外。但是他的许多缺点现在已经是旧闻,注意到拉梅什·波努鲁,尽管如此,民主党初选选民仍然告诉民调者他们喜欢他。
**进一步的政治阅读:**戈登·索德兰摧毁了许多共和党的辩护特朗普。— 乔纳森·伯恩斯坦
显著图表
查尔斯·施瓦布公司聪明地颠覆了在线经纪行业,写道布赖恩·查帕塔,首先通过消除费用,打击了依赖费用的竞争对手,比如,哦,TD Ameritrade Holding Corp.,然后迅速出手收购(查看笔记)TD Ameritrade。
梅西百货公司和科尔斯公司的最新财报表明,他们的最佳扭转努力可能为时已晚,警告莎拉·哈尔扎克。
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