开始你一天的五件事 - 彭博社

中国对贸易协议产生疑虑，投资者消化美联储降息，盈利潮持续。

疑虑与数据

中国官员对与美国达成全面长期贸易协议表示 怀疑。在最近几周与访华者和其他对话者的私下交谈中，官员们警告称，他们不会在棘手问题上让步，并且对唐纳德·特朗普总统的冲动性格感到担忧。股票和美国股指期货在这一消息下下跌，这可以理解，因为随着贸易战的持续，全球经济警告信号不断增加。周四，中国制造业前景的指标降至 自二月份以来的最低水平。西班牙经济进入 放缓增长的节奏，反映出欧元区的更广泛不景气。英国消费者信心 暴跌至六年来的最低点。香港经济 急剧收缩，进入衰退，超出了经济学家对数月抗议活动造成损害的最坏估计。台湾是一个罕见的亮点：其经济以 自去年第二季度以来的最快速度增长。

清晨之后

杰罗姆·鲍威尔和美联储似乎在周三成功地走了一条平衡之路，进行了今年的第三次保险性降息，同时暗示 这可能就是最后一次。这一切都在预期之中，市场 从容应对。政策制定者没有急于收紧政策的信息是一个小小的亮点，使股票再次创下新高，并给国债带来了一些提振。鹰派但鸽派又有点鹰派的降息与日本银行的立场相悖，后者今天早上 加强了对其利率政策承诺的措辞。它指出，利率可能会进一步降低，因为中央银行正在应对全球经济放缓和疲软通胀的影响。哦，今天是马里奥·德拉吉担任欧洲央行行长的最后一天，所以如果有机会，请在休息室签名。下午三点会有蛋糕。

收益滚滚而来

投资者不仅在消化中国的消息、美联储的信息以及随之而来的大量分析，他们还有一些相当重要的企业业绩需要关注。昨天收盘后，Facebook Inc. 报告了第三季度的收入，比平均分析师预估高出1.7%，而苹果公司预测的财政第一季度收入超出了分析师的预期。今天早上，法国巴黎银行发布了连续第三个季度的增长，在固定收益交易业务上超越了华尔街和欧洲同行。任天堂公司报告的财政第二季度利润超出了分析师的预期。英国航空母公司国际航空集团报告了第三季度收益的下降，这是自1979年以来英国航空的首次飞行员罢工。荷兰皇家壳牌公司表示，恶化的经济可能会减缓对股东的回报速度，尽管它在第三季度表现强劲。在其他企业新闻中，竞争对手汽车制造商PSA集团和菲亚特克莱斯勒汽车公司公布了他们的合并计划。福特汽车公司与美国汽车工人联合会达成了初步协议，就新的劳动合同进行谈判。

市场 :-(

隔夜，MSCI亚太指数上涨0.4%，日本的东证指数小幅上涨0.1%。在欧洲，斯托克600指数在东部时间上午6:07下跌0.7%，因为中国对长期贸易协议前景的怀疑在市场中引发了反响。标准普尔500期货指向开盘下跌，10年期国债收益率为1.74%，黄金价格上涨至1500美元以上。

即将到来……

周五的就业数据将成为焦点，但在此之前我们还有一些其他事情要处理。美联储首选的通胀指标，核心PCE平减指数，将在上午8:30公布，届时还会有个人收入和支出数据以及初请失业金人数。之后请继续关注彭博社的消费者舒适度指数和上午9:45的MNI芝加哥商业气候指数。如果你还没有看够财报，还有更多即将发布。但与本周其他日子相比，这一天的关注度稍显逊色，卡夫亨氏公司（开盘前）无疑是最引人注目的名字。

我们正在阅读的内容

这是过去24小时内引起我们注意的内容。

• 国民队的世界系列赛最后出局的棒球价值50万美元。
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• 领先的蛆虫养殖者将从开普敦扩展到加利福尼亚。
• 在黑暗中度过数天，一个富裕的湾区小镇遭遇气候现实。
• 极受欢迎的日本漫画席卷美国，带着葡萄酒。
• 魔法互联网货币。
• 在巴格达袭击中受伤的狗科南，获得了白宫的访问。

最后，这是乔今天早上感兴趣的内容

在昨天的美联储会议之前，预期是降息然后暂停。而这基本上就是所交付的内容。但在新闻发布会上，鲍威尔提供了一些额外的信息。在谈到未来加息的前景时，他表示，美联储需要看到“一个真正显著的、持续的通胀上升，才会考虑加息以应对通胀担忧。”市场立即对这一言论作出反应，标准普尔500指数上涨了约五点。为什么？交易员将其解读为鲍威尔提高了未来加息的门槛，因为在过去，即使没有显著、持续的通胀上升，他们也曾加息。因此，这一声明被视为事实上的宽松。可以这样考虑。假设在下次会议上，美联储宣布将其通胀目标从2%提高到4%，假设交易员认为这是一个可信的承诺（即如果通胀达到3%，美联储不会退缩）。现在你会有一群人立即嗤之以鼻，称：“他们连2%都难以实现，现在居然认为可以实现4%的通胀！”他们的观点是有道理的。但市场仍然可能将其解读为宽松，因为即使经济真的加速发展，加息的可能性在可预见的未来也会被排除，因为没有人认为4%的通胀会很快到来。虽然美联储在不久的将来不太可能大幅提高其通胀目标，但这个思维实验仍然有两个直接的影响。首先，投资者确实将鲍威尔的言论解读为略微提高了通胀目标（因此出现了反弹）。其次，尽管人们对美联储在再次将利率降至零之前“子弹”有限感到担忧，但他们可能比人们完全意识到的更具灵活性，可以在不实际降息的情况下放宽货币政策。

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