香港的损失，新加坡的收益 - 彭博社

在两年内首次，亚马逊未能达到盈利预期，新加坡似乎正在从香港的动荡中受益，而澳大利亚房地产市场的反弹让一些人认为泡沫正在回归。以下是今天市场上人们讨论的一些事情。

不太惊人

随着美国财报季的发展，亚马逊.com成为今天的 倒下的英雄。该公司报告了超过两年来的首次 季度利润下降，并未能满足分析师的预期，原因是为了加快包裹交付而增加了支出。亚马逊预计当前季度的营业收入为12亿美元至29亿美元——但分析师的预期为43.1亿美元，股价在延长交易中下跌超过7%。交易员一直密切关注亚马逊的支出，因为该公司为其Prime会员扩展了一日送达服务，并投资于其亚马逊网络服务云计算集团。今年的支出激增抑制了投资者的热情，即使在股价在7月时接近纪录高点之后。

香港的损失，新加坡的收益

香港超过四个月的动荡证明对新加坡来说是一个 福音，新加坡长期以来一直是亚洲首屈一指的金融中心的竞争者。酒店入住率达到了历史最高点，奢侈住宅销售、黄金储存和外币存款也有所回升——所有这些都可能根据抗议活动持续的时间而大幅增加。虽然高盛表示新加坡的潜在收益将达到 40亿美元，但该城市国家的政府却在淡化任何收益。与此同时，根据新加坡金融管理局董事总经理拉维·梅农的说法，银行发现询问如何 重新配置资产的人数有所增加。与此同时，香港市场在 抗议活动持续和经济衰退逼近的情况下保持平静。

市场混合

亚洲股市在美国股票小幅上涨后，周五朝着 混合开局。国债保持稳定，美元上涨。日本和香港的股指期货持平，而澳大利亚的合约上涨。早些时候，标准普尔500指数交易在3000点以上，接近历史最高点，科技股引领上涨，但在亚马逊盈利暴跌后，这种积极情绪正受到考验。更广泛地说，财报季给投资者提供了许多机会，以观察企业如何应对贸易紧张、全球经济增长放缓和英国脱欧的影响。在此背景下，英镑下跌，因为鲍里斯·约翰逊提出了提前选举的请求。在其他方面，原油上涨0.2%，至每桶56.07美元，黄金保持在每盎司1503.97美元。

再次沸腾

澳大利亚似乎正急速进入另一个债务驱动的房地产狂潮。三次降息使抵押贷款利率降至历史低点， 放松了贷款限制，导致买家纷纷回归房地产市场。在当前繁荣时期的增长率下，悉尼的房价可能在5月之前就能弥补两年的损失，回到历史最高点。这一突然的转变引发了对重新膨胀的房地产泡沫的担忧，并可能加剧已经令人担忧的家庭债务堆积。这也进一步加重了银行对抵押贷款的依赖，以实现盈利增长，并通过使首次购房者更难进入房地产市场而加剧不平等。 这六张图表 显示了市场的迅速反转，以及经济和银行面临的风险。

十二月赌博

这将是鲍里斯·约翰逊一年中最美好的时光吗？如果他能如愿在十二月举行选举，英国首相将面临 双重赌博。他不仅将在现代以来未曾举行选举的时节进行投票，而且他还将面临其首相任期内未解决的关键问题。约翰逊宣布，周一将对触发提前投票的动议进行表决；三分之二的国会议员需要支持该提案，选举才能举行。但反对党工党领袖杰里米·科尔宾在周四晚表示，他希望在做出决定之前看看欧盟是否会提供延期。“将无协议脱欧排除在外，我们绝对会支持选举，”他说。值得注意的是，十二月的选举将是自1923年以来的第一次——那次选举产生了悬浮议会。

我们阅读的内容

这是过去24小时内引起我们注意的内容。

• 约翰·博尔顿的沉默笼罩着弹劾调查。
• 这位股票挑选者的史诗般的表现 在2600%的巨大收益后黯然失色。
• 迈克·彭斯 抨击耐克对中国的做法。
• 中国1320亿美元的市场正在 将大型制药推向未知领域。
• 支付宝、腾讯小心： 中国的数字人民币正在逼近。
• 埃隆·马斯克兑现了他的 “世纪短线烧毁” 推文——18个月后。
• 太空住宅 将由现有材料建造。

最后，今天早上Tracy感兴趣的内容

如今你常常听到“不确定性”真的很高。全球范围内发生抗议，持续的中美贸易战，脱欧，以及许多其他让人紧张的事情。但究竟如何量化在任何特定时刻世界的“不确定性”呢？由Scott Baker、Nick Bloom和Steven Davis开发的经济政策不确定性指数是一个著名的尝试。它查看报纸中“不确定”与“经济”等词汇的引用频率，以得出一个与经济政策相关的不安的粗略指标。但我从未意识到这个指数与某一特定报纸的关系是多么紧密。

独立博主Cloud Y在推特上指出，该指数的“中港”部分使用《南华早报》来衡量不确定性。（其他地区的指数依赖于多个新闻来源。）由于中国在全球指数中占据重要权重，这意味着《南华早报》的报道可能对整体指数产生过大的影响。而且由于《南华早报》位于香港，而香港目前在政策方面面临前所未有的不确定性，因此全球经济政策不确定性指数创下历史新高也就不足为奇了。Baker、Bloom和Davis对他们的方法论非常透明，并创建了一个依赖于两家中国大陆报纸的不同指数，以补偿这一《南华早报》效应。

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